Tomohiro Hirano a Joseph E. Stiglitz: kapitálová zásoba, ceny pôdy, ekonomické (ne) rovnováhy

19. februára 202220. februára 2022 Finančné Noviny Joseph E. Stiglitz, kapitál, pôda, Tomohiro Hirano

WASHINNGTON – Tomohiro Hirano a Joseph E. Stiglitz zverejnili analýzu súvislostí medzi cenou pôdy a kapitálom na portáli National Bureau of Economic Research, NBER.

Autori skúmali globálnu makrodynamiku modelu OLG s kapitálom a pôdou s racionálnymi očakávaniami. Prostredníctvom interakcií medzi akumuláciou kapitálu a cenami pôdy, ekonomika zažíva fázové prechody, endogénne sa pohybuje tam a späť zo situácií s jedinečnými a viacnásobnými momentálnymi rovnováhami.

Model prekrývajúcich sa generácií (OLG) je jedným z dominantných rámcov analýzy pri štúdiu makroekonomickej dynamiky a ekonomického rastu. Na rozdiel od neoklasického modelu rastu Ramsey-Cass-Koopmans, v ktorom jednotlivci žijú nekonečne, v modeli OLG jednotlivci žijú obmedzený čas, dostatočne dlhý na to, aby sa prekrýval aspoň s jedným obdobím života iného agenta.

Model OLG je prirodzeným rámcom pre štúdium: (a) správania počas životného cyklu (investície do ľudského kapitálu, práce a sporenia na dôchodok), (b) dôsledkov alokácie zdrojov naprieč generáciami, ako napr. Bezpečnosť na základe príjmu na obyvateľa v dlhodobom horizonte, c) determinanty ekonomického rastu v priebehu ľudskej histórie a d) faktory, ktoré spustili prechod k plodom rastu.

Pokračujme vśak výsledkami výkumu Tomohira Hirana a Joseph E. Stiglitza. Aký je podľa nich výsledok jedinečných a viacnásobných momentálnych rovnováh?.V dôsledku nich môže existovať množstvo trajektórií rovnováh racionálnych očakávaní bez akýchkoľvek hladkých konvergenčných vlastností, ktoré nekonvergujú k ustálenému stavu alebo dokonca k limitnému cyklu – čo nazývame „kolísavá“ makrodynamika.

Cena pôdy a ďalšie kľúčové makropremenné (mzdy, úrokové miery, produkcia, spotreba, bohatstvo, kapitálová zásoba) endogénne kolíšu v dobre identifikovanom rozsahu s opakovanými cyklami boomu.

Kľúčové narušenie ekonomiky je endogénne; dokonca aj pri racionálnych očakávaniach môže nastať boom v oblasti nehnuteľností, pričom rastúce ceny pôdy čoraz viac vytláčajú produktívne investície; ale po takýchto neudržateľných boomoch cien pôdy nevyhnutne nasleduje krach. Analyzujeme súbor hodnôt parametrov, pre ktoré sa vyskytujú kolísavé fluktuácie, ukazujeme, že pri niektorých hodnotách parametrov je jediný r.e. trajektórie zahŕňajú takúto kolísavú dynamiku, ukazujú, ako zmeny parametrov ovplyvňujú globálnu makrodynamiku, a ukazujú, ako môžu politické zásahy ovplyvniť stabilitu a sociálny blahobyt.

Súvisiace články

Výraznú prevahu vývozu nad dovozom vo februári 2021 už desiaty mesiac po sebe ťahajú automobily

OECD: nezamestnanosť koncom roka 10-12 %

ŠÚ SR: pomôžte vyčisliť veľkosť dopadov na krajinu