ABECEDA FINANCIÍ – Stablecoin
Stablecoin je typ kryptomeny, ktorého cieľom je udržiavať stabilnú hodnotu vo vzťahu k určitému aktívu, fondu alebo košu aktív.
Uvedené aktívum sa môže vzťahovať na fiat menu, komoditu alebo iné kryptomeny. Napriek názvu nie sú stablecoiny nevyhnutne stabilné. Stablecoiny sa spoliehajú na stabilizačné nástroje, ako sú rezervné aktíva alebo algoritmy, ktoré zosúlaďujú ponuku a dopyt, aby sa pokúsili udržať stabilnú hodnotu.
Historicky si viaceré stablecoiny nedokázali udržať svoju hodnotu vo vzťahu k podkladovým aktívam. S rastúcim počtom trhových transakcií zahŕňajúcich stablecoiny je ich vydávanie a používanie čoraz viac regulované vládami na celom svete.
Pozadie
Stablecoiny sa objavili v roku 2014 ako metóda pre investorov do kryptomien na uloženie svojich peňazí pri investovaní do iných vysoko volatilných kryptomien. Stablecoiny sa v súčasnosti používajú hlavne na nákup alebo predaj kryptoaktív a na vykonávanie cezhraničných platieb. Podľa Banky pre medzinárodné zúčtovanie v júli 2025 bolo 90 % trhovej kapitalizácie stablecoinov buď v Tetheri, alebo v USDC. Podľa Finančnej akčnej skupiny dosiahla trhová kapitalizácia stablecoinov v októbri 2025 316 miliárd dolárov, zatiaľ čo denný objem obchodovania dosiahol 156 miliárd dolárov. Na trhu so stablecoinmi je 95 % z nich krytých fiat menou, zatiaľ čo 97 % týchto stablecoinov krytých fiat menou je denominovaných v amerických dolároch.
Typy stablecoinov
Stablecoiny kryté fiatovou menou.
Stablecoiny kryté fiatovou menou sú stablecoiny, ktoré sú kryté aktívami denominovanými v fiat mene. Hodnota stablecoinu krytého fiatovou menou je založená na hodnote krycej meny, ktorú údajne drží správca tretej strany. Emitent chráni viazanosť stablecoinu držaním prevažne krátkodobých aktív denominovaných v fiat mene, ako sú štátne dlhopisy, vysokokvalitné komerčné papiere, dohody o spätnom odkúpení a bankové vklady. Preto sa štruktúra stablecoinov kryté fiatovou menou veľmi podobá štruktúre peňažných fondov (MMF) a sú vystavené podobnému riziku rozsiahlych žiadostí o spätné odkúpenie, ktoré spôsobujú negatívne účinky nákazy na finančný systém.
K októbru 2025 bolo takmer 97 % stablecoinov kryté fiatovou menou viazaných na americký dolár. Hlavnými príkladmi stablecoinov viazaných na americký dolár sú USDT od spoločnosti Tether a USDC od spoločnosti Circle.[10] Medzi príklady stablecoinov viazaných na euro patria EURC od spoločnosti Circle, EUR Tether a Stasis EUR.
Stablecoiny kryté kryptomenami
Stablecoiny kryté kryptomenami sú stablecoiny, ktoré používajú iné kryptomeny ako kolaterál. Dôvodom, prečo sa takéto stablecoiny vytvárajú, je to, že využitím inteligentných zmlúv umožňujú decentralizovanej sieti čo najpresnejšie sledovať cenu amerického dolára. Ďalším prípadom použitia stablecoinov kryté kryptomenami je konverzia kryptomeny na štandard kompatibilný s ERC20, aby sa umožnilo obchodovanie na inom blockchaine.
Stablecoiny kryté komoditami
Stablecoiny kryté komoditami sú stablecoiny, ktoré sú kryté komoditami. Príkladmi sú PAX Gold a Tether Gold.
Algoritmické stablecoiny
Algoritmické stablecoiny, niekedy nazývané stablecoiny v štýle seigniorage, sú stablecoiny bez rezervných aktív alebo len s čiastočnými rezervnými aktívami. Využívajú algoritmy, ktoré zosúlaďujú ponuku a dopyt po stablecoinoch, aby sa udržala stabilná hodnota. Európska centrálna banka navrhuje, aby sa algoritmické stablecoiny považovali za nekryté kryptoaktíva. Medzi hlavné príklady algoritmických stablecoinov patria Celo Dollar, USDD od Tronu a USDX od Kavy.
