Euroclear varuje Európsku úniu pred snahou zvýšiť príjmy zo zmrazených aktív Ruskej federácie

BRUSEL – Riaditeľ clearingového centra varuje pred plánom EÚ získať viac peňazí pre Ukrajinu investovaním do rizikovejších aktív.

Plány Európskej únie získať viac peňazí pre Ukrajinu investovaním zmrazených aktív ruskej centrálnej banky do rizikovejších projektov vyvolávajú obavy v organizácii Euroclear, ktorá drží významnú časť týchto aktív.

V rozhovore pre Financial Times generálna riaditeľka spoločnosti Euroclear Valerie Urbain vyjadrila obavy, že takéto kroky by mohli viesť k odvetným opatreniam zo strany Ruska a podkopať kľúčovú úlohu centrálneho depozitára cenných papierov vo finančnom systéme. „Ak zvýšite výnosy, zvýšite riziká. A kto tieto riziká znáša?“ spýtala sa Urbain. Európska komisia zvažuje použitie približne 191 miliárd eur z aktív ruskej centrálnej banky, ktoré boli zmrazené kvôli sankciám. Tieto aktíva sú držané v spoločnosti Euroclear. Euroclear plánuje investovať výnosy zo splatných aktív, ako sú kupónové platby a spätné odkúpenia, najmä prostredníctvom centrálnych bánk. Výnosy sa použijú na poskytnutie pôžičky Kyjevu vo výške 50 miliárd dolárov v rámci iniciatívy G7.

Výnosy z aktív však klesajú, keďže Európska centrálna banka znižuje úrokové sadzby. To vedie komisiu k zváženiu investovania do rizikovejších tried aktív, ktoré môžu generovať vyššie výnosy, ale zároveň nesú väčšie riziko straty. Urbain varuje, že takéto investície si budú vyžadovať, aby niekto pokryl potenciálne straty. „Systémové riziko sa určite dramaticky zvýši, ak budeme musieť prekročiť toleranciu rizika stanovenú našimi orgánmi dohľadu,“ hovorí. Urbain hovorí, že Euroclear minulý rok zaplatil Ukrajine 4 miliardy eur a tento rok 1,8 miliardy eur. Poznamenáva tiež, že plány EÚ na zvýšenie týchto súm by mohli zahŕňať vytvorenie „účelovej spoločnosti“, do ktorej by sa previedli aktíva ruskej centrálnej banky. Táto spoločnosť by mohla smerovať výnosy z aktív do rizikovejších investícií a „dúfať, že podstúpením väčšieho rizika bude schopná generovať vyššie výnosy“.

Euroclear, ktorý spravuje aktíva v hodnote viac ako 40 biliónov eur, je kľúčovou súčasťou finančného trhu a uľahčuje vykonávanie a vyrovnávanie obchodov prostredníctvom úschovy a prevodu aktív. „Mali by sme tiež očakávať reakciu Ruska v mnohých rôznych formách,“ varuje Urbain. Zdôrazňuje, že takáto schéma by bola životaschopná iba vtedy, ak „ak existuje požiadavka na splatenie od ruskej centrálnej banky, aktíva zmiznú a niekto pokryje sumu“. Urbain samostatne uviedla, že Euroclear má záujem podporovať iniciatívy EÚ na integráciu rôznorodých kapitálových trhov bloku. Brusel presadzuje túto myšlienku, aby využil nevyužité úspory a zlepšil financovanie spoločností. Oznámila tiež plány na ponuku „jednotného prístupového bodu“ pre retailových a inštitucionálnych investorov z 27 členských štátov. Urbain tiež vyjadrila podporu silnejšiemu centralizovanému dohľadu nad centrálnymi depozitármi cenných papierov, čo je ďalší kľúčový prvok iniciatívy EÚ v oblasti kapitálových trhov. Pripravil ProFinance.Ru na základe materiálov z The Financial Times.