Čo týždeň dal: akciám cyklického sektora sa nedarí

Akcie zaznamenali zmiešané výnosy, keď sa pozornosť sústredila na najrušnejší týždeň v štvrťročných správach o výnosoch. Podľa obchodníkov T. Rowe Price malo v priebehu týždňa zverejniť výsledky 35 % spoločností indexu S&P 500, ktoré spolu predstavujú 44 % jeho trhovej kapitalizácie. 

Vo štvrtok obchodníci poznamenali, že zisky iba štyroch akcií – Microsoft, Apple, Amazon.com a materská Meta platformy Facebooku – predstavovali takmer polovicu silného zisku indexu S&P 500 (najväčšieho od 6. januára), po tom, čo Meta vyskočila o 14 %. na úrovni príjmov.

Cyklickým sektorom sa však vo všeobecnosti darilo slabo, keďže investori zaznamenali niekoľko nových známok hospodárskeho spomalenia, najmä vo výrobnom sektore. Začiatkom týždňa boli viaceré ukazovatele regionálnej výrobnej aktivity výrazne pod očakávaniami a naznačovali, že továrne v apríli obmedzili výrobu. Naši obchodníci poznamenali, že investori sa tiež zdajú byť znepokojení negatívnym výhľadom na objemy prepravy od United Parcel Service, ktorá v utorok podľa správ klesla o 10 %.

Obnovené turbulencie v bankovom sektore tiež zvýšili obavy zo spomalenia a možnej recesie. V utorok americké trhy skončili na najnižšej úrovni po zverejnení ziskov kalifornskej First Republic Bank, ktoré odhalilo, že banka utrpela v prvom štvrťroku odliv vkladov vo výške viac ako 100 miliárd USD. Táto správa poslala akcie dole zhruba o polovicu a zavážila celkový regionálny bankový priestor. V piatok ráno akcie First Republic Bank ďalej klesli po tom, čo CNBC oznámila, že Federal Deposit Insurance Corporation plánuje v ten večer prevziať banku do nútenej správy.

Naši obchodníci pozorovali, že korporátne dlhopisy investičného stupňa oslabujú počas veľkej časti týždňa popri neuspokojivom ekonomickom pozadí. Dlhopisy vydané regionálnymi bankami zaostávali, keďže správy súvisiace s prvorepublikovou bankou zasiahli bankový sektor a obnovili obavy o zdravie regionálnych bánk. Podnikové dlhopisy sa však neskôr v týždni zotavili spolu s niektorými povzbudivými správami o podnikových ziskoch a zvýšením sekundárnych objemov obchodovania.

Podľa našich obchodníkov viedlo obdobie výpadku Fedu a očakávanie zverejnenia ziskov k tlmeným objemom na trhu s vysokými výnosmi. Nálada sa zlepšila, keď sa akcie zotavili po slabšom než očakávanom HDP. Slabé ekonomické údaje zavážili aj na trhu bankových úverov, ako aj titulky súvisiace s prvorepublikovou bankou.