5 dôvodov ignorovania geopolitického šoku v Iráne

LONDÝN – Takmer dva mesiace po vypuknutí vojny v Iráne globálne akciové indexy naďalej rastú napriek geopolitickému napätiu.

Dynamika indexu SPX. Zdroj: Bloomberg

 

Po zotavení sa z počiatočného šoku investori preorientovali na fundamentálnu výkonnosť spoločností a ignorovali aj stabilne rastúce ceny ropy. Kapitál prúdi späť do sektora umelej inteligencie a akcií rozvíjajúcich sa trhov (EM), čo signalizuje, že vrchol volatility je za nami. Americký dolár v tomto bode stratil prakticky všetok rast nahromadený na začiatku geopolitickej eskalácie. „Trhy podľa všetkého uplatňujú princíp „dočasného šoku“ na situáciu, ktorá bude vyvíjať systémový tlak na ekonomiku ešte dlho,“ poznamenáva Magdalena Polan, vedúca výskumu makroekonómie v PG Rhyme Research IM Fixed Income. „Investori naďalej sledujú globálnu likviditu a hodnotia fundamenty na princípe „pohár napoly plný“.“ Analytici zdôrazňujú päť kľúčových dôvodov, prečo geopolitický šok neviedol k hlbokej korekcii a medvediemu trendu na burzách.

1. Vrchol neistoty prekonaný

Podľa analytikov už trhy počítali s najhorším možným scenárom a teraz vsádzajú na deeskaláciu. Predstavitelia vo Washingtone a Teheráne nechávajú priestor na rokovania a režim prímeria bol predĺžený, takže investori nestrácajú nádej na dohodu. Inými slovami, napriek pretrvávajúcemu napätiu na Wall Street rastie presvedčenie, že konflikt sa skončí diplomaticky, a nie úplným kolapsom.

2. Syndróm vykúpenia pri pristátí

Neustály prúd správ a časté výkyvy nálad u Donalda Trumpa zaskočili mnohých hráčov. Účastníci obchodovania sa teraz čoraz viac obracajú k scenáru začiatku konfliktu na Ukrajine v roku 2022: vtedy sa primárny výpredaj akcií a skokový nárast cien surovín pomerne rýchlo zmenili na formu návratu k podnikaniu. Roky volatility správ a zakorenený zvyk „vykupovať od dna“ definitívne odvrátili túžbu investorov zostať na dlhých pozíciách.

3. Tlmenie ropného šoku

Úder na dodávky energie síce spôsobil zhoršenie cien ropy a benzínu, ale s výnimkou akútneho nedostatku v mnohých rozvojových krajinách zatiaľ nevyvolal rozsiahlu ekonomickú paralýzu. Využívanie strategických ropných rezerv, dostupnosť záložných kapacít u kľúčových producentov a efekt deštrukcie dopytu zatiaľ tento úder tlmia. Napriek tomu dlhotrvajúca blokáda Hormuzského prielivu stále môže viesť k závažnejším makroekonomickým dôsledkom. Vo vysielaní Bloomberg TV Greg Calnon, vedúci oddelenia verejných investícií v spoločnosti Goldman Sachs Asset Management, komentoval odolnosť globálnych trhov na pozadí uzatvárania prielivu a zdôraznil: investori strkajú nos do vrecka, rýchle oživenie stability na trhu s energetickými nosičmi.

4. Silná sezóna zodpovednosti

5. Návrat nadšenia okolo umelej inteligencie