Stratég Morgan Stanley považuje americké technologické akcie za nadhodnotené
Stratég Morgan Stanley sa domnieva, že akcie technologických spoločností v USA nadmerne rastú
Technický sektor dosiahne nové minimá, tvrdí Wilson
Michael Wilson zo spoločnosti Morgan Stanley, jeden z najznámejších medvedích zástancov amerických akcií, varuje, že rally technologických akcií, ktorá presiahla 20 %, nie je udržateľná a že tento sektor sa vráti na minimá a obnoví ich.
Nasdaq 100 sa posunul do býčieho trhu, keď sa investori po krachu viacerých amerických veriteľov stiahli z ekonomicky citlivých sektorov, ako sú banky. Wilson uviedol, že táto rotácia je čiastočne spôsobená tým, že technologické cenné papiere sa považujú za tradičný defenzívny sektor, hoci s touto tézou nesúhlasí a domnieva sa, že verejnoprospešné služby, spotrebný tovar a zdravotníctvo majú lepší profil rizika a výnosu.
V prvom štvrťroku špekulanti, ktorí otvorili krátke pozície na akcie amerických regionálnych bánk, zarobili na troch z nich viac ako 2 miliardy USD, píše agentúra Bloomberg s odvolaním sa na údaje spoločnosti S3 Partners. Tieto údaje predstavujú rozdiel medzi hodnotou cenných papierov požičaných na predaj bez krytia a hodnotou vrátených cenných papierov.
Na prvých troch miestach v rebríčku desiatich akcií, ktoré v prvom štvrťroku priniesli medveďom najväčší zisk, sú cenné papiere amerických bánk: SVB Financial Group, First Republic Bank a Signature Bank.
Stratégovia JPMorgan Chase & Co. vrátane Mislava Matejku tiež uviedli, že technologické akcie “už nemusia byť dobrým miestom pre štrukturálnu pozíciu”. Sektor prestane dosahovať vysokú výkonnosť kvôli rizikám súvisiacim so ziskami, neatraktívnym oceneniam a veľmi vysokým cenovým pomerom v dlhodobom horizonte, takže stratégovia ponechali neutrálny postoj.
Matejka súhlasí s Wilsonom, že defenzívne sektory sú v lepšej pozícii ako ostatné akcie. Tvrdí, že riziko súdnych sporov v zdravotníctve je do veľkej miery známe, zatiaľ čo verejné služby budú pravdepodobne profitovať z menšej regulačnej neistoty a základné potraviny by mohli byť podporené nižšími oceneniami a lepšími prognózami ziskov v druhej polovici roka.
Pokles akcií technologických spoločností by mohol výrazne ovplyvniť trhy po tom, ako bol tento sektor v marci hlavným motorom 3,5 % rastu indexu S&P 500, a to napriek obavám, že banková kríza by mohla viesť k prudkému poklesu rastu. Najväčšie zisky v benchmarku minulý mesiac dosiahli spoločnosti Microsoft, Apple.
