Popredný ekonóm David Rosenberg predpovedá v USA v roku 2027 „veľmi významnú“ recesiu

WHASHINGTON – Ekonóm David Rosenberg sa domnieva, že USA by mohli v budúcom roku čeliť vážnemu hospodárskemu poklesu.

Rosenberg sa domnieva, že ekonomika sa zastaví, pretože sa znižujú fiškálne a s umelou inteligenciou súvisiace stimulačné opatrenia. Predpovedá, že prudký pokles akciového trhu by mohol spustiť recesiu. Ekonóm, ktorý monitoruje riziká hospodárskeho poklesu od roku 2022, predpovedá, že USA by mohli čeliť jednej z najpredvídateľnejších recesií vo svojej histórii. David Rosenberg, hlavný ekonóm a prezident spoločnosti Rosenberg Research, tvrdí, že americká ekonomika by mohla okolo roku 2027 zažiť vážny pokles, čo by znamenalo koniec jej trvalého rastu v posledných rokoch. Je to preto, že USA zrejme vyčerpali dva kľúčové zdroje rezerv, ktoré pomohli predchádzať recesiám: masívne fiškálne stimuly a významné investície do umelej inteligencie, povedal pre Business Insider. „V roku 2027 by sme mohli čeliť veľmi vážnej recesii, pretože výdavky podnikov zostanú vo vákuu,“ poznamenal Rosenberg. Dodal tiež, že po tom, čo Američania tento rok dostanú daňové vrátenie, by ekonomika mohla dostať dočasný impulz na dva až tri mesiace, kým bude čeliť vážnejším problémom. V posledných rokoch boli hlavnými hnacími silami hospodárskeho rastu fiškálne opatrenia a rozvoj umelej inteligencie. Významný impulz pre ekonomiku poskytol najmä návrh zákona „Jeden veľký krásny zákon“ prezidenta Trumpa, ktorý predĺžil daňové úľavy z roku 2017 a zaviedol ďalšie fiškálne opatrenia zamerané na stimuláciu hospodárskeho rastu. Daňová nadácia odhaduje, že tento návrh zákona by mohol dlhodobo zvýšiť HDP o 1,2 percentuálneho bodu. Rosenberg sa však domnieva, že fiškálne stimuly by mohli byť ohrozené po voľbách v novembri tohto roku, najmä ak demokrati získajú kontrolu nad Kongresom. To by mohlo viesť k legislatívnym výzvam v priebehu nasledujúcich dvoch rokov a opatrenia na stimuláciu ekonomiky nemusia byť v roku 2027 vôbec schválené, naznačil.

Rosenberg tiež poznamenal, že výdavky na umelú inteligenciu pravdepodobne dosiahnu vrchol okolo roku 2026. Zdôraznil miliardy dolárov, ktoré už technologickí giganti investovali do budovania dátových centier. Podľa analýzy Business Insider plánujú Amazon, Google, Meta  a Microsoft – štyri spoločnosti, ktoré sú stredobodom boomu umelej inteligencie – tento rok minúť približne 600 miliárd dolárov na kapitálové investície v tejto oblasti.

Kapitálové výdavky technologických spoločností. Poznámka: Údaje za rok 2026 sú odhady; projekcie spoločnosti Microsoft sú prevzaté zo správy o hospodárskych výsledkoch spoločnosti S&P a projekcie ostatných troch spoločností sú prevzaté z ich najnovších správ o hospodárskych výsledkoch. V prípade potreby sa v prognózach používa spodná hranica rozpätia. Zdroj: Správy o hospodárskych výsledkoch spoločností a S&P. Andy Kirsch / BIKapitálové výdavky technologických spoločností. Poznámka: Údaje za rok 2026 sú odhady; projekcie spoločnosti Microsoft sú prevzaté zo správy o hospodárskych výsledkoch spoločnosti S&P a projekcie ostatných troch spoločností sú prevzaté z ich najnovších správ o hospodárskych výsledkoch. V prípade potreby sa v prognózach používa spodná hranica rozpätia. Zdroj: Správy o hospodárskych výsledkoch spoločností a S&P. Andy Kirsch / BIKapitálové výdavky technologických spoločností. Poznámka: Údaje za rok 2026 sú odhady; projekcie spoločnosti Microsoft sú prevzaté zo správy o hospodárskych výsledkoch spoločnosti S&P a projekcie ostatných troch spoločností sú prevzaté z ich najnovších správ o hospodárskych výsledkoch. V prípade potreby sa v prognózach používa spodná hranica rozpätia. Zdroj: Správy o hospodárskych výsledkoch spoločností a S&P. Andy Kirsch / BI

 

Kapitálové výdavky technologických spoločností. Poznámka: Údaje za rok 2026 sú odhady; projekcie spoločnosti Microsoft sú prevzaté zo správy o hospodárskych výsledkoch spoločnosti S&P a projekcie ostatných troch spoločností sú prevzaté z ich najnovších správ o hospodárskych výsledkoch. V prípade potreby sa v prognózach používa spodná hranica rozpätia. Zdroj: Správy o hospodárskych výsledkoch spoločností a S&P. Andy Kirsch / Business Insider.

Rosenberg tvrdí, že investície do umelej inteligencie (AI) predstavovali v posledných rokoch približne 90 percent hospodárskeho rastu, berúc do úvahy efekt bohatstva spojený s rastúcimi cenami technologických akcií. „Budúci rok stratíme dva kľúčové faktory rastu,“ poznamenal Rosenberg. „Užite si súčasný boom kapitálových investícií, kým môžete.“ Zníženie fiškálnej podpory, najmä v oblasti AI, by mohlo oslabiť ekonomiku v čase, keď sa rast stáva menej udržateľným. Podľa Úradu pre ekonomické analýzy reálny hrubý domáci produkt (HDP) v štvrtom štvrťroku medziročne vzrástol o 1,4 percenta, čo je výrazný pokles zo 4,4 percenta v predchádzajúcom štvrťroku.

Dynamika reálneho HDP USA.

Američania čelia aj rastúcemu finančnému tlaku. Miera náboru sa za posledný rok výrazne spomalila, zatiaľ čo prepúšťanie sa zvýšilo.

Celkový počet prepustení a prepustení v nepoľnohospodárskom sektore v tisícoch pracovníkov.

Miera osobných úspor, ktorá je ukazovateľom spotrebiteľského dopytu, klesla do konca minulého roka na 3,6 percenta, čo je o 150 bázických bodov menej ako začiatkom roka 2025.

Miera osobných úspor, sezónne upravená.

Rosenberg zdôraznil, že výrazná korekcia akciového trhu a oslabenie efektov bohatstva by mohli viesť k ďalšiemu poklesu spotrebiteľských výdavkov a spustiť recesiu. „Žiadny rast zamestnanosti, žiadny rast príjmov,“ povedal. „Predstavte si, že by ľudia boli nútení míňať podľa svojich skutočných príjmov, nie podľa očakávaní.“ Uprostred nestability spôsobenej konfliktom s Iránom sa na Wall Street opäť objavili varovania pred možnou recesiou a predpovede stagflácie.

Stagflácia opisuje zriedkavú kombináciu vysokej inflácie, pomalého hospodárskeho rastu a zvýšenej nezamestnanosti. Hoci jednotlivci nemôžu stagflácii zabrániť, stratégie ako znižovanie dlhu, udržiavanie núdzového fondu a posilňovanie istoty zamestnania môžu pomôcť zmierniť jej vplyv.