Čo týždeň dal: Akciový trh má za sebou ďalší týždeň výkyvov kurzov akcií, prísnejšia menová politika

20. mája 202221. mája 2022 Finančné Noviny kapitálové trhy

NEW YORK – Akciové trhy majú za sebou ďalší volatilný týždeň. Predstavitelia Federálneho rezervného systému tento týždeň opätovne potvrdili, že pred nami je prísnejšia menová politika, zatiaľ čo investori sa obávajú rizika stagflácie.

V pondelok index S&P 500 klesol, pričom ho stiahol aj pokles firiem s veľkou trhovou kapitalizáciou vrátane Tesla Inc., Amazon.com Inc. a Apple Inc. Technologický index Nasdaq 100 klesol o viac ako 1 %. Akciové trhy sa vzdali skorších ziskov uprostred údajov, ktoré ukazujú, že priemyselná produkcia Číny a spotrebiteľské výdavky dosiahli najhoršie úrovne od začiatku pandémie, ktoré poškodili ekonomické obmedzenia spojené s Covidom. Výrobná aktivita štátu New York sa v máji neočakávane znížila, čo vyvolalo obavy zo spomalenia ekonomickej aktivity, čo môže skomplikovať smerovanie politiky Federálneho rezervného systému. Riziko hospodárskeho poklesu uprostred cenových tlakov a rastúcich nákladov na pôžičky zostáva stále hlavným problémom trhov. Vzhľadom na to, že inflácia vykazuje len malé známky poľavovania, je Fed pod tlakom, aby zrýchlil tempo sprísňovania. Akcie spoločnosti Twitter Inc. v pondelok klesli a vymazali všetky zisky, ktoré akcie dosiahli odkedy Elon Musk zverejnil svoj podiel na platforme sociálnych médií.

V utorok sa americké akcie obchodovali v zelených číslach. V neskorších hodinách obchodného dňa však mierne znížili zisky, pretože investori zvážili komentáre a poznámky predsedu Federálneho rezervného systému Jerome Powella o výhľadoch úrokových sadzieb. Zatiaľ čo všeobecné oživenie na trhu zostalo takmer nedotknuté, index S&P 500 sa stiahol z maxima seansy, pretože Powell povedal, že Fed nebude váhať v prípade potreby zvýšiť sadzby nad neutrálnu úroveň. Nasdaq 100 tiež znížil zisky. Avšak po prejave predsedu Fedu akciové indexy zmazali svoje mierne poklesy a pokračovali v raste. Rizikový apetít na trhu sa v utorok zvýšil po tom, čo údaje ukázali, že maloobchodné tržby v USA minulý mesiac rástli solídnym tempom, čo je najnovší dôkaz, že spotrebitelia zostali odolní voči inflácii a vyšším sadzbám. Ďalšia správa ukázala, že továrenská produkcia rástla v apríli solídnym tempom už tretí mesiac po sebe. Riziková nálada v Európe sa zlepšila vďaka údajom, ktoré ukazujú, že hospodárstvo v eurozóne na začiatku roka expandovalo viac, než sa pôvodne odhadovalo a vzdorovalo protivetru z prvých dní vojny na Ukrajine.

V stredu americké akcie zaznamenali najväčší denný pokles za takmer dva roky, keďže investori hodnotili vplyv vyšších cien na zisky a vyhliadky na sprísnenie menovej politiky na hospodársky rast. Výpredaj poslal S&P 500 dole o 4 %, čo je najviac od júna 2020, pričom prepad spotrebiteľských akcií presiahol 6 %. Nasdaq 100 klesol najviac spomedzi hlavných benchmarkov, pričom počas dňa zaznamenával pokles o viac ako 5 %, keďže technologické akcie súvisiace s rastom strácajú na sile. Spoločnosti s veľkou trhovou kapitalizáciou ako je Apple Inc. a Amazon.com Inc. tiež výrazne strácali. V Európe sa predaj nových vozidiel znižoval už 10. mesiac za sebou, keďže toto odvetvie sa stále utápa v krízach dodávateľského reťazca, zatiaľ čo inflácia v eurozóne stagnovala na rekordne vysokej úrovni. Inflácia v Spojenom kráľovstve medzitým vzrástla na najvyššiu úroveň odkedy bola pred 40 rokmi premiérkou Margaret Thatcherová, čím sa zvýšil tlak na konanie zo strany vlády a centrálnej banky.

