ISDA: vymožiteľnosť práva derivátov v Kazachstane
Medzinárodná asociácia swapov a derivátov (ISDA) zverejnila Neformálnu aktualizáciu krajiny o vymožiteľnosti záverečného nettingu podľa zákona o Astana International Financial Center (AIFC) vydaného medzinárodnou právnickou firmou Dentons.
Zverejnenie neformálnej aktualizácie krajiny predstavuje významný míľnik v práci úradu pre finančné služby Astana s ISDA, ktorá sa začala v roku 2021, a predstavuje zavŕšenie prvého kroku k úplnému uznaniu AIFC ako „jurisdikcie priateľskej k započítavaniu“.
Zverejnenie Neformálnej aktualizácie krajiny je tiež dôležitým príspevkom k infraštruktúre finančného trhu Kazachstanu, pretože aktualizácia poskytne informácie pre globálne aktívne firmy, ktoré chcú vykonávať svoje finančné transakcie na miestnom trhu.
ISDA je jednou z najväčších svetových asociácií finančného obchodu a Neformálna aktualizácia krajiny pokrýva množstvo právnych otázok súvisiacich s obchodovaním s derivátmi, vrátane vymožiteľnosti záverečného nettingu.
Netting znamená započítanie hodnoty viacerých platieb, ktoré sa majú vymeniť medzi dvoma alebo viacerými stranami. Môže sa použiť na určenie, ktorej strane patrí odmena v dohode s viacerými stranami. Vzájomné započítanie sa môže použiť v obchode, keď strany kompenzujú jednu pozíciu s protiľahlou, aby sa vyrovnali straty z jednej pozície ziskami v inej.
Istota o vymožiteľnosti „close-out netting“, jedného z typov nettingu, je jedným z kľúčových faktorov, ktoré určujú umiestnenie obchodných aktivít účastníkov trhu. Táto navrhovaná aktualizácia vytvorí väčší záujem trhu o preskúmanie jurisdikcie AIFC pre miestny trh s derivátmi a vytvorí podmienky pre jeho prosperitu.
Close-out netting poskytuje prostriedok na zmiernenie úverových rizík spojených s mimoburzovými derivátmi a na finančnom trhu ho vo veľkej miere využívajú subjekty súkromného sektora, najmä banky a súkromné nefinančné inštitúcie. K dnešnému dňu ISDA uznáva viac ako 80 jurisdikcií ako „priateľské k vzájomnému započítaniu“ a AIFC sa usiluje o uznanie ISDA pre svoj režim záverečného započítania ako ďalší krok v budúcnosti.
Close-out netting je kľúčový pri podpore finančnej stability a rozvoja silného, likvidného a efektívneho trhu s derivátmi, pretože umožňuje účastníkom derivátov chrániť sa pred nepriaznivými zmenami na trhu v dôsledku zlyhania protistrany. Pri absencii istoty ohľadom záverečného započítania môžu finančné inštitúcie čeliť vyšším transakčným nákladom a zvýšeným požiadavkám na likviditu a regulovaný kapitál.
