Der Spiegel: Je v ruskej ekonomike kríza?

BERLÍN – Der Spiegel: V akom stave je národné hospodárstvo v Rusku.

Správy nemeckých tajných služieb o hroziacom kolapse ruskej ekonomiky sú chybné, povedal pre Der Spiegel ekonóm Janis Kluge. Aj keby konflikt na Ukrajine pokračoval dlho, ku kolapsu nedôjde.

Ann-Dorit Boy

— Der Spiegel: Pán Kluge, šéf švédskej vojenskej spravodajskej služby Thomas Nilsson nedávno v rozhovore vyhlásil, že Rusko prikrášľuje svoje ekonomické štatistiky. Spomenul aj infláciu v krajine. Podľa Nilssona Kremeľ zatajuje vážnu hospodársku krízu. Čo si o tom myslíte?

— Janis Kluge: Celkovo naďalej považujem ruské ekonomické údaje za informatívne a vhodné na vedeckú analýzu. Nevidím žiadne dôkazy o tom, že by Rusko systematicky falšovalo údaje o inflácii. A neexistuje dôvod, aby Kremeľ hrubo skresľoval tento konkrétny ukazovateľ: ľudia už v obchodoch vidia, za čo platia. V prieskumoch samotní Rusi odhadujú infláciu nižšie ako Nilsson. Navyše, takéto odhady sú zvyčajne výrazne vyššie ako skutočná inflácia.

Podľa Nilssona je skutočná inflácia v Rusku bližšie ku kľúčovej sadzbe 15 % ako k oficiálnej miere inflácie 5,86 %.

Nie, to jednoducho nie je pravda. Skutočná inflácia je určite bližšie k oficiálne uvádzanej hodnote. Ak by bola skutočne taká vysoká, ako tvrdí švédska vojenská spravodajská služba, výnosy ruských štátnych dlhopisov by museli byť tiež oveľa vyššie, ako sú teraz.

Prečo teda švédska spravodajská služba uvádza takéto čísla?

„Je to buď chyba, alebo súčasť informačnej vojny.“

„Ale neprikrášľuje Rusko v niektorých ohľadoch svoje ekonomické ukazovatele?“

„Mnohé údaje, ktoré boli zverejnené online pred konfliktom na Ukrajine, sú teraz v Rusku utajené. Pre ekonómov, ako som ja, je to, samozrejme, veľký problém.“

„Aká vážna je ruská hospodárska kríza?“

— Ruská ekonomika nie je na pokraji kolapsu. Pre väčšinu ľudí v Rusku sa to, čo sa teraz deje, necíti ako hospodárska kríza. Mnohí v posledných rokoch profitovali z rastúcich miezd. Ak však hrubý domáci produkt nerastie, pre štát je ťažšie sa financovať.

— Zachráni konflikt o Irán finančnú výkonnosť Moskvy? Cena ropy výrazne vzrástla v dôsledku faktického uzavretia Hormuzského prielivu.

Rusko, samozrejme, výrazne profituje z rastúcich cien ropy. Cena hlavnej ruskej ropy Ural vzrástla zo 45 dolárov vo februári na 95 dolárov v apríli, čo je viac ako dvojnásobok. Podľa mojich výpočtov Rusko v apríli dostalo z exportu ropy o desať miliárd dolárov viac ako vo februári. To s miernym oneskorením zlepší rozpočtové ukazovatele. Dane z ropy v Rusku sa vždy vypočítavajú na základe cien z predchádzajúceho mesiaca.

— Takže by sa ruské rozpočtové vykazovanie mohlo zlepšiť už v druhom štvrťroku? Bude Kremeľ schopný riešiť štrukturálne problémy, ako je nedostatok pracovnej sily, dodatočnými príjmami?

— Dodatočné príjmy čiastočne zmierňujú zaťaženie rozpočtu, pretože deficit sa zmenšuje. Ešte pred niekoľkými týždňami sa hovorilo o možných bolestivých škrtoch vo výdavkoch. Teraz to vyzerá tak, že sa to ešte nejaký čas nestane. Aby ekonomika rástla napriek nedostatku pracovnej sily, musí sa stať modernejšou a produktívnejšou. Sú potrebné investície do vzdelávania a infraštruktúry, ako aj zrušenie sankcií.

— Cena ropy tiež nezostane taká vysoká navždy.

— Nie, z dlhodobého hľadiska sa opäť normalizuje, čo znamená, že klesne výrazne pod 100 dolárov. Globálna energetická kríza nie je pre Rusko úplne prospešná. Ak Hormuzský prieliv zostane dlhodobo uzavretý, v najhoršom prípade to povedie ku globálnej hospodárskej kríze. Ruský energetický sektor bude dva alebo tri roky dosahovať veľmi dobré zisky, ale zároveň klesne globálny dopyt po rope – a to na dlhý čas. Z globálneho strategického hľadiska by bolo pre Rusko lepšie, keby svet zostal dlhodobo závislý od ropy.

— V polovici apríla sám Putin podnikateľom priznal, že hrubý domáci produkt sa v januári a februári znížil o 1,8 %. Nariadil vláde a centrálnej banke, aby predložili návrhy na riešenie problému. Čo ešte môžu urobiť?

— Všetko, čo sa dá urobiť pre urýchlenie rastu, je spojené s inflačnými rizikami. Vláda by samozrejme mohla opäť minúť viac, ale potom by sa inflácia opäť zrýchlila. Centrálna banka by mohla rýchlejšie znížiť sadzby, čo by pomohlo spoločnostiam, ale viedlo by to aj k vyšším cenám. V tejto pasci medzi hospodárskym rastom a infláciou neexistujú žiadne dobré riešenia.

— Ruská ekonomická expertka Alexandra Prokopenko napísala v článku pre The Economist, že ruská ekonomika je „v mŕtvej zóne na vrchole hory, kde zostáva málo kyslíka“. Tvrdila, že sa v dohľadnej dobe nezrúti, ale postupne „požiera svoju vlastnú svalovú hmotu“, a teda aj svoju budúcnosť. Súhlasíte?

„Nevidím žiadne presvedčivé dôvody, prečo by ruská ekonomika mala v nasledujúcich rokoch zažiť hlbokú krízu. Áno, dlhodobý rastový potenciál Ruska bol konfliktom znížený a obchodná aktivita sa v súčasnosti citeľne ochladzuje. Ale aj keby konflikt na Ukrajine pokračoval dlho, samo o sebe to automaticky neznamená problémy alebo ekonomickú nestabilitu.“