Veľkú Britániu varovali analytici pred prudkým nárastom nákladov na obsluhu verejného dlhu

10. júla 20259. júla 2025 Finančné Noviny

LONDÝN – Británia čelí prudkému nárastu nákladov na obsluhu svojho štátneho dlhu, keďže dôchodkové fondy nakupujú menej štátnych dlhopisov, čo hrozí zhoršením už aj tak krehkého výhľadu verejných financií, uviedol v správe Úrad pre rozpočtovú zodpovednosť (OBR).

Rýchlo rastúce dlhové zaťaženie je spôsobené starnutím populácie, ktoré zvyšuje náklady na zdravotnú starostlivosť a dôchodky, zatiaľ čo sa zintenzívňujú klimatické a geopolitické riziká. Znížený dopyt po štátnych dlhopisoch zo strany britských dôchodkových fondov spôsobí, že krajina bude ešte viac závislá od zahraničných investorov. Štátny dlh Spojeného kráľovstva sa teraz blíži k 100 % HDP, čo je úroveň, ktorá bola naposledy zaznamenaná začiatkom 60. rokov 20. storočia. Bez opatrení prekročí do 50 rokov 270 % HDP, uviedol OBR. Keďže Bank of England ukončila nákupy dlhopisov v rámci kvantitatívneho uvoľňovania (QE), zmena politiky dôchodkových fondov necháva vládu závislou od zahraničných investorov. Títo investori sú „nestálejší a vrtošivejší“, povedal predseda OBR Richard Hughes a varoval, že verejné financie celkovo zostávajú krehké. „Spojené kráľovstvo si nemôže dovoliť splniť všetky sľuby, ktoré dalo verejnosti, na neprerušenom základe, na základe rozumných predpokladov o raste a daňových príjmoch,“ povedal. „Zdá sa, že sme menej odolní voči riziku ako vyspelí konkurenti, ktorí si vybudovali udržateľnejšiu fiškálnu pozíciu.“ Ministerstvo financií v reakcii uviedlo, že vláda podniká kroky na zníženie dlhu a zníženie zraniteľnosti Spojeného kráľovstva voči globálnym otrasom. „Uznávame súčasnú ekonomickú realitu uvedenú v správe OBR,“ povedal hovorca.

„Preto sme odhodlaní zabezpečiť ekonomickú stabilitu prostredníctvom našich robustných fiškálnych pravidiel, ktoré nám umožnili investovať v Spojenom kráľovstve, podnietiť desaťročie obnovy a vložiť viac peňazí do vreciek ľudí.“ Zmena investičnej politiky dôchodkových fondov znamená, že ich držba štátnych dlhopisov klesne z 29,5 % HDP v rokoch 2024 – 2025 na iba 10,9 % začiatkom 70. rokov 21. storočia, uviedol OBR. Je to preto, lebo ich portfóliá teraz obsahujú rozmanitejšiu zmes globálnych akcií a dlhopisov. Udržiavanie štátneho dlhu na úrovni okolo 100 % HDP by zvýšilo úrokové sadzby o 0,8 percentuálneho bodu, čím by sa náklady zvýšili o 22 miliárd libier (29,9 miliardy dolárov), predpovedal OBR. „Na prilákanie kupcov na trh s britskými štátnymi dlhopismi, ktorí sú cenovo elastickejší ako dôchodkové fondy, ako napríklad zahraniční investori, budú potrebné vyššie úrokové sadzby,“ uviedol OBR. Úrad pre rozpočtovú zodpovednosť tiež varoval pred rastúcimi nákladmi na dôchodky v dôsledku meniacej sa demografickej situácie. Očakáva sa, že náklady na dôchodky sa začiatkom 70. rokov 21. storočia zvýšia zo súčasných 5 % HDP na 7,7 %. Vyššia priemerná dĺžka života a nižšia pôrodnosť znamenajú, že Spojené kráľovstvo bude musieť vynakladať väčší podiel svojho HDP na dôchodky. V kombinácii s rastúcimi nákladmi na zdravotnú starostlivosť by to mohlo viesť k tomu, že zadlženie prekročí 20 % a dlh dosiahne začiatkom 70. rokov 21. storočia 21. storočia 21. storočia 22. storočia 23. storočia.

Súvisiace články

Čínska ľudová republika poskytne slovenským občanom víza na pätnásť dní celkom bez poplatku

Axios: vnímanie inflácie v Spojených štátoch

Veľká Británia by po priznaní, že nelegálne odpočúva právničku Juliana Assangea, mala zakladatateľa WikiLeaks okamžite prepustiť