Sankcionovaná ropa z Ruska hľadá cesty na trh

MOSKVA – Paralelný trh s ropou zo sankcionovaných krajín sa prispôsobí novým obmedzeniam USA.

Dovoz ruskej ropy do Číny a Indie. Zdroj: Wall Street Journal.

usku bude trvať niekoľko mesiacov, kým obíde nové americké sankcie. Ak však Irán dokázal udržať export pod prísnymi obmedzeniami, pravdepodobne to dokáže aj Moskva. Tento týždeň, po tom, čo USA uvalili sankcie na spoločnosti Rosnefť a Lukoil, ropa Brent vzrástla o približne 5 dolárov na 66 dolárov za barel. Obmedzenia zabránia najväčším odberateľom Moskvy, Číne a Indii, v nákupe lacnej ropy. Dlhodobý vplyv na ceny však môže byť mierny.

Sankcie sa ukázali byť účinnejšie ako clá

Ako poznamenáva Tom Reed, viceprezident analytickej firmy Argus Media, spread medzi futures kontraktmi na ropu Brent a swapmi s dubajskou ropou (Brent/Dubai EFS) sa v posledných dňoch zúžil. To znamená, že kyslé druhy ropy z Blízkeho východu sa stali menej priaznivými v porovnaní so sladkou atlantickou ropou – čo je pravdepodobný znak toho, že Čína a India sa snažia nahradiť ruské objemy nákupmi od producentov z Blízkeho východu.

Očakáva sa, že sankcie ovplyvnia nákupy ruskej ropy Indiou rýchlejšie ako clá. Po tom, čo prezident Trump v auguste zaviedol dodatočné 25-percentné clo na indický dovoz ako odvetu za nákupy ruskej ropy, Nové Dillí pokračovalo v nákupoch od Moskvy. Podľa Kplera India v októbri nakupovala 1,57 milióna barelov ruskej ropy denne; v júli, poslednom mesiaci pred zavedením ciel, to bolo 1,7 milióna barelov denne.

Indická spoločnosť Reliance Industries, významný klient spoločnosti Rosnefť, oznámila, že kvôli sankciám „reštrukturalizuje“ svoje procesy obstarávania. Spoločnosti spolupracujúce s Rosnefťou alebo Lukoilom teraz čelia riziku zaradenia na zoznam špeciálne určených neziskových organizácií (SDN) amerického ministerstva financií, čo okrem iného komplikuje medzinárodné transakcie a obmedzuje prístup k transakciám denominovaným v dolároch.

Ropní analytici odhadujú, že čínske štátne rafinérie budú tiež opatrné s sankcionovanou ruskou ropou; súkromné ​​spoločnosti môžu podstupovať väčšie riziká. Väčšina sankcionovanej iránskej ropy smeruje do nezávislých „čajových“ rafinérií v provincii Šan-tung. Je však nepravdepodobné, že by tieto rafinérie v dohľadnej dobe absorbovali prebytočnú ruskú ropu: objemy dovozu pre tieto rafinérie sú prísne regulované ročnými kvótami, ktoré boli tento rok takmer dosiahnuté.

Irán sa prispôsobil, Rusko sa prispôsobí

Podľa spoločnosti Kpler je v súčasnosti približne 15 % svetovej produkcie pod sankciami. Bezprecedentné obmedzenia však neznížili ponuku: ako poznamenáva Claire Jungman z Vortexy, ruský export ropy dosiahol minulý mesiac rekord, zatiaľ čo iránsky dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2018. A to aj napriek tomu, že len tento rok Trumpova administratíva zasiahla iránsky energetický sektor viac ako tuctom nových sankčných balíčkov. Schémy obchádzania sa stali oveľa sofistikovanejšími a takzvaná „tieňová flotila“ tankerov prepravujúcich „sankcionovanú“ ropu sa za tri roky zhruba štvornásobne zvýšila.

usku bude trvať niekoľko mesiacov, kým obíde nové americké sankcie. Ak však Irán dokázal udržať export pod prísnymi obmedzeniami, pravdepodobne to dokáže aj Moskva. Tento týždeň, po tom, čo USA uvalili sankcie na spoločnosti Rosnefť a Lukoil, ropa Brent vzrástla o približne 5 dolárov na 66 dolárov za barel. Obmedzenia zabránia najväčším odberateľom Moskvy, Číne a Indii, v nákupe lacnej ropy. Dlhodobý vplyv na ceny však môže byť mierny.

Sankcie sa ukázali byť účinnejšie ako clá

Ako poznamenáva Tom Reed, viceprezident analytickej firmy Argus Media, spread medzi futures kontraktmi na ropu Brent a swapmi s dubajskou ropou (Brent/Dubai EFS) sa v posledných dňoch zúžil. To znamená, že kyslé druhy ropy z Blízkeho východu sa stali menej priaznivými v porovnaní so sladkou atlantickou ropou – čo je pravdepodobný znak toho, že Čína a India sa snažia nahradiť ruské objemy nákupmi od producentov z Blízkeho východu.

Očakáva sa, že sankcie ovplyvnia nákupy ruskej ropy Indiou rýchlejšie ako clá. Po tom, čo prezident Trump v auguste zaviedol dodatočné 25-percentné clo na indický dovoz ako odvetu za nákupy ruskej ropy, Nové Dillí pokračovalo v nákupoch od Moskvy. Podľa Kplera India v októbri nakupovala 1,57 milióna barelov ruskej ropy denne; v júli, poslednom mesiaci pred zavedením ciel, to bolo 1,7 milióna barelov denne.

Indická spoločnosť Reliance Industries, významný klient spoločnosti Rosnefť, oznámila, že kvôli sankciám „reštrukturalizuje“ svoje procesy obstarávania. Spoločnosti spolupracujúce s Rosnefťou alebo Lukoilom teraz čelia riziku zaradenia na zoznam špeciálne určených neziskových organizácií (SDN) amerického ministerstva financií, čo okrem iného komplikuje medzinárodné transakcie a obmedzuje prístup k transakciám denominovaným v dolároch.

Ropní analytici odhadujú, že čínske štátne rafinérie budú tiež opatrné s sankcionovanou ruskou ropou; súkromné ​​spoločnosti môžu podstupovať väčšie riziká. Väčšina sankcionovanej iránskej ropy smeruje do nezávislých „čajových“ rafinérií v provincii Šan-tung. Je však nepravdepodobné, že by tieto rafinérie v dohľadnej dobe absorbovali prebytočnú ruskú ropu: objemy dovozu pre tieto rafinérie sú prísne regulované ročnými kvótami, ktoré boli tento rok takmer dosiahnuté.

Irán sa prispôsobil, Rusko sa prispôsobí

Podľa spoločnosti Kpler je v súčasnosti približne 15 % svetovej produkcie pod sankciami. Bezprecedentné obmedzenia však neznížili ponuku: ako poznamenáva Claire Jungman z Vortexy, ruský export ropy dosiahol minulý mesiac rekord, zatiaľ čo iránsky dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2018. A to aj napriek tomu, že len tento rok Trumpova administratíva zasiahla iránsky energetický sektor viac ako tuctom nových sankčných balíčkov. Schémy obchádzania sa stali oveľa sofistikovanejšími a takzvaná „tieňová flotila“ tankerov prepravujúcich „sankcionovanú“ ropu sa za tri roky zhruba štvornásobne zvýšila.