Zatiaľ čo Ázia a Európa súťažia o zemný plyn, Spojené štáty nevedia, kam umiestniť prebytok
NEW YORK – Vojna s Iránom zvýšila svetové ceny zemného plynu a paralyzovala vývoz z Perzského zálivu.
Vývoz LNG z USA a Kataru. Zdroj: Reuters.
Západný Texas má medzitým toľko plynu, že niektorí producenti musia za jeho odber platiť viac.
Vojna a útoky Iránu na energetické zariadenia v Perzskom zálive narušili 20 % svetových dodávok skvapalneného zemného plynu (LNG). Katarské závody na skvapalňovanie boli poškodené a tankery nemôžu prechádzať Hormuzským prielivom kvôli hrozbám Teheránu, že na ne vystrelí paľbu.
Kríza odhalila hlbokú trhlinu na globálnom trhu s plynom: krajiny v Európe a Ázii závislé od dovozu zúfalo hľadajú vzácne palivo, zatiaľ čo Spojené štáty – najväčší svetový producent, spotrebiteľ a vývozca plynu – sú doslova zaplavené týmto energetickým zdrojom, pričom ceny sa blížia k 17-mesačným minimám. Americké plynovody však prepĺňajú a exportné závody na skvapalnený zemný plyn pracujú na plný výkon. V dôsledku toho sa lacný americký plyn nemôže dostať k zahraničným kupcom, čo vytvára cenovú priepasť oveľa väčšiu ako na trhu s ropou.
Spojené štáty verzus zvyšok sveta
Od vypuknutia vojny s Iránom 28. februára klesli ceny plynu s futures na ropný box Henry Hub v Louisiane o 12 % a dosiahli 17-mesačné minimum 2,52 USD za milión britských tepelných jednotiek (BTU). Medzitým globálne ceny v Európe prudko vzrástli o 84 % a v Ázii o 108 % a dosiahli 21 – 22 USD za milión BTU.
Pre porovnanie, globálny benchmark pre ropu Brent sa obchoduje okolo 111 dolárov za barel, zatiaľ čo americká ropa WTI je za 104 dolárov. Obe ceny v dôsledku vojny vzrástli o viac ako 50 %, čo preukazuje oveľa väčšiu synchronicitu ako trh s plynom.
Spojené štáty majú dostatočné rezervy na pokrytie domáceho dopytu a plné využitie svojich závodov na skvapalnený zemný plyn. Tieto závody však už pred vojnou fungovali na maximálnu kapacitu, takže bez ohľadu na to, ako vysoko porastú globálne ceny, Spojené štáty nemôžu rýchlo zvýšiť vývoz LNG.
V hlavnom bridlicovom regióne krajiny, Permskej panve, sú ceny ešte nižšie ako pri futures kontraktoch obchodovaných na burze. Na spotovom uzle Waha v západnom Texase sa plyn tento rok obchoduje za záporné ceny takmer každý deň. Potrubia z panvy sú preplnené a neexistuje žiadna voľná kapacita na prepravu paliva. Jednoducho povedané, niektorí producenti sú nútení platiť iným za odber ich plynu, akoby to bol odpad.
Podľa prognózy amerického ministerstva energetiky bude produkcia zemného plynu, ktorá v roku 2025 dosiahla rekordných 107,7 miliardy kubických stôp denne (bcfd), naďalej rásť. Tento zdroj je potrebný na napájanie energeticky náročných dátových centier a nových exportných terminálov LNG. Produkcia sa tiež zvyšuje spolu s rastúcou produkciou ropy: s vyčerpávaním ropných zásob začínajú vrty produkovať viac plynu. Nová kapacita plynovodov bude k dispozícii nanajvýš o niekoľko mesiacov.
„Významné zmiernenie problémov s dopravou sa neočakáva skôr ako koncom tohto roka alebo začiatkom roka 2027, kedy sa očakáva spustenie veľkých projektov výstavby plynovodov,“ poznamenávajú analytici Bank of America.
Zároveň niektoré regióny Spojených štátov zostávajú zraniteľné voči vysokým globálnym cenám. Napríklad Nové Anglicko je nútené dovážať drahý LNG a v zime spaľovať vykurovací olej na výrobu elektriny, pretože región nemá pripojenie k národnej prenosovej sieti plynu na pokrytie svojich potrieb vykurovania.
Víťazi a porazení
Z krátkodobého hľadiska najviac z cenovej nerovnováhy profitovali spoločnosti s dostupnými objemami LNG na predaj. Aby energetické spoločnosti na celom svete nahradili zrušené dodávky z Kataru, nakupujú dodatočné zásielky od amerických producentov, ako napríklad Venture Global, druhého najväčšieho hráča v USA po Cheniere Energy.
„Venture Global je relatívne nový hráč na trhu s LNG a mali k dispozícii náklad na predaj na spotovom trhu najvyššej ponuke,“ hovorí Bob Yoger, riaditeľ energetických futures v spoločnosti Mizuho. „Zrazu všetci potrebovali LNG, keď QatarEnergy vypadla.“
Očakáva sa, že kapacita výroby LNG v USA sa v nasledujúcich piatich rokoch takmer zdvojnásobí, z 18 miliárd kubických stôp za deň v roku 2025 na približne 35 miliárd kubických stôp za deň do roku 2030, a to najmä vďaka rozostavaným elektrárňam.
Výrobcovia plynu, ktorí zásobujú tieto elektrárne, sú však v menej priaznivej pozícii. Väčšinu svojej produkcie predávajú za domáce ceny, ktoré sú okrem rekordnej produkcie obmedzené slabým jarným dopytom a nadmernými zásobami. Nízke ceny v USA už prinútili niektorých gigantov, ako napríklad EQT (druhého najväčšieho producenta plynu v krajine), znížiť produkciu v očakávaní rastúceho dopytu a cien v druhej polovici roka.
„Naše strategické znižovanie produkcie funguje ako forma skladovania: počas období sezónne nízkeho dopytu nechávame plyn v zemi,“ vysvetlil finančný riaditeľ spoločnosti EQT Jeremy Knop.
