Rekrodný štart kvantových hedžových fondov

Kvantitatívne fondy sa za rok do konca marca vrátili o 12 percent, podľa indexu zostaveného Société Générale, medzi ktorými sú mená ako Man Group, Aspect Capital a Winton.

Kvantový fond využíva na investovanie a obchody matematické a štatistické techniky, ako aj automatizované algoritmy a pokročilé kvantitatívne modely.

Kvantový fond (skratka pre kvantitatívny fond) je investičný fond, ktorý využíva matematické a štatistické techniky spolu s automatizovanými algoritmami a pokročilými kvantitatívnymi modelmi na prijímanie investičných rozhodnutí a vykonávanie obchodov. Pri výbere investícií a súvisiacich rozhodnutiach nie je zahrnutý ľudský intelekt a úsudok.

Kvantové fondy fungujú pomocou počítačových modelov, ktoré zmierňujú riziká a straty súvisiace s riadením ľudských zdrojov. Fondy sú často považované za formu alternatívnych investícií, pretože sú svojou povahou netradičné.

„Obchodujeme už 25 rokov a toto bol náš najlepší prvý štvrťrok vôbec,“ povedal Razvan Remsing, riaditeľ investičných riešení v londýnskom kvantitatívnom hedžovom fonde Aspect, ktorý spravuje aktíva v hodnote 9,4 miliardy USD.

Po náročnejšom roku 2023 sa prvých pár mesiacov tohto roka ukázalo ako mimoriadne ziskových pre fondy sledujúce trend, ktoré používajú algoritmy na stávkovanie, že trendy na trhu – vzostupné aj klesajúce – budú pokračovať.

Wintonov fond britského miliardára Davida Hardinga zarobil 13 percent vo svojom diverzifikovanom makrofonde, podľa osoby, ktorá tieto čísla videla. Ťažil zo stávok na rastúce ceny kakaa, ako aj proti americkému zemnému plynu a jenu.

Spoločnosť AQR so sídlom v Connecticute vykázala do konca marca stratégiu úplnej volatility riadených futures na úrovni 17,4 percenta a fond IS Trends so sídlom v Paríži Capital Fund Management do stredy vzrástol o 17,5 percenta, podľa ľudí, ktorí tieto čísla videli.

Stávka na stúpajúce ceny kakaa bola jedným z najväčších faktorov zvyšujúcich výnosy fondov, keďže zlé počasie v západnej Afrike, regióne, ktorý produkuje najviac kakaových bôbov, znížilo výnosy. Od začiatku roka sa futures na kakaové bôby v Londýne takmer strojnásobili.

Nezvyčajne vysoké teploty zasiahli aj produkciu kávových zŕn, ďalší spôsob, akým môžu kvantové fondy dosahovať zisk.

„Nepriaznivé počasie v regiónoch, kde sa vyrábajú kávové zrná a kakao, prispelo k šoku ponuky, ktorý viedol k vyšším cenám,“ hovorí Otto Hamaoui, riaditeľ portfóliového manažmentu Man AHL, kvantitatívnej pobočky hedžového fondu Man Group.

Množstvo zachytilo množstvo ďalších trhových trendov, vrátane oslabenia jenu voči doláru, keď sa medzi očakávaniami sadzieb v oboch krajinách otvorila priepasť. Od začiatku roka klesol jen o 9 percent a za posledné tri roky o 30 percent.

Hedžové fondy tiež vyhrávali stávky na ceny ropy, ktoré vzrástli v dôsledku rastúceho napätia na Blízkom východe.

Obrovské množstvo príležitostí na rôznych trhoch podnietilo fondy k zvýšeniu pákového efektu v niektorých aktívach a zvýšeniu výnosov. Quantum manažéri pravidelne upravujú derivátové kontrakty, ktoré vlastnia, aby zvýšili alebo znížili veľkosť svojich stávok.

“Keď je na mnohých trhoch trend, kvantitatívne hedžové fondy to využívajú zvýšením hrubej stávky,” dodal Hamaoui.

Hedžové fondy to robia pohodlne, pretože keď je trendom niekoľko nesúvisiacich trhov – ako je jen a kakao – majú tendenciu veriť, že ich portfóliá sú lepšie chránené pred náhlymi zvratmi na trhu.”

Aspect zvýšil svoj pákový efekt zo štvornásobku na sedemnásobok, čo znamená, že za každý dolár peňazí investorov je vystavený sedemnásobku pohybu trhu. Znížila však svoju pozíciu na trhu s kakaom, keďže volatilita cien zvýšila potenciálne riziko náhleho poklesu cien.

Vlajkový fond spoločnosti Aspect tento rok ku koncu minulého týždňa vzrástol o 21,4 percenta.

Výnosy znamenajú zmenu bohatstva pre stratégie sledujúce trend, ktoré upadli do zabudnutia po páde Silicon Valley Bank v marci minulého roka. Mnohí vsadili na dlhopisy, ktorých cena prudko vzrástla ako útek do bezpečných prístavov a investori sa pýtajú, o koľko ešte môže Federálny rezervný systém USA zvýšiť úrokové sadzby.

Mnohé kvantové fondy sa však z týchto strát dokázali spamätať, pričom index Société Generale Trend za posledné tri roky vzrástol o 45 %.