Kľúčová úroková miera v Rusku klesla na 6%

MOSKVA – Ruská centrálna banka na prvom rkovaní bankovej rady  v roku 2020 po šiestykrát za sebou znížila kľúčovú sadzbu – na 6%. Môže klesnúť o ďalšie 2%. Dôvodom môže predpoveď nízkej inflácie. Situácia s koronavírusom zvyšuje činnosť centrálnej banky neistotu.

Rada riaditeľov ruskejcentrálnej banky na stretnutí v dnes 7. februára 2020 po šiestykrát za sebou znížila svoju kľúčovú sadzbu – o 0,25 percentuálneho bodu na 6% ročne, uviedol regulátor. Takýto výsledok v predvečer stretnutia očakávalo 22 z 34 analytikov oslovených Bloombergom, zvyšných 12 predpovedalo pokles v pauze.

Hlavným argumentom zníženia sadzby bolo spomalenie inflácie. Mesačný prírastok cien v januári dosiahol 0,4% a po očistení o sezónnosť bol prakticky nulový, medziročný rast sa spomalil na 2,4 z 3% v decembri. Aj keď centrálna banka začala sadzbu znižovať pred viac ako šiestimi mesiacmi a do januára ju znížila celkom o 1,5 percentuálneho bodu, ceny na to stále nezareagovali, ekonómovia VTB Capital na to upozornili: ročné zvyšovanie cien sa nepribližuje k cieľu v prípade centrálnej banky je úroveň 4% a stále viac sa od nej odstraňuje a podľa výsledkov do roku 2020 môže byť nižšia ako plánovaná 3,5–4%.

Inflácia skutočne spomaľuje rýchlejšie, ako sa predpokladalo, pripúšťa centrálna banka. Podľa regulátora bude v prvom štvrťroku ročný nárast cien približne 2%, uviedol na tlačovej konferencii predseda centrálnej banky Elvira Nabiullina. Inflácia v histórii Ruska zatiaľ neklesla na 2% v ročnom vyjadrení – minimum bolo zaznamenané na začiatku roku 2018 (2,2%).

Centrálna banka napriek tomu nemení prognózu rastu cien na konci roku 2020 a očakáva, že dosiahne 3,5–4%. Ročná inflácia v januári klesla tak v dôsledku ukončenia účinku zvýšenia DPH (z 18 na 20% na začiatku roku 2019), ako aj v dôsledku mierneho tempa rastu cien na začiatku roka, vysvetľuje regulátor (ceny potravín pomaly rastú v dôsledku zvýšenia ponuky jednotlivých tovarov). Posilnenie rubľa v roku 2019 spolu so spomalením inflácie v krajinách, ktoré sú ruskými obchodnými partnermi, obmedzuje rast dovozných cien a obmedzuje dopyt, vrátane zahraničného dopytu, zoznamy centrálnych bánk. Cenové očakávania obyvateľstva a podnikov zostávajú stabilné.

Slabá mesačná inflácia v januári bola pre centrálnu banku prekvapením, hovorí hlavná ekonómka Nordea Bank Tatyana Evdokimova: v decembri regulátor oznámil, že vyhodnotí uskutočniteľnosť ďalších znížení sadzieb v prvej polovici roka, ale teraz „umožňuje ďalšie zníženie základnej sadzby na nasledujúcich schôdzach“. Je dôležité, aby sa inflácia spomalila najmä v dôsledku slabého rastu cien nepotravinových výrobkov, ktoré sa ukázalo byť najnižšie v januári od roku 2010, upozorňuje hlavná ekonómka Alfa Bank Natalia Orlova: to znamená, že napriek zrýchleniu rastu HDP z 0,7% na ročný výraz v prvej polovici roku 2019 na 1,8% v druhej a obnovenie rastu spotreby z 2,2 na 2,4%, konečný dopyt nie je dostatočne silný a môže v nadchádzajúcich mesiacoch pomôcť udržať slabú infláciu v nepotravinovom segmente.

Riziká spomalenia inflácie sú z krátkodobého hľadiska stále vyššie ako riziká zrýchľovania inflácie, píše centrálna banka. Zároveň by sa podľa neho mohli ceny potravín zrýchľovať. Regulátor tiež pripúšťa, že môže podceňovať následky kľúčových znížení sadzieb, ktoré sa už vyskytli. Riziko ďalšieho spomalenia globálnej ekonomiky zostáva ďalším faktorom neistoty v nasledujúcich štvrťrokoch – situácia s koronavírusom, dodáva centrálna banka.