Použitie stablecoinov
Obchodovanie s inými kryptomenami
Stablecoiny poskytujú investorom do kryptomien pohodlie, pretože predstavujú jednoduchší spôsob nákupu a predaja iných volatilnejších kryptomien. Planet Money opísal toto použitie stablecoinov ako podobné kasínovým žetónom, pretože zjednodušujú nákup a predaj iných kryptomien predtým, ako sa nakoniec vymenia za peniaze.
Cezhraničné platby
Podľa správy Medzinárodného menového fondu (MMF) z roku 2025 cezhraničné toky stablecoinov začiatkom roka 2022 prekonali toky nekrytých krypto aktív. Podľa MMF má Ázia a Tichomorie najväčšiu aktivitu v oblasti stablecoinov, zatiaľ čo po úprave o HDP väčšina stablecoinov prúdi zo Severnej Ameriky do iných miest. Správa odhaduje, že cezhraničný tok stablecoinov v roku 2024 predstavoval 1,4 bilióna dolárov v porovnaní s globálnym trhom cezhraničných platieb približne jedného kvadrilióna dolárov. V rozvinutých ekonomikách dominujú cezhraničným tokom tradičné platobné systémy. Najväčší podiel stablecoinov používaných na cezhraničné transakcie bol medzi rozvíjajúcimi sa trhmi a rozvojovými ekonomikami.
Podľa štúdie Univerzity v Cambridge je najčastejšie uvádzaným dôvodom používania stablecoinov pri cezhraničnom zúčtovaní možnosť zúčtovania 24 hodín denne, 7 dní v týždni, ktorá umožňuje transakcie uskutočňovať mimo bankových hodín.V štúdii z roku 2025 publikovanej v časopise Telematics and Informatics, ktorá sa zaoberala 866 dospelými osobami so sídlom v USA, ktorí v predchádzajúcom roku poslali finančné prevody, 26 % uviedlo, že na cezhraničné prevody používa stablecoiny, pričom 34 % používalo aj iné metódy.
Substitúcia meny
Podľa Chainalysis niektorí Venezuelčania kvôli volatilite venezuelského bolívaru používajú stablecoiny denominované v amerických dolároch na zachovanie hodnoty a transakcie v stabilnejšej mene. V januári 2026 sa objavili správy, že stablecoiny denominované v amerických dolároch sa vo Venezuele čoraz častejšie používajú v domácich transakciách kvôli dlhodobému obdobiu hyperinflácie, sankcií a kapitálových kontrol.
Správa spoločnosti Standard Chartered varovala, že rozšírenie stablecoinov denominovaných v amerických dolároch by mohlo potenciálne spôsobiť odliv 1 bilióna dolárov z rozvojových krajín do stablecoinov, čo by spôsobilo stratu bankových vkladov. Odliv kapitálu by bol spôsobený averziou jednotlivcov v rozvojových krajinách voči riziku voči náhlemu prudkému znehodnoteniu meny.
Distribúcia pomoci
Od roku 2019 začal Oxfam distribuovať humanitárnu pomoc obyvateľom Vanuatu pomocou stablecoinov v amerických dolároch. Do roku 2022 projekt zaregistroval 35 000 ľudí v tichomorskom regióne a účastníkom rozdelil pomoc vo výške približne 2 milióny dolárov.
Podľa správy zverejnenej Rozvojovým programom OSN (UNDP) v januári 2026 UNDP prevádzkuje pilotné programy zahŕňajúce stablecoiny v Kolumbii, Sýrii, Gambii, Papue-Novej Guinei, Kazachstane a Maroku. Napríklad v Sýrii mali programy UNDP Cash-for-Work ťažkosti s poskytovaním štipendií Sýrčanom kvôli nedostatku finančnej infraštruktúry, a preto UNDP experimentuje s posielaním stablecoinov príjemcom.
Podľa mediálnej správy z roku 2021 portugalská nezisková organizácia ImpactMarket informovala o distribuovaní viac ako 1 milióna dolárov v stablecoinoch Celo Dollar viac ako 18 000 príjemcom na 102 miestach v Afrike a uviedla, že niektorí miestni obchodníci začali prijímať tokeny ako platby.
