Autor „Čiernej labute“ straší rozsiahlym kolapsom
NEW YORK – Pokles ceny akcií Nvidie o 17 % by mohol byť začiatkom väčšieho poklesu, hovorí Nassim Taleb.
Krach DeepSeek ukázal, aký krehký je trh. Straty Nvidie boli relatívne malé vzhľadom na prudký nárast akcií v posledných rokoch.
Graf indexu Nasdaq 100 v 1-týždňových intervaloch.
Nassim Taleb, autor knihy Čierna labuť, sa domnieva, že pokles akcií Nvidie o 17 % môže byť len začiatkom série udalostí, ktoré investorov čakajú.
Čierna labuť je koncept, ktorý naznačuje, že zriedkavé a ťažko predvídateľné udalosti, ktoré majú vysoké následky, majú špeciálne vlastnosti. Autorom konceptu je Nassim Nicholas Taleb, ktorý vo svojej knihe „Čierna labuť. Vo filme TBS The Black Swan (2007) použil termín „udalosti čiernej labute“.
Podľa jeho názoru je možné, že akcie môžu v budúcnosti ešte viac klesnúť. Taleb, ktorý radí hedžovému fondu Universa Investments, varoval pred možným kolapsom Nvidie. Krach, ktorý vymazal takmer 600 miliárd dolárov z trhovej kapitalizácie čipového giganta, by mohol viesť k ďalšiemu výraznému poklesu akcií. V rozhovore pre Bloomberg Taleb povedal: “Toto je v súlade s tým, čo by sme mohli očakávať, myslím tým, že keď sa niečo zmení z 1 na 10 a potom späť na 9, ľudia prepadnú panike.”
Uprostred širšieho výpredaja, ktorý v pondelok spustil DeepSeek, akcie Nvidie klesli o 17 %, čím sa z ich trhovej kapitalizácie vymazalo 589 miliárd dolárov. Išlo o najhoršiu jednodňovú stratu hodnoty v histórii spoločnosti. Celkové straty na trhu presiahli ku koncu pondelkovej seansy 1 bilión dolárov. Taleb sa však domnieva, že pokles bol relatívne malý vzhľadom na rýchly rast akcií v posledných rokoch. Pondelkový výpredaj označil za „trochu prepadák“. „Všetko staviate na nádeji, že ľudia budú používať váš čip, váš produkt, no môže sa stať, že niekto iný príde s lepším nápadom alebo nájde iný spôsob, ako problém vyriešiť. Presne to sa stalo v tomto prípade. “Toto je náznak toho, čo príde,” povedal Taleb. Stiahnutie Nvidie ukazuje, aké krehké sú trhy. Taleb poukázal na sústredenosť investorov v malom kúte trhu.
Nvidia, Apple, Amazon, Alphabet a Broadcom tvoria takmer polovicu všetkých ziskov indexu S&P 500 v roku 2024, podľa analýzy Goldman Sachs. Taleb poznamenal, že ľudia majú tiež tendenciu podceňovať, aké nestále môžu byť technologické akcie v priebehu jedného obchodného dňa. Akcie v sektore nazval „sivé labute“. “Toto je začiatok,” dodal Taleb. „Začiatok adaptácie ľudí na realitu, pretože teraz chápu, že už nie je dokonalá. Na skle máte malý čip. Teraz si uvedomujú, že nie je neomylná. Možno by som mal prehodnotiť [hodnotenia].“ DeepSeek, čínsky startup, ktorého model AI konkuruje svojim americkým náprotivkom, vyjadril obavy z nákupu akcií AI v USA. Výpredaj najmä podčiarkol obavy z dvoch kľúčových rizík, ktoré investori doteraz vo veľkej miere ignorovali: natiahnuté ocenenia a veľké výdavky na AI zo strany amerických technologických spoločností s veľkou kapitalizáciou. Mark Spitznagel, hlavný investičný riaditeľ Universa Investments, hedžového fondu, ktorý radí Talebovi, prirovnal nárast technologických akcií v posledných rokoch k bubline internetových spoločností. Dodal, že trh sa teraz zdá byť v „najväčšej bubline v histórii ľudstva“.