Bitcoin a zlato nahradia dolár v rezervách centrálnej banky do roku 2030 – Deutsche Bank
BERLÍN – Stane sa tak v dôsledku rastúcej popularity týchto nástrojov a oslabujúcej úlohy dolára.
Obavy z devalvácie dolára poháňajú rast cien zlata a bitcoinu. Priemer k 1. februáru 2025. Zlato. Bitcoin. Zdroj: Bloomberg.
Od krízy v roku 2008 sa dopyt po zlate zvýšil a centrálne banky na celom svete v súčasnosti držia viac ako 36 000 ton. Analytici banky považujú Bitcoin za sľubné rezervné aktívum, ale zdôrazňujú, že ani on, ani zlato nemôžu úplne nahradiť americký dolár. Analytici Deutsche Bank považujú Bitcoin za sľubné rezervné aktívum, hoci uznávajú, že nemôže úplne nahradiť americký dolár. V správe publikovanej v Londýne vedúca ekonómka Marion Laboure a analytička Camille Siazon poznamenávajú, že centrálne banky by mohli do roku 2030 výrazne zvýšiť svoje rezervy Bitcoinu a zlata uprostred rastúcej popularity týchto aktív a oslabujúceho dolára. Experti Deutsche Bank poznamenávajú, že Bitcoin, podobne ako zlato v 20. storočí, by sa mohol stať moderným „základným kameňom finančnej bezpečnosti“ pre centrálne banky. Poukazujú na rekordne vysoký dopyt po týchto aktívach, ako aj na neistotu spôsobenú geopolitickými rizikami a americkými clami, čo núti investorov zaistiť sa proti inflačným rizikám a pripraviť sa na budúcnosť, v ktorej úloha tradičnej fiat meny bude klesať.
Zlato, tradične považované za bezpečný prístav, dosiahlo cenu 4 000 dolárov za uncu, zatiaľ čo Bitcoin sa obchoduje tesne pod svojím historickým maximom. Zatiaľ čo cesta Bitcoinu k rezervám centrálnych bánk bola nelineárna, dopyt po zlate začal ovplyvňovať súvahy centrálnych bánk po finančnej kríze v roku 2008. „Útek do bezpečia“ medzi inštitucionálnymi investormi viedol centrálne banky k tomu, že sa v roku 2010 stali čistými nákupcami zlata. Dnes, uprostred rastúcej obchodnej neistoty a volatility trhu, sa zlato vrátilo do centra pozornosti, ako poznamenáva Labouristická strana s odvolaním sa na viac ako 36 000 ton zlata držaného v rezervách centrálnych bánk po celom svete. Rast zlata je do značnej miery spôsobený dedolarizáciou alebo zníženou závislosťou od amerického dolára, čo tiež prispelo k rastu Bitcoinu.
Podiel dolára na globálnych rezervách klesol zo 60 % v roku 2000 na 41 % v roku 2025, čo viedlo k rekordnému prílevu do ETF zlata a Bitcoinu – 5 miliárd dolárov a 4,7 miliardy dolárov v júni. Labouristická strana zdôrazňuje, že správanie pozorované v prípade zlata v 20. storočí má jasné paralely s dnešnou debatou o bitcoinoch. Bitcoin vníma ako sľubné aktívum, ktoré vykazuje rekordnú výkonnosť a získava čoraz väčšiu pozornosť ako potenciálne, aj keď stále diskutované, rezervné aktívum.
Nie všetci však s tým súhlasia. Analytici JPMorgan vo svojej správe tvrdia, že stablecoiny, decentralizované digitálne meny viazané na iné aktíva, by mohli podnietiť nový dopyt po dolári. Hoci objem zahraničných investícií je dôležitý, analytici JPMorgan odhadujú, že rast trhu so stablecoinmi by mohol do roku 2027 zvýšiť dopyt po dolároch o 1,4 bilióna dolárov. To spochybňuje koncepciu Deutsche Bank o zlate a bitcoinoch ako strategických rezervných aktívach.