Politické a regulačné otázky
Pranie špinavých peňazí a financovanie terorizmu.
V januári 2024 Úrad OSN pre drogy a kriminalitu (UNODC) oznámil, že stablecoiny, najmä USDT, sa stali kryptomenou voľby pre organizované zločinecké skupiny zapojené do kybernetických podvodov a prania špinavých peňazí vo východnej a juhovýchodnej Ázii.
Agentúra Reuters v roku 2023 informovala, že skupiny označené Izraelom, Spojenými štátmi a ďalšími krajinami za teroristické organizácie používajú stablecoiny na blockchaine Tron namiesto volatilnejších bitcoinových tokenov na zachovanie hodnoty prevedených finančných prostriedkov.
Medzivládna Finančná akčná skupina (FATF) uviedla, že stablecoiny sa čoraz viac používajú na nezákonnú finančnú činnosť vrátane prania špinavých peňazí, financovania terorizmu, obchádzania sankcií a financovania šírenia zbraní. Správa uvádza, že stablecoiny ako USDT (Tether) a USDC (Circle) poskytujú relatívne stabilné médium na presun výnosov v porovnaní s volatilnejšími kryptomenami a že ich likvidita, interoperabilita a jednoduchosť cezhraničného prevodu ich robia atraktívnymi pre nezákonné použitie.
Erózia menovej suverenity
Po schválení zákona GENIUS administratívou Trumpa v Spojených štátoch napísal Jürgen Schaaf, poradca Európskej centrálnej banky (ECB), že rozsiahle prijatie dolárových stablecoinov by mohlo narušiť európsku menovú suverenitu a finančnú stabilitu. Odborníci v Číne aj Singapure označili zákon GENIUS za strategický krok na zvýšenie dopytu po amerických štátnych dlhopisoch, a teda za pokus o upevnenie hegemónie amerického dolára. Lesetja Kganyago, guvernérka Juhoafrickej rezervnej banky, vyjadrila, že dolárové stablecoiny sa používajú na podkopávanie afrických mien a obáva sa, že niektoré africké krajiny by mohli stratiť svoju menovú suverenitu.
Agnès Bénassy-Quéré, viceguvernérka Banque de France, a François Villeroy de Galhau, guvernér Banque de France, varovali, že európska menová suverenita je ohrozená dolárovými stablecoinmi denominovanými v amerických dolároch.
V marci 2026 ECB zverejnila výskum, ktorý skúmal vplyv stablecoinov denominovaných v cudzích menách na menovú suverenitu Európy. Prijatie stablecoinov denominovaných v amerických dolároch by importovalo zahraničné menové politiky do Európy, čím by sa oslabila schopnosť centrálnych bánk ovplyvňovať krátkodobé úrokové sadzby, skomplikovalo by sa riadenie likvidity v bankovom systéme a zvýšila by sa volatilita finančných tokov súvisiaca s výmenným kurzom. V extrémnych pr
Vyhýbanie sa sankciám
V reakcii na sankcie voči ruským subjektom spustili Promsvyazbank a moldavský oligarcha Ilan Șor stablecoin A7A5 viazaný na rubeľ. Stablecoin používali ruské podniky na vykonávanie cezhraničných platieb a ruský štát na vykonávanie vplyvovej kampane.
V októbri 2025 monitorovací tím OSN pre mnohostranné sankcie zistil, že Severná Kórea sa vyhýbala sankciám používaním stablecoinu na predaj a prevod vojenského vybavenia a surovín. Správa tvrdila, že severokórejskí predstavitelia predali vojenské satelitné komunikačné systémy kupujúcemu v Laose a prenosný systém protivzdušnej obrany kupujúcemu v Sudáne. V oboch prípadoch kupujúci platili v USDT. V januári 2026 sa objavili správy, že Iránska centrálna banka hromadí stablecoiny a zároveň čelí sankciám voči iránskemu režimu.
V novembri 2025 austrálska vláda zverejnila odporúčanie, v ktorom uviedla, že teroristická skupina ISIL uprednostňuje používanie USDT na získavanie finančných prostriedkov a obchádzanie sankcií.
