Obavy z „DeepSeek 2.0“ zaťažujú americké akcie

NEW YORK – V piatok čínsky startup Moonshot predstavil svoj nový model umelej inteligencie Kimi K3.

To vyvolalo rozruch na globálnych trhoch a viedlo k prudkému poklesu akcií spoločností zaoberajúcich sa umelou inteligenciou a polovodičmi. Investori poznamenávajú, že táto udalosť pripomína minuloročný „moment DeepSeek“ a spochybňujú, či sú veľké investície do tohto odvetvia opodstatnené.

Americké akcie v piatok prudko klesli, čo bolo spôsobené výpredajom akcií spoločností zaoberajúcich sa polovodičmi po odhalení modelu umelej inteligencie od čínskeho startupu Moonshot.

Index Nasdaq 100 klesol do 9:55 newyorského času o 2,1 %, zatiaľ čo index S&P 500 klesol o 0,93 %. Najväčším porazeným bola spoločnosť Nvidia Corp. Index polovodičov Philadelphia Exchange klesol o 3,9 % a vstúpil do medvedieho trhu.

Daniela Hathorn, seniorná analytička spoločnosti Capital.com, poznamenala, že trhy sú po volatilnom týždni pred víkendom opatrné. K situácii prispela nižšia inflácia v USA, sezóna hospodárskych výsledkov a slabosť technologických akcií súvisiacich s umelou inteligenciou. Správa o indexe spotrebiteľských cien zvýšila chuť riskovať, ale optimizmus sa vytratil v dôsledku stiahnutia finančných prostriedkov zo sektora polovodičov.

Pokles akcií výrobcov čipov súvisí s oznámením spoločnosti Moonshot o modeli Kimi K3, ktorý by mohol konkurovať spoločnostiam OpenAI a Anthropic PBC. Investori si pripomenuli minuloročný „moment DeepSeek“.

Andrew Tyler, vedúci prieskumu trhu v spoločnosti JPMorgan Chase & Co., poznamenal, že akcie Magnificent Seven vo všeobecnosti profitovali z poklesu akcií polovodičových spoločností. Výkonnosť skupiny sa však začala zhoršovať, keďže sa pozornosť presunula na kapitálové výdavky na umelú inteligenciu, a nie na meniacu sa dynamiku a nadmernú ponuku polovodičov a pamätí.

Tyler v poznámke pre klientov napísal, že správy o Kimi K3 situáciu zhoršili. Obavy z „momentu DeepSeek 2.0“ zaťažili technologické trhy v Ázii a USA.

Po zverejnení hospodárskych výsledkov spoločnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. vo štvrtok sa opäť objavili obavy týkajúce sa umelej inteligencie a kapitálových investícií. Obchodníci začali kritizovať umelú inteligenciu a sťahovali finančné prostriedky z akcií súvisiacich s umelou inteligenciou, pretože investície nepriniesli výnosy.

Zatiaľ čo akcie výrobcov čipov vo štvrtok stiahli index S&P 500 nižšie, väčšina akcií vzrástla, čo odráža zdravú dynamiku trhu. Index S&P 500 vo štvrtok uzavrel na historickom maxime.

Globálny rast umelej inteligencie vyvolal obavy investorov ohľadom vysokých cien a udržateľnosti kapitálových investícií. Situáciu zhoršuje boom financovania s využitím páky, rekordná volatilita v Južnej Kórei a obavy o nové kapacity výroby pamätí v Číne.

Matt Britzman z Hargreaves Lansdown sa domnieva, že kolaps akcií výrobcov čipov je skôr „korekciou na prekúpenom trhu“ než „bleskovým prepadom“. Hoci existujú riziká, očakáva sa, že dopyt zostane v strednodobom horizonte stabilný.

„Návrat k maximám si vyžaduje potvrdenie od hlavných investorov, že ich plány zostávajú v platnosti. Ak sa tak stane, odišli kupujúci sa rýchlo vrátia,“ povedal Britzman. „Momentálne to vyzerá skôr ako reštart sľubného segmentu trhu s umelou inteligenciou než ako koniec ságy obchodovania s pamäťovými čipmi.“

Akcie spoločnosti Netflix Inc. klesli o 11 %, keďže spoločnosť predpovedala druhý štvrťrok po sebe idúceho pomalšieho rastu tržieb. Akcie spoločnosti Intuitive Surgical Inc. klesli o 9,8 % v dôsledku klesajúceho predaja jej chirurgických robotov da Vinci v USA.

