LONDÝN – Globálne ceny nafty vzrástli od začiatku izraelsko-iránskej vojny o 15 %, čím prekonali ceny ropy.
Píše tlačová gentúra Thompson Reuters.
Marže európskych rafinérií vzrástli na 14-mesačné maximum. Nafta z Blízkeho východu predstavuje 17 % svetového exportu námornej dopravy. Konflikt medzi Izraelom a Iránom zvýšil cenu nafty na svetovom trhu a prekonal ceny ropy. Zdôrazňuje to zraniteľnosť európskych spotrebiteľov nafty, a to aj napriek tomu, že rafinérie v regióne zaznamenali neočakávaný zisk.
Ceny referenčnej ropy Brent vzrástli od začiatku izraelsko-iránskej vojny 13. júna o 10 % na viac ako 76 dolárov za barel, čo odráža obavy investorov z možného prerušenia dodávok na Blízkom východe, najmä v Hormuzskom prielive, úzkej vodnej ceste medzi Iránom a Ománom, cez ktorú prechádza približne pätina svetovej ropy a rafinovaných produktov. Špekulácie o tom, či sa americký prezident Donald Trump pripojí k izraelskej kampani, zvýšili obavy z možnej eskalácie, ktorá by mohla viesť ku globálnej energetickej kríze. Uprostred tohto vývoja vzrástli ceny referenčnej nafty, najmä v Európe. Ceny referenčného európskeho nízkosírneho plynového oleja ICE vzrástli od 12. júna takmer o 15 %. Rast bol podporený posilnením cien nafty v posledných mesiacoch v dôsledku silného globálneho dopytu a nízkych zásob v Európe a USA. Blízky východ je významným vývozcom nafty, pričom v roku 2024 prepravoval 831 000 barelov denne (bpd), čo predstavuje približne 17 % celosvetového dovozu nafty po mori, vyplýva z údajov analytickej firmy Kpler.
Väčšina exportu smeruje do Kuvajtu, Spojených arabských emirátov a Saudskej Arábie, ktoré v posledných rokoch investovali do rozširovania exportne orientovaných rafinérskych kapacít. Nafta používaná na súkromnú a komerčnú dopravu v Európe, ako aj na priemyselné účely, predstavuje 44 % celkového dopytu po rope v regióne, ktorý podľa Medzinárodnej energetickej agentúry v roku 2024 dosiahne celkovo 13,5 milióna bpd. Dovoz rafinovaných palív do Európy v minulom roku prekročil 1,2 milióna bpd, čo predstavuje približne pätinu celkovej spotreby nafty v regióne, uvádza IEA. Táto závislosť od dovozu nafty robí európskych spotrebiteľov a podniky veľmi zraniteľnými voči prerušeniam globálnych dodávok nafty, ktoré sa trhy obávajú, že by sa mohli v blízkej budúcnosti stať.
Podľa údajov LSEG vzrástli európske marže z rafinácie nafty od začiatku izraelsko-iránskeho konfliktu o viac ako 30 %, čo je najviac za viac ako 14 mesiacov. To je pozoruhodné vzhľadom na súčasný rast cien ropy, keďže rafinérske marže sa zvyčajne pohybujú opačným smerom ako ceny surovín. Tentoraz však európske rafinérie profitujú z toho, že ceny nafty prevyšujú ceny ropy.
Situácia na Blízkom východe zhoršuje krátkodobý výhľad cien nafty v Európe, ale trh čelí aj potenciálnym dlhodobým šokom. Po tom, čo Rusko vo februári 2022 začalo svoju vojnu proti jadrovému, biologickému a chemickému ozbrojenému prostrediu na Ukrajine, Európska únia a Spojené kráľovstvo zakázali dovoz ruskej ropy do regiónu. To viedlo k zásadným zmenám na európskom trhu s naftou. Podiel ruskej nafty na dovoze do regiónu klesol zo 40 % v roku 2022 na menej ako 1 % v minulom roku, podľa údajov spoločnosti Kpler. Namiesto ruskej ropy začali európske krajiny nakupovať naftu z Blízkeho východu, Turecka a Indie. Týmito „náhradami“ však niekedy bola rafinovaná ruská ropa, najmä nafta z Indie, ktorá profitovala zo západných sankcií obmedzujúcich cenu ruského exportu ropy. Teraz sa Európska únia snaží túto medzeru uzavrieť návrhom na zákaz dovozu rafinovaných produktov vyrobených z ruskej ropy. Takýto zákaz by však bolo ťažké monitorovať a presadzovať, pretože rafinérie zvyčajne používajú ako surovinu zmes surovej ropy, čo prakticky znemožňuje určiť presný zdroj rafinovaného produktu.
V dôsledku toho čelí európsky trh s naftou neistote v krátkodobom aj dlhodobom horizonte, čo znamená, že v dohľadnej budúcnosti sú pravdepodobné výrazné výkyvy cien a rafinérskych marží.