Finančné riziká a obavy o stabilitu
Riziko depeggingu. Hoci sa stablecoiny snažia udržať si viazanosť na podkladové aktíva, neustále sa s nimi obchoduje na trhu, a preto sú vystavené volatilite trhu. Stablecoin sa môže od viazanosti odchýliť z viacerých dôvodov, ako je stres z likvidity, zvýšený dopyt na trhu, zlé hospodárenie s rezervami, kolísanie cien iných kryptomien, konštrukčné chyby stabilizačného mechanizmu atď.
Riziko nákazy na finančnom trhu
Keďže stablecoiny kryté fiat menou sú štrukturálne podobné fondom peňažného trhu, predstavujú podobné riziko nákazy, pri ktorom veľké množstvo spätného odkúpenia spôsobuje predaj podkladových aktív, čo ďalej znižuje cenu podkladových aktív a vytvára väčší dopyt po spätnom odkúpení.[8][9]
Partnerské banky emitentov stablecoinov by tiež čelili značnému zvýšeniu expozície voči riziku likvidity v dôsledku prepojenia so stablecoinmi kryté fiat menou. Na rozdiel od fondov peňažného trhu sú stablecoiny navrhnuté ako zúčtovacie nástroje, a preto môžu čeliť rýchlejšej konverzii, čo vedie k zvýšenému riziku likvidity.
V prípadoch by to mohlo spôsobiť neúčinnosť vlastných nástrojov menovej politiky Európy.
Riziko protistrany
Stablecoiny kryté rezervami vyžadujú tretieho správcu, ktorý drží rezervné aktíva, aby sa udržala cenová stabilita. Koncentrácia rezervných vkladov vytvára riziko protistrany, v ktorom správca môže zlyhať v prípade hromadného výberu vkladov z banky. V marci 2023 sa cena USDC spoločnosti Circle dočasne znížila počas bankovej krízy v Spojených štátoch, v ktorej skolabovali Signature Bank, Silvergate Bank a Silicon Valley Bank.
Riziko solventnosti
Stablecoiny kryté fiat menami si udržiavajú viazanosť na podkladovú menu pomocou rezervných aktív, ako sú americké štátne dlhopisy. Keďže hodnotu štátnych dlhopisov ovplyvňuje úroková sadzba, je možné, že sa stablecoiny stanú platobne neschopnými, keď sa úroková sadzba zvýši. Niektorí emitenti stablecoinov zmierňujú toto riziko alokáciou väčšiny svojich podporných aktív do krátkodobých cenných papierov, ktoré sú menej ovplyvnené úrokovou sadzbou.
Technologické riziko
V analýze o financiách a rozvoji MMF profesorka Hélène Rey napísala, že pokrok v kvantových výpočtoch sa v diskusii o stablecoinoch často ignoruje. Kvantové počítače by v blízkej budúcnosti mohli byť schopné prelomiť kryptografiu s verejným kľúčom, čo by umožnilo hackerom útočiť na menové siete používané stablecoinmi, čo by mohlo spôsobiť finančné krízy.
Výskum Massachusettského technologického inštitútu poukázal na to, že chyby v logike inteligentných zmlúv by mohli viesť k tomu, že emitenti stablecoinov stratia kontrolu nad ponukou stablecoinov a svojou sieťou. Ďalším vektorom útoku, ktorý môže spôsobiť problémy s vkladmi a spätným odkúpením, sú mosty medzi reťazcami.
Nedostatočná transparentnosť rezerv
USDT od Tetheru je v súčasnosti stablecoin s najväčšou trhovou kapitalizáciou na svete. Tether pôvodne tvrdil, že jeho stablecoin je plne krytý fiat menou. V októbri 2021 však nepredložil audity rezerv použitých na zabezpečenie množstva vyrazeného stablecoinu USDT.[48] Tether dostal od Komisie pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) pokutu 41 miliónov dolárov za klamanie spotrebiteľov.
Komisia pre obchodovanie s komerčnými futures (CFTC) zistila, že Tether mal v rokoch 2016 až 2018 dostatok fiat rezerv na zabezpečenie svojich stablecoinov iba počas 27,6 % času. Odvtedy Tether začal vydávať správy o zabezpečení USDT, hoci pretrvávajú určité špekulácie týkajúce sa používania čínskych komerčných papierov na rezervy.
K februáru 2026 Tether nikdy neabsolvoval audit účtovníckou firmou.
