Predaj dolára začína vyzerať ako bublina, ktorá skôr či neskôr praskne – HSBC
NEW YORK – Stratégovia na čele s Paulom Mackelom píšu, že existujú „bublinovité“ charakteristiky, ktoré sú varovným signálom, že dno amerického dolára môže byť hneď za rohom.
Podľa analytikov spoločnosti HSBC Holdings Plc sa neustály pokles dolára začína podobať bubline, ktorá, ako všetky bubliny, nakoniec praskne.
Obchodníci sa zameriavajú na prudký pokles dolára v tomto roku a pravdepodobne ho extrapolujú do budúcej výkonnosti, uvádza sa vo výskumnej správe analytikov HSBC vedených Paulom Mackelom. Tvrdia, že je to typické pre „bublinové“ správanie. „Americký dolár nedávno zaznamenal silný rast, ale teraz sa deje opak – „antibublina“,“ napísali analytici. „Existujú náznaky „bubliny“ a to je znepokojujúce znamenie, že dno amerického dolára môže byť blízko.“ Index Bloomberg Dollar Spot Index tento rok klesol o viac ako 8 %, keďže agresívne americké clá a ich chaotické uplatňovanie vrhli pochybnosti na stabilitu svetovej rezervnej meny. HSBC predpokladá ďalšie oslabenie dolára v nasledujúcich mesiacoch, ale argumenty pre hlbší pokles sa stali „príliš jednostrannými“, uviedli analytici.
Hoci neistota v americkej politike podkopala status bezpečného prístavu dolára a podnietila naratív „dedolarizácie“, rozsah, v akom ospravedlňuje ďalší predaj, sa podľa analytikov znížil odkedy prezident Donald Trump prvýkrát v apríli oznámil masívne clá. Návrat k tradičnejšiemu vzoru, v ktorom je dolár korelovaný s výnosmi amerických dlhopisov, by mohol signalizovať dno v oslabení dolára, tvrdia analytici. Poznamenávajú tiež, že podobná korelácia medzi americkými akciami a výnosmi vykazuje známky posilňovania.
Na druhej strane, pokles dolára by sa mohol prehĺbiť, ak sa neistota v americkej politike opäť stane problémom alebo ak sa globálna ekonomika zrýchli. Hoci ani jeden zo scenárov nie je základným scenárom banky, „mali by sme byť pripravení na riziká,“ hovoria analytici. Poznamenávajú tiež, že zmena predsedu Federálneho rezervného systému Jeromea Powella a prekonanie eura by mohli byť možnými katalyzátormi. „Pri premýšľaní o scenároch poklesu amerického dolára musíme pochopiť, čo by mohol znamenať koniec poklesu meny,“ píšu Mackel a jeho tím. „Podľa nášho názoru sa vytvára „protidolárová bublina“. Hoci ešte nie je pripravená prasknúť, bubliny nakoniec prasknú.“
