Čo je to a ako funguje štátny investičný fond (SWF)
HAŽÍN NAD CIROCHOU – Štátny investičný fond (sovereign wealth fund), štátny investičný fond alebo fond sociálneho majetku je fond, ktorý investuje do skutočných a finančných aktív, ako sú akcie, dlhopisy, nehnuteľnosti, drahé kovy alebo do alternatívnych investícií, ako je napríklad súkromný kapitál. alebo hedžové fondy. Štátne investičné fondy investujú globálne.
Väčšina štátnych investičných fondov je financovaná z výnosov z vývozu komodít alebo z devízových rezerv centrálnej banky. Podľa historického dohovoru sa Trustový fond Spojených štátov pre sociálne zabezpečenie s 2,8 biliónmi USD v roku 2014 a podobné vozidlá, ako je JPG Japonskej pošty vo výške 200 biliónov USD, nepovažujú za štátne investičné fondy.
Niektoré suverénne investičné fondy môže vlastniť centrálna banka, ktorá akumuluje tieto prostriedky v priebehu riadenia bankového systému národa; tento typ fondu má zvyčajne veľký hospodársky a fiškálny význam. Iné suverénne investičné fondy sú jednoducho štátne úspory, ktoré investujú rôzne subjekty na účely návratnosti investícií a ktoré nemusia mať významnú úlohu vo fiškálnom riadení.
Akumulované prostriedky môžu mať pôvod alebo môžu predstavovať vklady v cudzej mene, zlato, osobitné práva čerpania a rezervné pozície Medzinárodného menového fondu (MMF) v držbe centrálnych bánk a menových orgánov, ako aj iné národné aktíva, ako napríklad dôchodky. investície, ropné fondy alebo iné priemyselné a finančné podiely. Ide o aktíva suverénnych krajín, ktoré sa zvyčajne držia v domácich a rôznych rezervných menách (napríklad dolár, euro, libra a jen). Takéto subjekty riadenia investícií môžu byť okrem iného zriadené ako oficiálne investičné spoločnosti, štátne dôchodkové fondy alebo štátne fondy.
Došlo k pokusom odlíšiť prostriedky, ktoré vlastnia suverénne subjekty, od devízových rezerv centrálnych bánk. Fondy štátneho majetku možno charakterizovať ako maximalizáciu dlhodobého výnosu, pričom devízové rezervy slúžia na krátkodobú „stabilizáciu meny“ a riadenie likvidity. Mnohé centrálne banky v posledných rokoch disponujú značnými rezervami nad rámec potreby riadenia likvidity alebo devíz. Okrem toho sa všeobecne verí, že väčšina sa diverzifikovala veľmi na iné aktíva, ako sú krátkodobé, vysoko likvidné peňažné prostriedky, hoci takmer žiadne údaje nie sú verejne dostupné na podporu tohto tvrdenia. Niektoré centrálne banky dokonca začali kupovať akcie alebo deriváty rôzneho ilku (aj keď dosť bezpečné, napríklad jednodňové úrokové swapy).
Antónia Ficová, ekonómka