Fragmentácia likvidity
Hyun-Song Shin, guvernér Bank of Korea, vo svojom výskume napísal, že keďže stablecoiny na rôznych blockchainoch nie sú interoperabilné, vytvárajú v porovnaní s fiat peniazmi fragmentovaný ekosystém, čo má výhodu sieťového efektu. Požiadavka na „poplatok za plyn“ za transakcie a zvýšenie poplatku pri vysokej prevádzke vytvára dilemu, v ktorej sú používatelia motivovaní prejsť na blockchainy s nižšími poplatkami, čo zabezpečuje fragmentáciu ekosystému.
„Špirála smrti“ algoritmického stablecoinu
Algoritmické stablecoiny sú zraniteľné voči procesu odviazania známemu ako „špirála smrti“, pri ktorom vonkajšia udalosť, ako napríklad sprísnenie globálnej likvidity, viedla k masívnemu spätnému odkúpeniu stablecoinu. To spustilo razenie prepojeného tokenu, aby sa stablecoin spálil, čo spôsobilo exponenciálny nárast ponuky prepojeného tokenu, čo ďalej spôsobilo pokles ceny.
Známym prípadom špirály smrti je TerraUSD (UST), ktorý vytvorila spoločnosť Terraform Labs, ktorú založil Do Kwon. TerraUSD mal udržiavať viazanosť 1:1 k americkému doláru. Namiesto toho, aby bol krytý dolármi, bol UST navrhnutý tak, aby si udržal svoju viazanosť prepojením s iným tokenom siete Terra, LUNA. Mechanizmus fungoval tak, že poskytoval ekonomický stimul pre arbitráž. Ak by UST stratil svoju viazanosť a obchodoval by sa pod 1 USD, arbitrážer by ho mohol kúpiť na sekundárnom trhu a spätne ho vymeniť za LUNA v hodnote 1 USD. Podobne, ak by sa UST obchodoval za viac ako 1 USD, účastníci trhu by mohli raziť nový UST zablokovaním 1 USD v LUNA a potom predať nový UST na trhu so ziskom. Tento mechanizmus však predpokladá, že na trhu existuje dostatočný dopyt po UST a LUNA, čo robí stablecoin inherentne krehkým.
V máji 2022 UST prelomil svoju fixáciu, keď jeho cena klesla na 10 centov, zatiaľ čo LUNA klesla na „prakticky nulu“ z historického maxima 119,51 USD. Kolaps zničil takmer 45 miliárd USD trhovej kapitalizácie v priebehu jedného týždňa.
V prípade TerraUSD bol ďalším faktorom, ktorý prispel k jeho zlyhaniu, jeho mechanizmus proof-of-stake. Pokles ceny LUNA spôsobil, že validátori predali svoje podiely, čo umožnilo zlomyseľným aktérom stať sa dominantnými validátormi.
Porovnanie medzi stablecoinmi a CBDC
Stablecoin by sa nemal zamieňať s digitálnou menou centrálnej banky (CBDC). CBDC vydávajú centrálne banky, čo znamená, že sú priamou pohľadávkou voči centrálnej banke, zatiaľ čo stablecoiny vydávajú súkromné subjekty.
Ďalším rozdielom je, že CBDC, ktoré vydávajú centrálne banky, by patrili do menovej bázy (M0), zatiaľ čo stablecoiny vydané komerčnými finančnými inštitúciami by patrili do menového agregátu (M2).
Projekt digitálneho eura Európskej centrálnej banky sa zvažuje od roku 2021, ale do augusta 2025 nebol Európskym parlamentom schválený. Christine Lagardeová, prezidentka Európskej centrálnej banky, ho v reakcii na legislatívu USA o stablecoinoch označila za „strategickú prioritu“ pre Európu.
Stablecoin a úrokový výnos
Zatiaľ čo väčšina stablecoinov nie je úročená, a preto držiteľovi neposkytuje úrokový výnos, niektorí emitenti a poskytovatelia služieb začali ponúkať výnosné stablecoiny v snahe získať podiel na trhu.
Dôvod, prečo väčšina stablecoinov s centralizovanými emitentmi neposkytuje úrokový výnos, je ten, že by sa potenciálne stali finančnými cennými papiermi, a tým by spadali pod regulačný režim. Americký zákon GENIUS Act, európsky MiCAR a hongkonský zákon o stablecoinoch výslovne zakazujú poskytovanie výnosných stablecoinov regulovanými emitentmi. Austrálsky regulátor považuje výnosné stablecoiny za spravované investičné schémy. Vo februári 2026 médiá informovali, že legislatíva v USA týkajúca sa poskytovania úrokov bola pozastavená kvôli odporu bánk.
