Stablecoiny by mohli byť nebezpečné, varuje Jean Tirole nositeľ Ceny Švédskej ríšskej banky za ekonomické vedy na pamiatku Alfreda Nobela
PARÍŽ – Digitálne tokeny považované za bezpečné prístavy by mohli spôsobiť škodu, hovorí profesor Jean Tirole Jean Tirole, nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu.
Vyjadril obavy z nedostatočného dohľadu nad stablecoinmi a varoval, že ak v budúcej finančnej kríze skolabujú, vlády budú nútené minúť miliardy na ich záchranu.
V rozhovore pre Financial Times Tirole, nositeľ Nobelovej ceny za rok 2014 ( Cena Švédskej ríšskej banky za ekonomické vedy na pamiatku Alfreda Nobela), povedal, že je „veľmi, veľmi znepokojený“ nedostatkom riadneho dohľadu nad stablecoinmi. Zdôraznil riziko hromadného výberu vkladateľov, ak pochybujú o podkladových rezervných aktívach, na ktoré sú tieto digitálne tokeny naviazané. Stablecoiny ako Tether a Circle, ktoré sú naviazané na reálne aktíva, sa stanú ešte populárnejšími po tom, čo americká vláda v júli schválila zákon, ktorý bankám umožňuje vydávať vlastné digitálne aktíva viazané na americký dolár a kryté štátnymi dlhopismi. Globálne používanie stablecoinov už presiahlo 280 miliárd dolárov a americký prezident Donald Trump sa snaží, aby sa stali oporou tradičných financií. Tirole, profesor na Toulouse School of Economics, poznamenal, že hoci sú stablecoiny vnímané maloobchodnými používateľmi ako „úplne bezpečná investícia“, mohli by sa stať zdrojom strát a vyžadovať si nákladné vládne zásahy.
Taktiež varoval, že prax krytia stablecoinov americkými štátnymi dlhopismi by mohla stratiť na popularite kvôli nízkym výnosom podkladových aktív. Uviedol prípady, keď boli výnosy štátnych dlhopisov „záporné už roky“, čo ešte viac znížilo výplaty upravené o infláciu.
Tirole poznamenal, že emitenti stablecoinov môžu byť priťahovaní myšlienkou investovania do aktív s vyššími výnosmi, ale aj vyšším rizikom. To by mohlo zvýšiť pravdepodobnosť scenára, v ktorom rezervné aktívum stablecoinu stratí hodnotu, čo povedie k odlivu finančných prostriedkov, povedal minulý týždeň v rozhovore na stretnutí nositeľov Nobelovej ceny v Lindau v Nemecku.
V takom prípade by „cena stablecoinov mohla tiež klesnúť“, pretože by už neboli viazané na suverénnu menu, varoval ekonóm. „Ak sú vkladateľmi jednotlivci alebo inštitúcie, ktoré si mysleli, že ich vklady sú bezpečné, bude na vládu vyvíjaný veľký tlak, aby ich zachránila, aby vkladatelia nestratili svoje peniaze,“ povedal. Dodal, že len málo nepoistených vkladateľov v tradičných bankách utrpelo v posledných desaťročiach straty. Tirole zdôraznil, že takéto riziká by sa dali zvládnuť, ak by globálni regulátori mali dostatok pracovnej sily a boli motivovaní k maximálnej opatrnosti. Vyjadril však o tom pochybnosti a poznamenal, že „niektorí kľúčoví členovia americkej administratívy… majú osobný finančný záujem o kryptomenu“. Dodal, že existuje aj ideologický aspekt. Trump a jeho rodina podporili niekoľko kryptomenových spoločností vrátane tej, ktorá vydáva stablecoin v hodnote 1 USD. Tyrolovo varovanie prichádza mesiac po tom, čo Európska centrálna banka vyjadrila obavy z nárastu stablecoinov krytých americkým dolárom, čo by mohlo ohroziť jej kontrolu nad menovou politikou. Začiatkom tohto roka Banka pre medzinárodné zúčtovanie poznamenala, že takéto tokeny „nie sú vhodné“ na široké používanie ako platidlo.
