MMF vstupuje do debaty o čínskom jüane

Medzinárodný menový fond spojil výrazný rast čínskeho exportu a prehlbujúcu sa obchodnú nerovnováhu s reálnym oslabením juanu . To posilnilo názor, že znehodnotenie výmenného kurzu môže viesť k deformáciám.

V nadväznosti na výročnú ekonomickú revíziu Číny zo strany MMF fond poznamenal, že nízka inflácia v krajine v porovnaní s cenovými úrovňami u obchodných partnerov prispela k reálnemu oslabeniu juanu. Odporučil, aby čínske úrady prijali rozhodnejšie opatrenia na stimuláciu domácej spotreby, čo by malo viesť k vyšším spotrebiteľským cenám a väčšej flexibilite výmenného kurzu.

Riaditeľka MMF Kristalina Georgievová na tlačovej konferencii v Pekingu vyhlásila, že Čína, druhá najväčšia ekonomika sveta, nemôže dosiahnuť významný rast výlučne prostredníctvom exportu. Zdôraznila, že pokračujúce spoliehanie sa na rast riadený exportom by mohlo zhoršiť globálne obchodné konflikty.

Georgievová poznamenala, že MMF priamo nenavrhol Číne posilnenie jüanu.

V posledných rokoch Čína aktívne rozvíja svoj spracovateľský priemysel, čo vyvoláva kritiku zo strany lídrov ako Donald Trump. Obviňujú Čínu z udržiavania podhodnoteného kurzu, čo prispieva k hromadeniu obchodných prebytkov.

Zdá sa, že MMF sa postavil na stranu kritikov a podporuje výzvy na silnejší jüan na domácom aj medzinárodnom trhu. Hodnota jüanu upravená o infláciu dosiahla najnižšiu úroveň za desaťročie v dôsledku pretrvávajúceho poklesu cien v Číne, čím sa čínsky export stal konkurencieschopnejším na medzinárodných trhoch.

Diskusia sa odohráva na pozadí výrazného nárastu obchodného prebytku Číny, ktorý za prvých 11 mesiacov tohto roka prekročil 1 bilión dolárov. Niektoré krajiny, znepokojené osudom svojich priemyselných sektorov, sa čoraz viac bránia toku čínskeho exportu.

Čína udržiava politiku „riadeného voľného kurzu“ juanu a má rôzne nástroje na ovplyvňovanie výmenného kurzu. Úradníci opakovane vyhlásili svoj záväzok udržiavať menu „v podstate stabilnú“, čo umožní juanu mierne zhodnotiť tento rok a príležitostne použije denné fixácie kurzu, aby sa predišlo prudkým výkyvom.

MMF v minulom roku ohodnotil jüan ako 8,5 % podhodnotený na základe prebytku bežného účtu vo výške 2,3 % HDP. Podľa agentúry Bloomberg dosiahol prebytok v treťom štvrťroku tohto roka 3,4 %, čo je najviac od roku 2010.

Vzhľadom na odolnosť čínskeho exportu a fiškálne stimuly zo strany vlády MMF zvýšil svoje prognózy rastu čínskej ekonomiky na 5 % v roku 2025 a 4,5 % v roku 2026, čo je rýchlejšie ako jeho predchádzajúce odhady z októbra.

Sonali Jain-Chandra, vedúca misie MMF pre Čínu, na brífingu uviedla, že stimulácia domáceho dopytu oživí ekonomiku, zvýši infláciu a posilní reálny výmenný kurz. Verí, že to pomôže riešiť domáce a vonkajšie ekonomické nerovnováhy.