Výnos poskytovaný poskytovateľmi služieb kryptoaktív
Niektorí poskytovatelia služieb kryptoaktív (CASP), ako sú obchodné platformy a tvorcovia trhu, vyvinuli produkty pre používateľov stablecoinov, aby mohli zarábať úroky. Napríklad používateľ si môže kúpiť stablecoiny prostredníctvom obchodnej platformy a opätovne požičať zakúpené stablecoiny platforme. Platforma potom poskytne stablecoiny inštitucionálnym dlžníkom, aby zarábali úroky. Úrok sa po odpočítaní marže platformy odovzdá používateľovi. Európska únia a Hongkong úplne zakazujú CASP ponúkať výnos z platobných stablecoinov, zatiaľ čo Singapur obmedzil takéto produkty na inštitucionálnych investorov za určitých podmienok.
Výnosové farmárčenie na decentralizovanej platforme
Hoci emitenti nemusia priamo poskytovať výnos z úrokov, decentralizované finančné platformy sú ďalšou možnou cestou k zarábaniu úrokov. Poskytovaním stablecoinov za likviditu na decentralizovaných platformách môžu držitelia stablecoinov získať podiel na poplatkoch platených príjemcami likvidity. Tento proces je známy ako „výnosové farmárčenie“.
Na rozdiel od všeobecného presvedčenia, výnosové farmárčenie nie je bezrizikové, pretože držitelia sa zaoberajú úverovou činnosťou. V prípade TerraUSD bol pôvodne s cieľom podporiť jeho prijatie vytvorený protokol Anchor, ktorý ponúka vkladateľom stablecoinu výnos 19,5 %, čo je oveľa vyššia sadzba ako výnos z amerických štátnych dlhopisov. Veľká časť stablecoinu je teda uzamknutá v protokole Anchor. Následne, keď cena TerraUSD začala klesať, držitelia si nemôžu vybrať svoje pozície a zostávajú v ťažkej situácii.
Legislation and regulation
Arménsko
Centrálna banka Arménska (CBA) prijala v roku 2025 zákon o kryptoaktívach s cieľom posilniť ochranu spotrebiteľa pri transakciách s kryptomenami. Okrem toho sa CBA snaží v roku 2026 zaviesť regulácie týkajúce sa vydávania stablecoinov s pomocou MMF.
Austrália
Stablecoiny v Austrálii reguluje Austrálska komisia pre cenné papiere a investície (ASIC). V decembri 2024 ASIC zverejnila „Informačný list 225 Kryptoaktíva“ (INFO 225), v ktorom stanovila regulačnú požiadavku na stablecoiny podľa „Zákona o korporáciách z roku 2001“. Podľa definície sa s emitentmi stablecoinov zaobchádza ako s prevádzkujúcimi bezhotovostné platobné prostriedky; algoritmické stablecoiny sa považujú za deriváty; zatiaľ čo výnosné stablecoiny sa považujú za spravované investičné schémy.[75] V septembri a decembri 2025 ASIC vydala výnimky na získanie licencií pre sprostredkovateľov poskytujúcich služby súvisiace so stablecoinmi a ich distribúciou.
Bahrajn
V júli 2025 zaviedla Centrálna banka Bahrajnu modul pre vydávanie a ponuku stablecoinov (SIO). Podľa tohto nariadenia môžu emitenti stablecoinov vydávať stablecoiny kryté fiat menami v jednej mene, ktoré sú viazané na bahrajnský dinár, americký dolár alebo akúkoľvek inú fiat menu po získaní súhlasu centrálnej banky. Algoritmické stablecoiny sú zakázané.
Kanada
V novembri 2025 kanadská vláda pod vedením Marka Carneyho oznámila vo federálnom rozpočte na rok 2025 návrh legislatívy na reguláciu vydávania stablecoinov. Očakáva sa, že legislatíva bude od emitentov vyžadovať, aby udržiavali rezervy aktív, riadili politiky spätného odkúpenia, implementovali rámce riadenia rizík a chránili osobné údaje Kanaďanov. Zákon o maloobchodných platobných aktivitách bude tiež zmenený a doplnený, aby umožnil reguláciu poskytovateľov platobných služieb používajúcich stablecoiny. Navrhovaná legislatíva bola vytvorená ako priama reakcia na legislatívu Spojených štátov amerických, ktorá sa týka zákona GENIUS.
