Trhy: Kto profitoval z Trumpovej zbabelosti?
BRATISLAVA – Stratégia známa ako TACO (Trump Always Chickens Out – Trump sa vždy zľakne) predpokladá, že akýkoľvek pokles spôsobený hrozbou ciel je priaznivou nákupnou príležitosťou.
Na Wall Street mnohí pochybovali, že utorkový krach akciového trhu bol krátkodobý a že korekcia nebude dostatočne silná na to, aby presvedčila prezidenta Donalda Trumpa, aby upustil od svojej obchodnej vojny s Európou o kontrolu nad Grónskom.
Nie všetci však zdieľali tieto obavy, najmä drobní investori. Podľa spoločnosti JPMorgan Chase & Co. individuálni investori investovali do amerických akcií 4 miliardy dolárov, keďže index S&P 500 zaznamenal najväčší pokles za posledné tri mesiace. Ďalších 2,3 miliardy dolárov prišlo v stredu, práve včas na to, aby Trump spustil rast tým, že ustúpil od svojich oznámení o clách. Akcie vzrástli o 1,2 % a vo štvrtok získali ďalších 0,6 %, čím prakticky vymazali svoje straty z prvého dňa. Stratégia drobných obchodníkov, ktorí nakupujú akcie počas poklesov, sa osvedčila počas Trumpovho druhého funkčného obdobia. Táto stratégia, známa ako TACO (Trump Always Chickens Out), predpokladá, že akýkoľvek pokles spôsobený hrozbou ciel je priaznivou nákupnou príležitosťou. Táto taktika bola úspešne použitá v apríli, v lete a tento týždeň.
Obrázok 1: Drobní investori využili pokles, ktorý predstavuje tretí najväčší obchodný deň v roku. V miliónoch USD, k 21. januáru. Zdroj: J.P. Morgan Equity Strategy & Quantitative Research. Denná aktivita maloobchodného obchodovania (v miliónoch USD, k 16:00). ETF.
Jednotlivé akcie. Najnovšie správy (jednotlivé akcie + ETF). Lale Akoner, globálny trhový stratég v spoločnosti eToro, zaznamenal silnú aktivitu maloobchodných investorov, ktorí naďalej vstupujú na trh napriek volatilite spôsobenej geopolitickou neistotou a oznámeniami z Davosu. Zdôraznil, že prílev finančných prostriedkov demonštruje optimizmus maloobchodných investorov ohľadom rizikových aktív. Väčšinu dopytu uspokojili burzovo obchodované fondy (ETF). Medzi 14. a 21. januárom zaznamenali široko diverzifikované ETF, ktoré predstavujú približne 40 % maloobchodných nákupov, svoj najvyšší prílev v histórii. Toto bolo spôsobené silným nákupom fondov, ako napríklad Invesco QQQ Trust Series 1, SPDR S&P 500 ETF Trust a Vanguard S&P 500 ETF. Kevin Xu, bývalý maloobchodník a generálny riaditeľ spoločnosti Alpha, poznamenal, že Trump často vyhráža niečím vážnym, ale potom ustúpi, keď dosiahne, čo chce. To spúšťa prehnané reakcie trhu a vytvára nákupné príležitosti.
Šialenstvo na akciovom trhu pokračuje po pozitívnom vývoji, ktorý sa začal v januári 2025 kolapsom amerických technologických gigantov kvôli čínskej aplikácii DeepSeek. Najprudší pokles nastal o tri mesiace neskôr, po tom, čo Trump zaviedol clá, čo spustilo dvojciferný pokles cien. Svoje plány však zmenil o necelý týždeň neskôr, čo viedlo k najväčšiemu jednodňovému zisku za štyri desaťročia. Arun Jain, stratég spoločnosti JPMorgan, poznamenal, že súčasná novoročná dynamika pokračuje a podporuje rekordnú maloobchodnú aktivitu. Maloobchodní obchodníci, ktorí tvoria takmer štvrtinu aktivity na amerických burzách, ovplyvnili aj ďalšie udalosti na trhu. Chladné počasie v USA viedlo k rastu cien futures kontraktov na zemný plyn, čo prinútilo maloobchodných investorov predávať akcie spoločnosti ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL). V segmente individuálnych akcií zostáva v dopyte maloobchodných investorov dominantný technologický sektor, nasledovaný tovarom dlhodobej spotreby a komunikačnými službami. Zatiaľ čo „Sedem statočných“ držalo v roku 2025 významnú časť maloobchodných pozícií, investori začali diverzifikovať svoje portfóliá. Tesla Inc. a Amazon.com Inc. zostali tento týždeň najvýznamnejšími akciami maloobchodných spoločností, nasledované spoločnosťami Netflix Inc., Micron Technology Inc., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a Intel Corp. Netflix v utorok oznámil hospodárske výsledky a očakáva sa, že akcie ďalších technologických spoločností porastú budúci týždeň.
Maloobchodníci sa tiež aktívne podieľajú na obchodovaní s derivátmi a využívajú pákový efekt. Podľa Scotta Rubnera, vedúceho oddelenia stratégie pre akcie a deriváty v spoločnosti Citadel Securities, priemerný denný objem obchodov s akciami a opciami individuálnych investorov prevyšuje priemer za január 2020 – 2025 o viac ako 40 %. Rubner zdôraznil, že maloobchodní investori nakupujú sedem po sebe nasledujúcich týždňov a v 37 z posledných 38 týždňov, čo potvrdzuje ich úlohu silnej býčej sily podporujúcej americký akciový trh.
(S použitím správ tlačovej agentúty Bloomberg).
