Čo týždeň dal: prepad ceny ropy na trhoch

NEW YORK Cena ropy poklesla tento týždeň o 15 %, čím sa dostala na najnižšiu úroveň od začiatku roka.

Jej pokles je dôsledkom obavy trhu o vývoj ekonomík v budúcom roku a globálny dopyt po surovine. Akcie odštartovali začiatok týždňa stratami, keď sa ukazovateľ PMI pre služiby v USA
neočakávane zvýšil, čo podnietilo špekulácie, že Federálny rezervný systém bude pokračovať v prísnej menovej politike, aby skrotil infláciu.

Výpredaj sa rozšíril do všetkých sektorov indexu S P 500, pričom približne 95 % spoločností podľa tohto ukazovateľa je v červených číslach. Tesla sa prepadla takmer o 6,5 %, keďže agentúra Bloomberg News informovala, že gigant v oblasti elektrických vozidiel plánuje znížiť výrobu vo svojej továrni v Šanghaji. Pokles v Russell 2000 kapitálovo malých spoločností sa priblížil k 3 %. Americké štátne dlhopisy klesli a vyhnali 10-ročné výnosy nad hranicu 3,6 %.

Swapy ukázali vyššie očakávania týkajúce sa toho, kde bude úroková sadzba Fedu, pričom trh uvádzal vrchol nad 5 % v polovici roka 2023. Súčasná referenčná hodnota je v rozsahu od 3,75 % do
4 %. Dolár zastavil trojdňový pokles. V súčasnej situácií, keď je v ekonomike prítomná vysoká inflácia sú pozitívne ekonomické správy interpretované na trhu ako negatívne, keďže to zvyšuje
pravdepodobnosť ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb.

 

V utorok sa akcie prepadli uprostred pochmúrnych ekonomických varovaní od centrálnych bankárov v čase, keď sa šíria obavy z dôsledkov politiky Federálneho rezervného systému na rast, tržby
a ziskovosť spoločností. Prepad technologických gigantov ako Apple a Microsoft výrazne zavážil na trhu, pričom index Nasdaq poklesol o 2 % a index S&P 500 utrpel štvrtú stratu za sebou. Dolár posilnil a stúpali aj výnosy dlhopisov.

Americká investičná spoločnosť Goldman Sachs Group varovala pred znižovaním miezd a pracovných pozícií, pričom uviedla, že nás čakajú „nepriaznivé časy“. Americké spoločnosti spomaľujú nábor, a avizujú zníženie pracovných miest z dôvodu poklesu ekonomickej aktivity. Cena ropy sa dnes začala znižovať. Ropa Brent klesla z 83 na 80 dolárov za barel, čím sa
priblížila k tohtoročnému minimu.

Pokles nastal z dôvodu, že investori neočakávajú väčšie problémy s dodávkami do Európy po tom, čo vstúpilo do platnosti obmedzenie dovozu ropy z Ruska. Takisto zavážila stále prítomná obava o budúcu ekonomickú aktivitu. V stredu sa akciový trh dostal opäť pod tlak, pričom štátne dlhopisy rástli, čím signalizovali rastúce obavy z recesie v budúcom roku uprostred prísnej menovej politiky Federálneho rezervného systému.

V seanse poznačenej znepokojujúcimi výkyvmi v oboch smeroch utrpel SP 500 piatu stratu za sebou. Ropa vymazala svoje zisky z roku 2022 po znížení dopytu po palivách. Rozpätie medzi
dvojročnými a 10-ročnými sadzbami amerických dlhopisov je extrémne široké, čo je pre akciový trh znepokojivá správa. Je to totiž signál, že trhy veria, že politika Fedu je a v blízkej budúcnosti zostane reštriktívna.

Inverzie kriviek tiež predznamenávajú hospodársky pokles v horizonte 12 až 18 mesiacov. Čína oznámila ďalšie uvoľnenie opatrení na kontrolu ochorenia Covid – vrátane umožnenia
niektorým infikovaným ľuďom v domácej karanténe ako celoštátnej politiky a obmedzenia zbytočného testovania. Zlato vzrástlo, no nedosiahlo úroveň z pondelka, kedy si odpísalo 2,5 %. Ceny
ropy pokračovali v prepade a najznámejšia kryptomena Bitcoin klesla taktiež – od pondelka si odpísala
3,5 %.

