Ruská centrálna banka o mýtuse zmrazenia vkladov obyvateľov a podnikov na financovanie ekonomiky
Centrálna banka dnes 13. januára 2025 zozbierala otázky na jednu tému – diskusiu okolo pomyselného zmrazenia vkladov.
Nižšie rozoberáme podrobnosti tohto mýtu a vysvetľujeme, prečo nie je možný takýto scenár.
Zmrazia účty vkladateľov?
Táto myšlienka je absurdná. Okrem toho, že ide o hrubé porušenie práva občanov a spoločností nakladať so svojím majetkom, takýto krok by podkopal základy bankového systému a finančnej stability krajiny. Banky priťahujú voľné finančné prostriedky obyvateľstva a podnikov. Len vďaka tomu môžu poskytovať úvery dlžníkom. Ak „zmrazíme“ vklady, obmedzíme možnosť občanov a podnikov disponovať svojimi peniazmi, nikto nebude ochotný držať peniaze v bankách. A to okamžite ukončí schopnosť bánk poskytovať ekonomike úvery. Je zrejmé, že takýto krok je nemysliteľný v žiadnej trhovej ekonomike, ktorej neoddeliteľnou súčasťou je poskytovanie bankových úverov.
Môže centrálna banka využiť zmrazenie vkladov v boji proti inflácii ako alternatívu k zvyšovaniu kľúčovej sadzby?
Nie. takýto predpoklad svedčí len o úplnom nepochopení mechanizmu kontroly inflácie, ktorý centrálna banka používa. Pomocou kľúčovej sadzby ovplyvňuje sadzby v ekonomike a prostredníctvom nich aj dopyt a v dôsledku toho infláciu. Logika je tu nasledovná. Pri vysokých úrokových sadzbách je pre ľudí výhodné zarábať na vkladoch, ale nie je výhodné brať si pôžičky, preto pôžičky a veľké nákupy na istý čas odkladajú a svoje voľné prostriedky ukladajú na bankové vklady, ako aj do iných finančných nástrojov. V dôsledku toho klesá dopyt po tovaroch a službách a inflácia sa spomaľuje. Ak sa vklady zmrazia, ľudia na dlhý čas stratia dôveru v banky a finančný systém ako celok. A namiesto toho, aby svoje úspory naďalej ukladali na vklady, budú ich urýchlene investovať do nehnuteľností a tovarov dlhodobej spotreby. S príslušnými neblahými dôsledkami pre rast cien. Kľúčová sadzba prestane fungovať a centrálna banka stratí svoj hlavný nástroj na ovplyvňovanie dopytu a inflácie. To je ešte horšie ako pílenie stromu, na ktorom sedíte len vy. Je to ako dostať sa do stredu mosta natiahnutého nad hlbokou roklinou a jedným švihnutím sekery preťať laná, ktoré ho držia.
Existuje riziko, že prostriedky nahromadené na vkladoch zaplaví trh a začne sa hyperinflácia?
Obavy, že v určitom okamihu úspory zaplavia spotrebiteľský trh a inflácia prudko stúpne, sú neopodstatnené. Ochota občanov ukladať si peniaze na vklady priamo závisí od pomeru medzi kľúčovou sadzbou a očakávaniami ľudí o budúcej inflácii. Ruská centrálna banka bude úroveň úrokových sadzieb v ekonomike znižovať postupne, až keď sa ubezpečí, že inflácia a inflačné očakávania neustále klesajú. Takáto politika podporí atraktívnosť vkladov. V dôsledku toho bude rast spotreby ovplyvňovaný ani nie tak využívaním už naakumulovaných vkladov, ako skôr využívaním väčšej časti príjmov. A to nebude brániť poklesu inflácie.
Odkiaľ budú banky brať peniaze na vyplácanie vysokých úrokov z vkladov?
Banky platia úroky z vkladov z príjmov, ktoré získavajú z poskytovania úverov. A sadzby z úverov sú vyššie ako sadzby z vkladov. V súčasnosti majú občania a firmy na bankových účtoch a vkladoch uložených 121 biliónov RUB. Banky z týchto prostriedkov financujú portfólio úverov v hodnote 126 biliónov Br, ako aj investície do podnikových dlhopisov v hodnote ďalších 7 biliónov RUB. Príjmy bánk z úverov a dlhopisov sú spoľahlivým zdrojom prostriedkov na vyplácanie úrokov z vkladov.