Citigroup – myšlienka dedolarizácie je len „prelud“
NEW YORK – Americký dolár tento rok klesol o takmer 9 %, ale údaje o platobnej bilancii USA nenaznačujú významný pokles dolárových aktív.
Analytici spoločnosti Citigroup Inc. odmietli myšlienku, že globálni investori sa snažia znížiť svoju expozíciu voči doláru, a uviedli, že reči o dedolarizácii sú „preludom“ nepodloženým ekonomickými údajmi. Americký dolár tento rok klesol o takmer 9 %, ale údaje o platobnej bilancii USA nenaznačujú významný pokles dolárových aktív, uviedli v správe pre klienta stratégovia na čele s Osamuom Takashimom. Zdôraznili tiež, že neexistuje žiadna zjavná korelácia medzi prílevom zahraničného portfólia a dlhodobými trendmi na devízovom trhu.
„Dedolarizáciu vnímame ako koncept používaný na vysvetlenie slabosti dolára spôsobenej redukciou pozícií a úpravami hedžingu,“ napísali analytici. „Domnievame sa, že toto riziko slabosti dolára by sa malo posudzovať oddelene od dedolarizácie.“ Mnoho expertov používa termín „dedolarizácia“ na opis snahy investorov znížiť svoju expozíciu voči americkej mene, najmä preto, že prezident Donald Trump ukladá obchodným partnerom vysoké clá a ohrozuje nezávislosť Federálneho rezervného systému. Dôkazy však ukazujú, že investori naďalej nakupujú americké akcie a dlhopisy a zároveň chránia svoje aktíva pred ďalším poklesom dolára prostredníctvom derivátov.
Stratégovia si zachovávajú negatívny výhľad na dolár a očakávajú, že do konca roka oslabí z približne 1,1750 za euro na 1,20 za euro. Citigroup tiež predpovedá oslabenie dolára voči jenu a očakáva kurz 135 jenov za dolár do konca roka 2026, čo predstavuje pokles približne o 9 %.
