Rýchly komentár NBS: Čistá inflácia zostáva nad 2 %

BRATISLAVA – Inflácia CPI v novembri mierne zrýchlila na 3,2 %.

K zrýchleniu prispeli ceny palív na pumpách.  Cenová hladina medzimesačne vzrástla celkom o 0,2 %.

Graf 1: Štruktúra zrýchlenia / spomalenia inflácie CPI (medziročná zmena v %, príspevky k zrýchleniu / spomaleniu v p. b.)

Graf 2: Aktuálny a historický vývoj cien potravín (medzimesačná zmena v %)

Inflácia sa mierne zrýchlila v dôsledku rastu cien pohonných látok. K zrýchleniu prispel najmä bázický efekt (v novembri minulého roka ceny pohonných látok klesali).

Ceny potravín v obchodoch opäť rástli. Stále sa ceny zvyšujú rýchlejšie, ako dlhodobý priemer za november. Prispeli k tomu ceny vajec ktoré narástli medzimesačne o 33 % (príspevok do celkovej inflácie bol približne 0,14 p. b.). Očakávame ale postupné odznenie tohto efektu. Tento vplyv bude dočasného charakteru.

Graf 3: Štruktúra vývoja cien potravín (medziročná zmena v %, príspevky v p. b.)

Graf 4: Vývoj čistej inflácie bez pohonných látok a jej zložiek (medziročná zmena v %)

Na konci roka je pohľad na čistú infláciu vcelku pozitívny. Tá ostala aj v novembri na úrovni 2,2 %. Podobné dynamiky dosahovala v období medzi polovicou roka 2018 a začiatku roka 2021. Okrem spomaľovania rastu miezd, aktuálne pomalého a stabilného rastu dovozných cien, pôsobí aj slabý spotrebiteľský dopyt.

Autor: Karmažin Branislav, expert analytik makroekonómie.

Rýchle komentáre poskytujú aktuálne informácie o dianí v ekonomike, v oblasti cien a na trhu práce. Pripravujú sa bezprostredne po zverejnení vybraných makroekonomických ukazovateľov (inflácia, nezamestnanosť, ceny nehnuteľností, rýchly odhad HDP a zamestnanosti). Rýchle komentáre nie sú oficiálnym stanoviskom Národnej banky Slovenska. Prezentujú názory analytikov úseku meny, štatistiky a výskumu (ÚMS).