Vo štvrtok akcie stagnovali, no obchodný deň zakončili v zelených číslach. Stúpli po päťdňovom poklese, pričom obchodníci čakajú na kľúčové údaje o inflácii, ktorá má vyjsť v utorok 13.12.2022, aby zistili, či budú predstavitelia Federálneho rezervného systému schopní zastaviť svoju agresívnu sprísňovaciu kampaň. Oživenie indexu S P 500 nasledovalo po tom, čo sa index odrazil od dôležitého technického ukazovateľa: jeho priemernej ceny za posledných 100 dní. Investori tiež zhodnotili správy, že Federálna obchodná komisia USA sa snaží zablokovať akvizíciu Activision Blizzard v
hodnote 69 miliárd USD spoločnosťou Microsoft. Štátne dlhopisy klesli, pričom 10-ročné výnosy sa pohybovali blízko 3,5 %. Ropa sa dostala na ročné minimum po skoršom oživení kvôli výpadku ropovodu.

Piatkový index cien výrobcov za november je jedným z posledných údajov, ktoré tvorcovia politiky Fedu uvidia pred ich zasadnutím 13. až 14. decembra. Pred údajmi samostatná správa
ukázala určité náznaky, že trh práce sa ochladzuje, pričom pokračujúce nároky na dávku v nezamestnanosti stúpajú na najvyššie hodnoty od začiatku februára.

V piatok akcie v USA klesli, avšak v Európe a Japonsku rástli, pričom obchodníci zvažovali zmiešané ekonomické údaje uprostred dohadov, čo by mohlo odradiť americkú centrálnu banku od zníženia
tempa sprísňovania budúci týždeň. Index S&P 500 kolísal, pretože neočakávaný pokles krátkodobých inflačných očakávaní bol zmiernený vyšším indexom cien výrobcov. Práve vyššia inflácia by mohla prinútiť centrálnych bankárov o väčšie zväčšenie úrokových sadzieb.

V období pred rozhodnutím Fedu budú všetky oči upreté na utorňajšiu spotrebiteľskú infláciu, ktorá podľa predpovedí ukáže  infláciu, ktorá je síce príliš vysoká, ale naďalej spomaľuje. Americkí centrálni bankári vrátane predsedu Jeroma Powella signalizujú spomalenie tempa zvyšovania sadzieb, pričom zdôrazňujú, že náklady na pôžičky budú musieť naďalej rásť a nejaký čas zostať reštriktívne, aby porazili infláciu.

Výnosy dvojročných dlhopisov, ktoré sú citlivejšie na hroziace pohyby Fedu, stagnovali. Ropa uzavrela na najnižšej úrovni od začiatku roka. Cena zlata a Bitcoinu zakončili týždeň po raste na rovnakej
úrovni ako otvorili.

Z dôležitých makroekonomických výsledkov zverejnených tento týždeň stojí za zmienku index výrobných cien v USA vzrástol v novembri medzimesačne o 0,3 %. Ceny čínskych výrobcov klesli v
novembri medziročne o 1,3 %, rovnakým tempom ako v predchádzajúcom mesiaci. Ročná inflácia v Číne klesla v novembri na 1,6 % z 2,1 % v predchádzajúcom mesiaci. Počet Američanov, ktorí podali nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti, sa v minulom týždni zvýšil o 4 % na 230 tisíc, čonzodpovedalo očakávaniam trhu. Bank of Canada na svojom poslednom zasadaní v roku 2022 zvýšila cieľovú sadzbu jednodňových úverov o 50 bázických bodov na 4,25 %. Miera nezamestnanosti vo Švajčiarsku sa v novembri 2022 zvýšila na 2,0 % z 1,9 % v predchádzajúcich dvoch mesiacoch. USA: Schodok obchodnej bilancie sa v októbri prehĺbil na 78,2 mld. USD, čakal sa deficit 80,0 mld. USD.

Výrobné objednávky v Nemecku vzrástli v októbri 2022 medzimesačne o 0,8 %. USA: Index PMI v službách bol podľa finálnych dát upravený na 46,2 b. z predchádzajúceho rýchleho odhadu 46,1 b. Eurozóna: Index aktivity (PMI) v službách v novembri po upresnení na 48,5 b.

Ako sa darilo svetovým akciovým indexom tento týždeň?
S&P 500: -1,57 %
DOW JONES: -1,39 %
NASDAQ: -1,90 %
DAX: -0,53 %
Euro Stoxx 50: -0,35 %
NIKKEI: +0,29 %

Ako sa darí svetovým akciovým indexom od začiatku roka?
S&P 500: -17,88 %
DOW JONES: -8,50 %
NASDAQ: -29,93