Akcie výrobcov čipov a spoločností súvisiacich s umelou inteligenciou naďalej klesajú uprostred celkového poklesu technologického trhu.

Akcie spoločnosti Nvidia zaostávajú za ostatnými spoločnosťami zo série Magnificent Seven, zatiaľ čo Apple ich prekonáva. Výrobcovia čipov a spoločnosti súvisiace s umelou inteligenciou naďalej klesajú uprostred celkového poklesu.

„Moment DeepSeek 2.0“

Moonshot tvrdí, že Kimi K3 konkuruje popredným riešeniam od spoločností OpenAI a Anthropic PBC. Uvedenie tohto modelu na trh vyvolalo obavy investorov, že americké spoločnosti sa budú viac spoliehať na čínsky vývoj, čo by mohlo viesť k zníženiu investícií spoločnosti Anthropic. To následne zníži kapitálové výdavky amerických spoločností a ovplyvní dopyt po pokročilých čipoch umelej inteligencie.

Wei-Sern Ling, výkonný riaditeľ spoločnosti Union Bancaire Privee, zdôraznil, že obavy investorov sa zintenzívnili odkedy spoločnosť DeepSeek v apríli predstavila model V4, a najmä od uvedenia modelu K3 na trh. Oznámenie spoločnosti Moonshot sa zhodovalo s prejavom prezidenta Si Ťin-pchinga na poprednom čínskom summite o umelej inteligencii, kde podporil ašpirácie krajiny stať sa globálnym lídrom v tejto oblasti. To zdôrazňuje, ako rýchlo čínski vývojári umelej inteligencie zmenšujú rozdiely so svojimi americkými konkurentmi a zintenzívňujú konkurenciu na domácom aj medzinárodnom trhu.

Index Bloomberg Asian Semiconductor Index klesol o viac ako 6 %, najmä kvôli poklesu akcií spoločnosti Kioxia Holdings Corp. Akcie čínskeho konkurenta Moonshotu, spoločnosti Z.AI, klesli v Hongkongu o 28 %, čo je ich najväčší pokles od januárového kótovania. Akcie ďalšieho miestneho konkurenta, spoločnosti MiniMax Group Inc., klesli o 16 %. V Tokiu akcie spoločnosti Softbank Group Corp., často prirovnávanej k OpenAI, klesli o 9 %.

Hoci výsledky benchmarkov sa nie vždy premietajú do komerčného úspechu, tvrdenia spoločnosti Moonshot ešte neboli v komunite umelej inteligencie plne akceptované. Trhy už zažili minuloročný „moment DeepSeek“, keď americké spoločnosti pokračovali v investovaní do umelej inteligencie, čo zmiernilo obavy z klesajúceho dopytu po pokročilých čipoch. Kevin Neth, portfólio manažér spoločnosti Financiere de L’Echiquier, poznamenal, že tento vývoj nebol neočakávaný a potvrdil, že Čína má silnú pozíciu v pretekoch o vedúce postavenie v oblasti umelej inteligencie, najmä vzhľadom na jej nákladovú efektívnosť.

Technologický priemysel čelí mnohým výzvam vrátane vysokej návratnosti kapitálových výdavkov na umelú inteligenciu, nadhodnotených ocenení a všeobecnej únavy z umelej inteligencie, čo vysvetľuje piatkový pokles akcií.

Na sektor vplývali aj ďalšie faktory. Po výraznom náraste akcií polovodičov v tomto roku začali investori realizovať zisky. Hoci spoločnosť Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. vykázala pôsobivé výsledky, obchodníci ich využili ako prostriedok na realizáciu ziskov.

Uvedenie modelu Kimi K3 na trh dokazuje, že preteky o vedúce postavenie v oblasti umelej inteligencie v Číne presahujú rámec jednoduchého stanovovania cien. Spoločnosť Moonshot stanovila cenu modelu zhruba na rovnakej úrovni ako Anthropic Sonnet, čo je v porovnaní s inými čínskymi dizajnmi prémiová hodnota. Moonshot tvrdila, že jej model prekonáva Z.AI v programovacích úlohách, čím zintenzívňuje konkurenciu v čínskom sektore umelej inteligencie napriek snahe lídrov v tomto odvetví o globálnu expanziu.

