Washington sa po prvýkrát v tomto storočí ocitne vo väčšom dlhovom otroctve ako európske krajiny
WASHINGTON – Podľa MMF verejný dlh USA čoskoro presiahne taliansky.
Pomer dlhu verejnej správy USA k HDP po prvýkrát v tomto storočí prekročí pomer dlhu Grécka a Talianska. Hrubý verejný dlh ako percento HDP. USA, Taliansko, Grécko, rozvinuté ekonomiky. Zdroj: MMF.
Medzinárodný menový fond (MMF) predpokladá, že dlh vlády USA po prvýkrát v tomto storočí prekročí dlh Talianska a Grécka, čo naznačuje vážne problémy vo verejných financiách Ameriky.
MMF odhaduje, že do konca desaťročia celkový dlh vlády USA vzrastie o viac ako 20 percentuálnych bodov na 143,4 % hrubého domáceho produktu (HDP) krajiny, čím prekoná predchádzajúce rekordy dosiahnuté po pandémii.
MMF predpokladá, že rozpočtový deficit USA do roku 2030 každoročne prekročí 7 % HDP, čo je najviac zo všetkých bohatých krajín pod jeho dohľadom v tomto roku a počas celého desaťročia.
Ekonómovia už dlho poukazujú na neistý stav verejných financií v Taliansku a Grécku. V rokoch 2010 – 2012 sa tieto krajiny ocitli v centre krízy štátneho dlhu eurozóny, pričom Grécko potrebovalo finančnú pomoc a reštrukturalizáciu pod dohľadom MMF a Európskej únie (EÚ).
redpokladá sa však, že úroveň verejného dlhu v oboch európskych krajinách do konca desaťročia klesne vďaka prísnej kontrole rozpočtového deficitu.
Naopak, údaje MMF zverejnené tento mesiac ukazujú, že pomer dlhu americkej vlády k HDP bude v roku 2030 naďalej rásť a Rozpočtový úrad Kongresu predpokladá ďalší nárast v nasledujúcich desaťročiach.
Mahmud Pradhan, vedúci oddelenia globálnej makroekonómie v Amundi Investment Institute, poznamenal: „Toto je symbolický moment a podľa prognóz Kongresového rozpočtového úradu bude štátny dlh USA naďalej rásť v dôsledku pretrvávajúcich rozpočtových deficitov.“
Joe Lavorgna, ekonomický poradca amerického ministra financií Scotta Mnuchina, uviedol, že Trumpova administratíva dosiahla pokrok v znižovaní výdavkov a zvyšovaní príjmov prostredníctvom dovozných ciel.
Od prelomu tisícročí je hrubý štátny dlh USA nižší ako dlh Talianska a Grécka. Toto číslo zahŕňa dlh ústrednej aj miestnej vlády.
Čistý vládny dlh USA, ktorý kompenzuje finančné aktíva, bol však na konci desaťročia približne o 10 percentuálnych bodov nižší ako dlh Talianska. Joe Gagnon z think-tanku Peterson Institute poznamenal, že čistá suma lepšie odráža dlhovú záťaž USA, pretože ukazuje, akú časť dlhu musia investori držať. Dodal však, že táto suma tiež rastie.
MMF očakáva, že čisté dlhové zaťaženie Talianska začne klesať od roku 2028. Neboli poskytnuté žiadne prognózy týkajúce sa čistého dlhu Grécka.
Taliansko sa dlhodobo snaží znížiť svoje dlhové zaťaženie kvôli nízkemu rastu HDP. Podľa prognóz MMF bude rast v tomto roku len 0,5 % a v roku 2026 0,8 %.
Štátny dlh USA ako percento HDP je teraz vyšší ako po druhej svetovej vojne. Hrubý federálny dlh USA, % HDP. Zahŕňa všetky záväzky federálnej vlády, verejný dlh a domáci dlh. Zdroje: CBO (Kongresový rozpočtový úrad), Federálne rezervné ekonomické údaje.
Vláda talianskej premiérky Giorgie Meloniovej získala od zahraničných investorov pochvalu za svoje úsilie o zníženie rozpočtového deficitu. Tento rok by Taliansko malo ukončiť s primárnym prebytkom vo výške 0,9 % HDP, čo je viac ako pôvodná prognóza 0,5 %.
Rím očakáva, že jeho rozpočtový deficit, ktorý v roku 2022 predstavoval 8,1 % HDP, sa tento rok zníži na 3 % HDP, čo Taliansku umožní vystúpiť z procesu vyrovnávania deficitu s EÚ o rok skôr.
Filippo Taddei, vedúci európsky ekonóm v spoločnosti Goldman Sachs, uviedol, že opatrný prístup k fiškálnej politike pretrváva.
Ratingová agentúra DBRS Morningstar tento mesiac zvýšila rating Talianska z „vysoký BBB“ na „nízky A“. Analytici sa domnievajú, že záväzok Talianska posilniť svoje verejné financie je podporený prístupom k viac ako 200 miliardám eur z programu EÚ na obnovu po pandémii.
Carlo Capuano, zástupca vedúceho oddelenia štátnych ratingov v spoločnosti Scope Ratings, poznamenal, že Taliansko profitovalo aj z prosperujúceho trhu práce a zlepšeného výberu daní, čiastočne vďaka zvýšenému využívaniu digitálnych platieb.
Gagnon zdôraznil, že politická situácia v USA sťažuje predstavu o tom, ako znížiť masívny rozpočtový deficit, bez ohľadu na to, kto je pri moci.
Maury Obstfeld, bývalý hlavný ekonóm MMF a profesor na Kalifornskej univerzite v Berkeley, poznamenal, že akákoľvek prognóza o udržateľnosti fiškálnej pozície USA „musí byť založená na zbožných prianiach o budúcom raste produktivity, colných príjmoch, demografických údajoch, úrokových sadzbách alebo možno o všetkom vyššie uvedenom“.
(Pripravené na základe materiálov z denníka The Financial Times)