Vo štvrtok zažili americké akcie volatilný obchodný deň. S&P 500 sa v poslednej hodine obchodovania prehupol späť do červených čísel, deň po najväčšom jednodňovom poklese od júna 2020, ktorý z trhovej hodnoty vymazal 1,5 bilióna dolárov. Nasdaq 100 zaznamenal len mierne straty. Spoločnosť Cisco Systems Inc. klesla o viac ako 10 % po varovaní, že čínske blokády a iné prerušenia dodávok vytvárajú výrazný negatívny tlak na rast predaja v aktuálnom štvrťroku. Výpredaj akcií tento týždeň ponechal S&P 500 na pokraji svojho siedmeho týždenného poklesu, čo je najdlhšia séria od prasknutia dotcom bubliny pred viac ako dvoma desaťročiami. Stávky, že vysoké zisky spoločností môžu investorom pomôcť prekonať tohtoročné turbulencie, boli spochybnené po tom, čo americkí spotrební titáni signalizovali rastúci vplyv vysokej inflácie na marže a spotrebiteľské výdavky. Medzitým predstavitelia Federálneho rezervného systému tento týždeň opätovne potvrdili, že pred nami je prísnejšia menová politika, zatiaľ čo investori sa obávajú rizika stagflácie.

Americké akcie v piatok pokračovali v poklese smerom k medvediemu trhu, pričom index S&P 500 klesol o 20 % pod svoj záverečný rekord z 3. januára . Na konci ďalšieho volatilného týždňa boli cenové výkyvy pravdepodobne umocnené mesačnou expiráciou opcií viazaných na akcie a fondy obchodované na burze. Výpredaj poslal S&P 500 hlbšie do siedmeho týždenného poklesu, čo znamená najdlhšiu sériu strát od prasknutia dotcom bubliny pred viac ako dvoma desaťročiami. V rámci najnovšieho vývoja v súvislosti s ruskou vojnou na Ukrajine schválil Senát balík pomoci Ukrajine v hodnote viac ako 40 miliárd dolárov. Podľa nemeckého ministra financií Christiana Lindnera sa Skupina siedmich priemyselných krajín medzitým dohodne na pomoci Ukrajine vo výške viac ako 18 miliárd eur (19 miliárd USD).

Z dôležitých makroekonomických výsledkov zverejnených tento týždeň stojí za zmienku počet Američanov, ktorí podali nové žiadosti o dávky v nezamestnanosti, ktorý sa v týždni končiacom 14. mája, zvýšil o 21 tisíc na 218 tisíc z revidovaných 197 tisíc v predchádzajúcom období a bol nad trhový odhadmi, ktoré počítali s rastom na úroveň 200 tisíc. Stavebná produkcia v eurozóne vzrástla v marci 2022 medziročne o 3,3 %, čím sa zmiernil rast oproti minulému mesiacu, kde sme po zrevidovaní sledovali rast o 8,9 %. Išlo o najpomalšie tempo rastu stavebnej činnosti od minulého decembra. V Spojenom kráľovstve v apríli vzrástla ročná miera inflácie na 9 %, trh očakával 9,1 % v predchádzajúcom mesiaci sme boli na úrovni 7%. Americkí spotrebitelia naďalej utrácali napriek pretrvávajúcej vysokej úrovni inflácie. Maloobchodné tržby v USA vzrástli v apríli 2022 medziročne o 0,9 % po tom čo v marci rástli o 1,4 %. V maloobchode išlo o najmenší nárast za posledné štyri mesiace. V medziročnom porovnaní sa maloobchodné tržby zvýšili o 8,2 %. Priemyselná produkcia v Spojených štátoch sa v apríli 2022 medziročne zvýšila o 6,40 % po revidovanom náraste o 5,4 % v marci.