Používatelia vysoko hodnotili schopnosti nového modelu Moonshot. Leonid Mironov, portfólio manažér spoločnosti Gavekal Capital Ltd., ho označil za „brilantný“ a poznamenal, že je to najlepší čínsky model, aký existuje. Priemerná cena K3 je zhruba polovičná v porovnaní s Claude Opus a GPT-5.5, čo poskytuje značnú nákladovú efektívnosť.

Úspech modelu Kimi K3 vyvolal obavy ohľadom pozície spoločnosti Z.AI. Podľa agentúry Bloomberg News sa spoločnosť zameriava na dosiahnutie ročného obratu 1 miliardy dolárov.

Moonshot uviedol, že model Kimi K3 má 2,8 bilióna parametrov a kontextové okno 1 milióna tokenov, čo zdôrazňuje jeho schopnosti. V rebríčku Artificial Analysis prekonal K3 model Opus 4.8 od spoločnosti Anthropic v niekoľkých pokročilých metrikách a stal sa prvým čínskym modelom s otvorenými škálami, ktorý dosiahol túto úroveň.

Gary Tan, portfólio manažér spoločnosti Allspring Global Investments, poznamenal, že prelomové objavy, ako je model Kimi, môžu vyvolať otázky o dopyte po špičkových tréningových čipoch, ale nemusia nevyhnutne podkopávať celkový investičný cyklus v infraštruktúre umelej inteligencie. Pri hodnotení tohto „Kimiho momentu“ navrhol selektívnejší prístup k hodnotovému reťazcu polovodičov umelej inteligencie.

Si Ťin-pching ocenil úspechy Číny v oblasti nízkonákladovej umelej inteligencie a zároveň vyzval na otvorenejší globálny technologický poriadok. Uviedol, že vývoj umelej inteligencie by mal byť symfóniou medzinárodnej spolupráce, nie sólovým vystúpením jednej krajiny.

Trhy sa na víkend pripravili opatrne po volatilnom týždni, ktorý zahŕňal klesajúcu infláciu v USA, začiatok sezóny hospodárskych výsledkov a obnovené oslabenie technologických akcií súvisiacich s umelou inteligenciou,“ poznamenala Daniela Hathorn, senior analytička trhu v spoločnosti Capital.com.

„Tlmená správa o indexe spotrebiteľských cien (CPI) spočiatku zvýšila chuť riskovať a oslabila americký dolár, ale optimizmus rýchlo vyprchal, keďže investori začali sťahovať finančné prostriedky zo sektora polovodičov napriek povzbudzujúcim firemným ziskom.“

Pokles akcií polovodičov v tomto týždni by mohol byť jedným z najvýznamnejších od colnej krízy v apríli 2025, pričom kľúčový index odvetvia klesol o viac ako 20 % zo svojho rekordného maxima. Prelom čínskeho startupu zameraného na umelú inteligenciu Moonshot ďalej utlmil nadšenie investorov, ktoré sa predtým zameriavalo na nadhodnotené technologické spoločnosti a teraz sa presunulo k akciám citlivejším na ekonomický vývoj. Index Nasdaq 100 klesol o 2 %.

„Zatiaľ čo býčí impulz nádeje na rast firemných ziskov zostáva silný, nedávne realizácie ziskov naznačujú, že niektorí účastníci trhu spochybňujú udržateľnosť súčasného tempa rastu,“ poznamenal David Morrison z Trade Nation. „Otázkou teraz je, či to bude nová príležitosť na „kúpenie poklesu“, alebo či sa tempo predaja zrýchli, čo povedie k náhlemu odchodu z trhu.“

Pokles ovplyvnil globálne trhy a zvýšil dopyt po bezpečných aktívach. Štátne dlhopisy vzrástli a bezpečné meny, ako napríklad japonský jen a švajčiarsky frank, dosahovali lepšie výsledky. Bitcoin medzitým klesol o 2 %. Zvýšené geopolitické napätie tiež utlmilo chuť k riziku, čo zvýšilo ceny ropy o viac ako 3 %, keďže USA a Irán pokračovali vo svojich útokoch šiesty deň po sebe.

Pripravil ProFinance.Ru na základe materiálov agentúry Bloomberg