Bloomberg: Rubeľ predbieha všetky ostatné meny vo svete: Rusko ťaží z výhod vojny s Iránom

Bloomberg: Bloomberg: Ruský rubeľ sa stal lídrom medzi svetovými menami, čo sa týka jeho výkonnosti voči americkému doláru.

Ruský rubeľ nečakane prekonal všetky ostatné svetové meny, poznamenáva Bloomberg. Už teraz výrazne prekonal aj tie najpozitívnejšie prognózy a naďalej láme rekordy.

Ruský rubeľ sa v aktuálnom štvrťroku stal jednou z popredných svetových mien z hľadiska výkonnosti voči doláru. Je to spôsobené prudkým nárastom príjmov v cudzej mene z predaja ropy po vypuknutí vojny na Blízkom východe.

Od začiatku apríla sa rubeľ posilnil približne o 12 % a dosiahol 72,6 rubľa za dolár, čo je podľa údajov agentúry Bloomberg najvyššia úroveň od februára 2023. Ruská mena sa už druhý rok po sebe odchyľuje od oficiálnych a trhových prognóz, ktoré predpovedali oslabenie. Niektorí analytici tvrdia, že rubeľ je v súčasnej ekonomickej situácii nadhodnotený.

Posilňovanie rubľa sa čoraz viac stáva neoddeliteľnou súčasťou súčasnej ruskej ekonomiky. Je to spôsobené dvoma procesmi: deformáciami na finančnom trhu súvisiacimi so sankciami a prísnou menovou politikou zameranou na vyrovnávanie značných rozpočtových výdavkov krajiny na ukrajinský konflikt. Zhodnocovanie rubľa zmierňuje inflačné tlaky, ale zároveň znižuje príjmy vývozcov a rozpočtové príjmy.

„Ak ruská ekonomika nakoniec zmarí svoje vojnové úsilie, rubeľ sa tiež vráti na známejšie úrovne,“ povedal Iskander Lutsko, hlavný investičný stratég spoločnosti Istar Capital. „Podmienky sú teraz ideálne pre ďalší rast.“

Rubel opakovane prekonáva prognózy ruských úradov

Minister hospodárstva Maxim Rešetnikov minulý mesiac vyhlásil, že rubeľ by mohol v nasledujúcich rokoch zostať vyšší, „než by si mnohí priali“, v rámci súčasného ekonomického modelu, ktorý obmedzuje odliv kapitálu.

Dopyt po cudzej mene naďalej potláčajú vysoké domáce úrokové sadzby a pomalý dovoz, z ktorého takmer 60 % sa platí v rubľoch. Rusko sa naďalej prispôsobuje sankciám, ktoré nasledovali po bojoch na Ukrajine.

Zároveň sa prudko zvýšil prílev cudzej meny. Predtým sa začal znižovať po tom, čo Washington v minulom roku sprísnil sankcie voči ruskej rope. Ceny energií však potom prudko vzrástli a USA zmiernili obmedzenia v reakcii na narušenie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv.

Čistý predaj cudzej meny najväčšími ruskými exportérmi sa v apríli strojnásobil a dosiahol 7,3 miliardy dolárov. Dôvodom bol skok v priemernej cene ropy Ural: zo 44,6 dolára za barel v predchádzajúcom mesiaci na 77 dolárov v marci, podľa centrálnej banky. V apríli sa priemerná cena ropy Ural zvýšila na 94,9 dolára za barel, podľa Banky Ruska.

To tento mesiac prinieslo dodatočný príjem v tvrdej mene.

Podľa ruského rozpočtového pravidla sa príjmy z ropy nad hranicou 59 dolárov za barel používajú na nákup cudzej meny pre Fond národného blaha. Fond národného blaha slúži ako zdroj rozpočtovej podpory počas období klesajúcich cien ropy. Za normálnych okolností tento mechanizmus pomáha vyrovnávať výkyvy rubľa v dôsledku výkyvov na komoditných trhoch. Súčasné nákupy však nedokážu vykompenzovať rýchly prílev cudzej meny.

Lutsko sa domnieva, že tieto nákupy nebudú stačiť na oslabenie rubľa. Zvýšené príjmy z exportu ich viac než vykompenzovali. Expert dodal, že by ho neprekvapilo, keby ruská mena posilnila na 65 – 70 rubľov za dolár.

Lutsko ďalej poznamenal, že existuje rastúce riziko. Ak napätie okolo Iránu neustúpi pred júnovým zasadnutím centrálnej banky, regulátor by mohol pozastaviť znižovanie kľúčových sadzieb. To by dodalo dodatočnú silu už aj tak silnému rubľu a pripravilo by podniky a občanov o veľmi potrebný oddych.

Na svojich nedávnych stretnutiach regulátori jasne uviedli, že konflikt na Blízkom východe vnímajú ako významné dlhodobé inflačné riziko pre Rusko. Už teraz obmedzuje manévrovací priestor úradov, čo by inak mohlo znížiť náklady na pôžičky.

Začiatkom tohto mesiaca vláda revidovala svoju prognózu priemerného ročného kurzu rubľa. Teraz očakáva kurz 81,5 rubľa za dolár, čo je nárast oproti predchádzajúcim 92,2. Táto prognóza je však stále výrazne slabšia ako súčasné reálne kurzy.

Silná národná mena naznačuje, že vývozcovia dostávajú menej rubľov za svoje devízové ​​príjmy. To znižuje zisky, výplaty dividend a daňové príjmy smerujúce do rozpočtu.

Minister financií Anton Siluanov však uviedol, že ministerstvo sa neobáva silnej meny, pokiaľ príjmy z predaja ropy v rubľoch postačujú na splnenie rozpočtového plánu.