Čína
Stablecoiny sú v pevninskej Číne považované za nelegálne.[88] Čínska ľudová banka, centrálna banka Číny, tiež požiadala čínske spoločnosti vrátane Ant Group a JD.com, aby v októbri 2025 zastavili svoje plány na vydávanie stablecoinov v Hongkonskej špeciálnej administratívnej oblasti.
Centrálna banka v novembri 2025 ďalej objasnila, že stablecoiny sa považujú za nesúladné so súčasnými predpismi a požiadala regulačné orgány a orgány činné v trestnom konaní, aby zakročili proti používaniu stablecoinov. Vo februári 2026 vydala Čínska regulačná komisia pre cenné papiere (CSRC) oznámenie zakazujúce vydávanie stablecoinov denominovaných v renminbi v rámci Číny aj mimo nej, pričom dôvodom bolo, že vydávanie meny je otázkou suverenity.
Európska únia
Európska únia zaviedla v júni 2023 nariadenie o trhoch s kryptoaktívami (MiCAR). Toto nariadenie sa začalo uplatňovať na tokeny viazané na aktíva a tokeny elektronických peňazí 30. júna 2024. MiCAR nemá jasnú reguláciu pre globálne firmy vydávajúce rovnaký stablecoin od subjektu regulovaného EÚ aj od subjektu z tretej krajiny, čo vyvoláva obavy, že v prípade rozsiahleho spätného odkúpenia stablecoinu z viacerých krajín by sa rezervy nachádzajúce sa v EÚ mohli rýchlo vyčerpať. V septembri 2025 konzorcium deviatich európskych bánk oznámilo plánované spustenie stablecoinu kompatibilného s MiCAR v reakcii na dominanciu stablecoinov denominovaných v USA na trhu.
Hongkong
V decembri 2024 Hongkong zverejnil svoj zákon o stablecoinoch. Návrh zákona bol schválený v máji 2025. Hongkonský menový úrad (HKMA), regulačný orgán stablecoinov v Hongkongu, varoval verejnosť, aby „ovládla eufóriu“.
Usmernenia najmä vyžadujú, aby emitenti stablecoinov mali prísne pravidlá týkajúce sa boja proti praniu špinavých peňazí, riadenia rizík a správy a riadenia spoločností.[98] V apríli 2026 vydala HKMA licencie na stablecoiny spoločnostiam HSBC a Standard Chartered.
Japonsko
V júni 2022 japonská agentúra pre finančné služby spustila regulačný rámec pre kryptoaktíva a stablecoiny. Nariadenie vyžaduje, aby sa emitent stablecoinov krytých fiat menami (v Japonsku známych ako stablecoiny typu digitálnych peňazí) zaregistroval v agentúre. Agentúra považuje algoritmické stablecoiny za kryptoaktíva a nevyžaduje, aby sa emitent registroval. Sprostredkovatelia, ako sú kryptoburzy, však podliehajú reguláciám. V auguste 2025 získala fintech spoločnosť JPYC od agentúry schválenie na spustenie prvého stablecoinu viazaného na japonský jen. Prvý stablecoin viazaný na jen bol spustený v októbri 2025.
Kirgizsko
V novembri 2025 Kirgizsko spustilo prvý národný stablecoin USDKG. Emitentom je štátom vlastnená spoločnosť Virtual Asset Issuer OJSC. Stablecoin je krytý zlatom a viazaný na americký dolár.
Rusko
V septembri 2025 schválila Centrálna banka Ruska stablecoin A7A5 ako digitálne finančné aktívum, ktoré môžu ruskí dovozcovia a vývozcovia používať na cezhraničné platby.
Singapur
V novembri 2023 Singapurský menový úrad dokončil svoj regulačný rámec pre stablecoiny po verejných konzultáciách, ktoré prebiehali od októbra 2022. Emitenti stablecoinov sú povinní udržiavať portfólio rezervných aktív denominovaných v mene viazanej na stablecoin. Dňa 16. novembra 2023 regulátor schválil spoločnosti Paxos Digital a StraitsX ako emitentov stablecoinov.
