Prepad o 131 miliárd dolárov vyvolal obchodníkov obavy z dlhodobého poškodenia krypto trhu
LONDÝN – „Altcoinové kasíno“ minulý týždeň veľkolepo krachovalo – a nie je isté, že sa hráči vrátia.
Rekordná likvidácia v segmente altcoinov. Zdroj: Bloomberg.
Bitcoin nebol jediný, kto bol zasiahnutý. Kolaps zničil celé ekosystémy špekulatívnych tokenov, ktoré sľubovali „generačné bohatstvo“ prostredníctvom virálnych mémov, veľkých značiek a slepej viery v trendy. Altcoiny niesli hlavnú ťarchu. Bitcoin klesol o 13 % po novom kole colného konfliktu medzi USA a Čínou. Úder pre menšie tokeny bol však oveľa väčší: mnohé klesli až o 80 %. „Trump Memcoin“, ktorý propagoval americký prezident Donald Trump na začiatku roka, v piatok klesol o 37 %, uvádza CoinMarketCap. Token WLFI spoločnosti World Liberty Financial Inc., ktorý je tiež spojený s rodinou Trumpovcov, klesol o podobnú sumu. Práve tieto mince boli v piatok a sobotu ráno zasiahnuté najviac. Výpredaj sa začal uprostred slabnúcej chuti riskovať, ale altcoiny klesli hlbšie kvôli svojej inherentnej krehkosti: tenké knihy objednávok, nedostatok „skutočných“ kupcov a spoliehanie sa na malý okruh hráčov pri stabilizácii cien. Keď sa tlak na predaj zintenzívni, títo kupujúci ustúpia a ceny prudko klesnú. Bez solídnych fundamentov a trvalého dopytu sa mechanizmus tvorby cien rýchlo rozpadá.
Z 380 miliárd dolárov „vyparenej“ trhovej kapitalizácie pochádzalo približne 131 miliárd dolárov z altcoinov, podľa 10x Research – segmentu so slabou likviditou, špekulatívnymi naratívmi a humbukom medzi dennými obchodníkmi. Altcoiny zahŕňajú širokú škálu digitálnych aktív okrem Bitcoinu a Etherea. Patria sem meme coiny viazané na trendy v sociálnych médiách: pes Shiba Inu, žaba Pepe a dokonca aj mláďa hrocha menom Mu Deng. Kolaps vrhol pochybnosti na budúcnosť ekosystému altcoinov. Obchodníci a tvorcovia trhu vidia, ako sa štrukturálna podpora týchto tokenov zmenšuje: menej kupujúcich a chuť riskovať klesá. Táto bezprecedentná rýchlosť a rozsah hrozí, že sa stane prelomom po opojnej ére, keď anonymné projekty mohli explodovať na 1000 % „z ničoho nič“. Ako poznamenali výskumníci z Arca, bežní pozorovatelia globálnych trhov si túto katastrofu možno nevšimli. „Ale ak obchodujete výlučne na reťazci a radi riskujete, videli ste Armageddon.“ Prepad bude pre Bitcoin výhodný. A napriek ich nižšej likvidite v porovnaní s Bitcoinom a Ethereom si altcoiny v poslednom čase získali väčší podiel na trhu. Podľa CoinMarketCap klesol podiel Bitcoinu na celkovej trhovej kapitalizácii z takmer 65 % v júli na dnešných 58,5 %.
Toto je dôležité. Historicky sa dominancia Bitcoinu zrútila už pred veľkými krachmi v tomto odvetví: zo 70 % v roku 2019 na 38 % do konca roka 2022 – tesne pred poslednou „demoláciou“ – a potom sa zotavila, keď sa kapitál vrátil k „bezpečnejším“ digitálnym aktívam. Teraz účastníci trhu očakávajú opakovanie: dlhé zmrazenie pre špecializované mince. Nie je to len preto, že mnohí obchodníci minulý týždeň videli svoje portfóliá zničené – len málo mincí bolo ziskových aj pred nedávnym masakrom. „Problém s altcoinmi je, že áno, môžu viac rásť,“ hovorí obchodník Morten Christensen, zakladateľ AirdropAlert.com. „Ale môžu klesnúť o 50 % za deň alebo o 90 % za týždeň. Nehral by som tak neskoro v cykle, keď šance na koniec hry len rastú.“ Podľa CoinMarketCap klesla Trump Coin od januára takmer o 78 %, pričom väčšina poklesu nastala pred súčasným krachom. XRP, piata najväčšia kryptomena, sa obchoduje zhruba na úrovni, na ktorej začala rok. Existujú aj zriedkavé výnimky, ako napríklad BNB prepojená s Binance, ktorá od začiatku roka vzrástla o 81 %. „Tieto aktíva sú obzvlášť zraniteľné, ako sme videli cez víkend, a napriek tomu vo všeobecnosti dosahujú horšiu výkonnosť v porovnaní s hlavnými kryptomenami, akciami a zlatom,“ hovorí analytik spoločnosti Needham & Co. John Todaro. „Jednoducho povedané, riziko je výrazne vyššie a odmena je nižšia.“ Vzhľadom na rozsah strát denných obchodníkov to Evgeny Gaevoy, generálny riaditeľ market maker Wintermute, hovorí na rovinu: „Trh s altcoinmi sa zmenší.“
