Medzinárodný menový fond a Svetová banka symbolicky zvýšili prognózu svetovej ekonomiky

Svetová ekonomika naďalej vykazuje stabilitu, hoci nerovnomernú v jednotlivých regiónoch a krajinách, pričom jej možnosti prispôsobiť sa v krátkodobom horizonte sa rýchlo zmenšujú, uvádza sa v správe Medzinárodného menového fondu (MMF).

V prvej polovici roka sa hospodárska aktivita udržala na vyššej úrovni, ako sa očakávalo, napriek pretrvávajúcemu konfliktu na Blízkom východe a pretrvávajúcemu napätiu v svetovom obchode, uvádza sa v prehľade svetovej ekonomiky (World Economic Outlook), ktorý vychádza na jeseň v rámci výročných zasadnutí MMF a Svetovej banky.

Stála aj uprostred búrok

V tejto súvislosti MMF mierne zvýšil prognózu rastu svetovej ekonomiky na rok 2026 v porovnaní s júlovou verziou – o 0,1 p.p., čím sa vrátil k aprílovým 3,1 % oproti 3,5 % na konci minulého roka. Pre rok 2027 zostala prognóza nezmenená – rast sa mierne zrýchli (na 3,4 %) a prakticky sa vyrovná ukazovateľu z roku 2025.

Absenciu negatívnych zmien v podmienkach dlhšieho obdobia volatility na svetovom energetickom trhu, než sa pôvodne očakávalo, vysvetľuje MMF dvoma hlavnými faktormi. Po prvé, ide o reorganizáciu logistiky, zvýšenie výroby v krajinách, ktoré neboli zasiahnuté konfliktmi, a využívanie rezerv a alternatívnych zdrojov energie. Po druhé – impulz globálnej aktivity naďalej dodáva investičný boom vyvolaný nárastom investícií do projektov v oblasti umelej inteligencie.

Svetová ekonomika v posledných niekoľkých rokoch preukázala mimoriadnu schopnosť vyrovnávať sa s otrasmi, konštatuje MMF. „Od roku 2023 prognózy WEO tri roky po sebe podhodnocovali tempo rastu svetovej ekonomiky, hoci odchýlky boli malé. To vedie k zamysleniu sa nad tým, či bol impulz hospodárskeho cyklu skutočne silnejší, než sa predpokladalo, alebo či opakované šoky viedli k štrukturálnym zlepšeniam v schopnostiach ekonomík vyrovnávať sa s novými podmienkami a prispôsobovať sa im,“ uvádza sa v správe.

„Možnosti prispôsobenia však nie sú neobmedzené. Zásoby sa znížili, trhy so surovinami zostávajú zraniteľné, fragmentácia môže ešte viac znížiť efektívnosť, dlhodobá neistota môže v konečnom dôsledku ešte viac podkopať dôveru, obmedzenia v oblasti energetických zdrojov môžu oslabiť dynamiku založenú na umelej inteligencii a podmienky financovania sa môžu z viacerých dôvodov, vrátane problémov s finančnou stabilitou, prudko zmeniť“, – konštatuje MMF a dodáva, že strednodobé vyhliadky hospodárskeho rastu zostávajú „z historického hľadiska neuspokojivé a v jednotlivých krajinách nerovnomerné“.

Inflácia, ropa a obchod

Fond ponechal svoje prognózy inflácie na rok 2026 nezmenené – očakáva rast svetových spotrebiteľských cien na úrovni 4,7 %. V júli, apríli a januári zvýšil svoj odhad o 0,3 p.p., 0,6 p.p. a 0,1 p.p. V roku 2027 fond očakáva rast svetových cien o 4,1 % v porovnaní s 3,9 %, ktoré prognózoval v júli.
Prognóza inflácie v krajinách s rozvinutou ekonomikou bola zvýšená o 0,1 p.p. na 3,1 % v roku 2026 a o 0,3 p.p. na 2,7 % v roku 2027. Predpoveď pre krajiny s rozvíjajúcimi sa trhmi a rozvojové krajiny bola v roku 2026 znížená o 0,1 p.p. na 5,7 %, v nasledujúcom roku sa očakáva spomalenie inflácie na 5,1 %, čo je o 0,3 p.p. viac ako v júlovom odhade.

Odhad priemernej ceny ropy v rokoch 2026 a 2027 sa naďalej zvyšuje. MMF konštatuje, že pretrvávajúca patová situácia alebo ďalšia eskalácia napätia na Blízkom východe môžu udržiavať vysoké a nestabilné ceny energetických surovín a potravín, obnoviť inflačný tlak, zhoršiť rozpočtovú a vonkajšiu bilanciu a vyvíjať tlak na hospodársky rast. Rast cien spôsobený prerušením fyzických dodávok má rozsiahlejšie a trvalejšie makroekonomické dôsledky než rast cien spôsobený geopolitickými rizikami, uvádza sa v správe.

MMF teda v tomto roku očakáva nárast priemernej ceny ropy o 41,3 % namiesto 31,8 %, ktoré prognózoval v júli, na 95,74 USD za barel (v júli sa odhadovala na 89,27 USD za barel, v apríli na 82,22 USD, v januári na 62,13 USD, ide o aritmetický priemer cien troch rôznych referenčných indexov – Brent, WTI a Dubai).

V roku 2027 bude podľa MMF pokles ceny menej výrazný, ako sa predtým očakávalo – o 8,7 % namiesto 11,8 %, na 87,39 USD (78,7 USD v júlovom prognóze, v aprílovom – 75,97 USD, v januárovom – 62,17 USD).

MMF tiež naďalej zlepšoval prognózu rastu objemu svetového obchodu. Odhad na rok 2026 bol zvýšený o 1,1 p.p. po +0,7 p.p. v júli a po 0,2 p.p. v januári a apríli. Teraz MMF očakáva v tomto roku rast tohto ukazovateľa o 4,6 %. Prognóza na rok 2027 bola zvýšená o 0,4 p.p. – na 4,7 % (v júli bolo zvýšenie prognózy o 0,5 p.p., v apríli o 0,7 p.p.).

Aj pri zohľadnení opakovaného zlepšenia prognózy sa tempo rastu svetového obchodu v porovnaní s výsledkom z roku 2025 (+5 %) spomalí a v roku 2027 sa podľa odhadov MMF stabilizuje; je to spôsobené brzdiacim vplyvom ciel a reštrukturalizáciou výrobných reťazcov pri zachovaní vysokej aktivity v oblasti obchodu s technologickými výrobkami.

MMF teda v tomto roku očakáva nárast priemernej ceny ropy o 41,3 % namiesto 31,8 %, ktoré prognózoval v júli, na 95,74 USD za barel (v júli sa odhadovala na 89,27 USD za barel, v apríli na 82,22 USD, v januári na 62,13 USD, ide o aritmetický priemer cien troch rôznych referenčných indexov – Brent, WTI a Dubai).

V roku 2027 bude podľa MMF pokles ceny menej výrazný, ako sa predtým očakávalo – o 8,7 % namiesto 11,8 %, na 87,39 USD (78,7 USD v júlovom prognóze, v aprílovom – 75,97 USD, v januárovom – 62,17 USD).