Ukrajina sa zotavuje z „obmedzeného bankrotu“: Ratingová agentúra Fitch zvyšuje rating krajiny
KYJEV – Ukrajina normalizovala vzťahy s prevažnou väčšinou svojich externých obchodných veriteľov.
Agentúra Fitch Ratings zvýšila rating Ukrajiny z „obmedzeného zlyhania“ po tom, čo krajina oznámila dohodu veriteľov o výmene dlhu viazaného na rast za konvenčné dlhopisy. Podľa agentúry Bloomberg agentúra Fitch teraz hodnotí Ukrajinu na úrovni CCC, čo je o osem stupňov nižšie ako investičný rating. Fitch ohodnotila nové dlhopisy o jeden stupeň vyššie, čo odráža lepšiu ochranu veriteľov. Návrh na konverziu podporilo 99 % držiteľov tzv. HDP warrantov. Vymenia si dlhopisy v hodnote takmer 2,6 miliardy dolárov za 3,5 miliardy dolárov.
„Zvýšenie ratingu odráža hodnotenie agentúry Fitch, že Ukrajina normalizovala vzťahy s prevažnou väčšinou svojich externých komerčných veriteľov,“ uvádza sa vo vyhlásení. Ministerstvo financií v predchádzajúci deň oznámilo, že držitelia štátnych derivátov viazaných na HDP (GDP warranty) v celkovej výške 2,6 miliardy dolárov sa zúčastnili výmennej ponuky, ktorá umožňuje úplnú výmenu HDP warrantov za bežné ukrajinské dlhové cenné papiere.
„Tento významný úspech je dôležitým krokom k posilneniu udržateľnosti dlhu Ukrajiny a zlepšeniu fiškálnej predvídateľnosti vďaka stiahnutiu HDP warrantov vydaných v roku 2015 ako súčasť predchádzajúcej reštrukturalizácie štátneho dlhu vyvolanej anexiou Krymu a ruskou inváziou do Donbasu,“ poznamenalo ministerstvo financií. Je potrebné poznamenať, že táto reštrukturalizácia výrazne znižuje riziká, ktoré HDP warranty predstavujú pre verejné financie Ukrajiny. Podľa odhadov ministerstva financií by sa celkové platby v rámci týchto warrantov v rokoch 2025 – 2041 mohli pohybovať od 6 do 20 miliárd dolárov v závislosti od miery hospodárskeho rastu krajiny počas obdobia obnovy. „Takáto nadmerná volatilita je spôsobená povahou tohto nástroja: po roku 2025 sú platby neobmedzené a viazané na ročný rast reálneho HDP, bez ochrany pred rizikom hospodárskeho poklesu, po ktorom nasleduje prudké oživenie, čo vedie k platbám, ktoré nie sú v súlade s ekonomickou realitou,“ vysvetlilo ministerstvo financií. Platby na základe opčných listov HDP sa vykonávajú, ak ročný rast reálneho HDP presiahne 3 % a nominálny HDP presiahne 125,4 miliardy dolárov.
