Nová dohoda s USA otočila japonský akciový trh

TOKIO – Prekvapivá obchodná dohoda medzi USA a Japonskom, oznámená v stredu, by mohla úplne zmeniť rovnováhu síl na akciovom trhu, pričom včerajšie porazené akcie sa stanú lídrami rastu a naopak.

Akcie japonských automobiliek po správe o dohode vzrástli. Zdroj: Bloomberg

Ihneď po správe o dohode boli akcie automobiliek lídrami v raste – po znížení amerických ciel si vydýchli. Zároveň vykazovali jednu z najhorších dynamik od začiatku roka. Zároveň investori začali predávať akcie spoločností z oblasti obrany a maloobchodu, ktoré predtým aktívne rástli.

Situáciu ešte viac skomplikujú špekulácie o možnej rezignácii premiéra Šigerua Išibu, ktoré prudko zvýšili výnosy štátnych dlhopisov. To vytvára nové skupiny víťazov a porazených. Vysoko zadlžené realitné spoločnosti by sa mohli dostať pod tlak rastúcich nákladov na pôžičky, zatiaľ čo banky by mohli z toho získať.

Sám Ishiba už poprel správy médií o svojej bezprostrednej rezignácii.

Tu je zoznam toho, kto z obchodnej dohody a politických klebiet vyhral a kto prehral:

Víťazi

Automobilky

Najväčšími víťazmi boli automobilky, keďže USA súhlasili so znížením ciel na japonské autá z 25 % na 15 %. To prekvapilo mnohých analytikov, ktorí očakávali, že 25 % clo zostane v platnosti aj v prípade uzavretia dohody.

Analytici spoločnosti Goldman Sachs Japan odhadujú, že zníženie ciel zníži dopad na prevádzkové zisky siedmich najväčších japonských automobiliek v tomto fiškálnom roku na 1,89 bilióna jenov (12,9 miliardy dolárov) z pôvodne prognózovaných 3,47 bilióna jenov.

Japonský index automobiliek Topix v stredu vzrástol o 11 %, čo je jeho najväčší jednodňový zisk od augusta. Akcie spoločnosti Toyota Motor Corp., najväčšej japonskej spoločnosti podľa trhovej kapitalizácie, vzrástli o 14 %.

Výrobcovia zariadení

Strojárske spoločnosti by tiež mohli profitovať, ak dohoda podnieti automobilky k väčším investíciám do USA. Akcie spoločnosti Fanuc Corp., výrobcu systémov automatizácie tovární, v Tokiu vzrástli o 12 %, zatiaľ čo akcie spoločnosti Yaskawa Electric Corp., výrobcu priemyselných robotov, vzrástli o 11 %.

Banky

Vyššie úrokové sadzby prospievajú bankám, pretože zvyšujú ich príjmy z úverov. Viceguvernér Bank of Japan Šiniči Učida naznačil, že obchodná dohoda povzbudí centrálnu banku k zvýšeniu sadzieb, pretože na to vytvára priaznivé ekonomické podmienky.

Po zverejnení správ o dohode trhové swapy naznačovali viac ako 80 % pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb pred koncom roka. Krátko po Učidovej tlačovej konferencii dosiahli výnosy 10-ročných japonských štátnych dlhopisov najvyššiu úroveň od roku 2008.

Porazení

Obranné spoločnosti

Akcie dodávateľov v oblasti obrany, ako napríklad IHI Corp., klesli, keďže investori začali obmedzovať svoje pozície v akciách, ktoré boli v posledných mesiacoch považované za bezpečný prístav uprostred colných rizík. Špekulácie o rezignácii premiéra Išibu priliali olej do ohňa, keďže je už dlho známy ako zástanca obrany a jeho pôsobenie vo funkcii akcie podporilo.

Spoločnosti zamerané na domáci dopyt

Akcie spoločností pôsobiacich na domácom trhu, ako napríklad maloobchodník Ryohin Keikaku Co. a sieť sushi reštaurácií Food & Life Co., sa tiež dostali pod tlak. Predtým však vykazovali nadpriemerný výkon.

„Akcie zamerané na domáci dopyt, ktoré boli predtým nakupované s cieľom vyhnúť sa colným rizikám, môžu zvrátiť svoj trend,“ povedal Naoki Fujiwara, vedúci manažér fondov v spoločnosti Shinkin Asset Management.

Sektor nehnuteľností

Developeri by mohli byť porazení z klebiet o Ishibovom odchode, pretože jeho odchod by mohol viesť k vyšším vládnym výdavkom a v dôsledku toho k vyšším výnosom štátnych dlhopisov. Niektorí manažéri tvrdia, že bremeno vysokých úrokových sadzieb ťažko dopadne na vysoko zadlžené sektory, ako sú nehnuteľnosti.

(Pripravené na základe  materiálov agentúry Bloomberg)