MMF tvrdí, že štátne podniky Uzbekistanu stále dominujú ekonomike, spravvuje jedna agentúra

Podľa správy Medzinárodného menového fondu zostáva úloha štátu v uzbeckej ekonomike značná aj napriek privatizačným programom.

Medzinárodný menový fond poznamenáva, že od roku 2019 sa model riadenia štátnych podnikov (ŠP) postupne presúva z decentralizovaného na centralizovanejší prístup. V tom roku bola zriadená Agentúra pre správu štátneho majetku ako jediný vládny orgán zodpovedný za správu štátneho majetku, privatizáciu, transformáciu podnikov, správu a riadenie spoločností a monitorovanie finančnej a ekonomickej výkonnosti ŠP.

V roku 2020 boli Ministerstvu hospodárstva a financií zverené akcionárske funkcie vo veľkých a strategických ŠP. V tom istom roku boli ŠP povinné prejsť na medzinárodné štandardy finančného výkazníctva a vypracovať kľúčové ukazovatele výkonnosti.

Neskôr bola založená spoločnosť UzAssets – spoločnosť spravujúca štátny majetok, ktorej úlohou je spravovať podiely v najväčších podnikoch so štátnou účasťou. Jej mandátom je zlepšiť prevádzkovú efektívnosť, transparentnosť a kvalitu správy a riadenia spoločností.

V roku 2021 bola schválená stratégia riadenia a reformy podnikov so štátnou účasťou na roky 2021 – 2025. Vyzvala na zníženie prítomnosti štátu v konkurenčných sektoroch o 75 %, zavedenie princípu „predaj alebo vysvetli“, vytvorenie dozorných rád s nezávislými členmi, konkurenčný výber manažmentu a audítorské výbory.

MMF uznáva, že právny rámec pre reformu bol posilnený. V roku 2023 bol prijatý zákon o správe štátneho majetku, ktorý stanovil kritériá na odôvodnenie účasti štátu v ekonomike. V roku 2024 bol prijatý zákon o privatizácii štátneho majetku, ktorý zakotvil princípy zákonnosti, transparentnosti, zodpovednosti, rovnakého zaobchádzania s účastníkmi a protikorupčné opatrenia.

MMF však hodnotí, že implementácia stratégie „nedosiahla svoj pôvodný cieľ“ a neviedla k výraznému zníženiu prítomnosti štátu. „Navyše, počet veľkých privatizovaných štátnych podnikov zostáva obmedzený, čo obmedzuje celkový pokrok a hospodársku efektívnosť,“ uvádza sa v správe.

Od roku 2020 bolo spustených sedem privatizačných programov. Počet štátom vlastnených podnikov klesol z takmer 3 000 v čase prijatia stratégie na približne 2 000 do konca roka 2025. Podľa databázy Agentúry pre štátny majetok ich bolo do konca februára 2026 1 917.

Podniky boli z registra vyradené z nasledujúcich dôvodov: privatizácia (515), likvidácia (1 313), reorganizácia (757) a prevod do zakladacích fondov alebo projektov verejno-súkromného partnerstva (260).

Podniky boli do zoznamu pridané, keď patrili do veľkých skupín štátom vlastnených podnikov – ako napríklad Uzavtosanoat, Uzbekneftegaz, holdingová spoločnosť na obilie, holdingová spoločnosť na spracovanie bavlny a energetické a železničné spoločnosti. Tieto predtým neboli považované za štátom vlastnené podniky, pretože neboli priamo v štátnom vlastníctve. Do registra boli pridané až po prevode do vlastníctva štátu pred reštrukturalizáciou, privatizáciou alebo likvidáciou.

Vzhľadom na definíciu štátneho podniku, ktorú používa Agentúra pre štátny majetok, sú v databáze zahrnuté iba organizácie priamo vlastnené štátom. Štátne podniky patriace do veľkých štátnych podnikových skupín nie sú zahrnuté.

MMF považuje výsledky privatizácie za skromné. V rokoch 2021 až 2024 dosiahli celkové výnosy z privatizácie približne 2,5 miliardy dolárov. Prevažná časť pochádzala z predaja podielov v malých štátnych podnikoch, nepoľnohospodárskej pôdy a nehnuteľností, prevažne domácim kupujúcim.

Medzi významnými privatizáciami fond vyzdvihuje spoločnosti Coca-Cola Bottlers Uzbekistan, ropnú rafinériu Fergana a Ipoteka Bank, ktoré prilákali zahraničných investorov. Privatizácia bola najaktívnejšia v oblasti energetiky, bankovníctva, chemikálií, stavebných materiálov a pohostinstva.

Podľa MMF veľké štátne podniky často zostávajú pod plnou (100 %) kontrolou štátu. Medzi uvádzanými dôvodmi sú prebiehajúca transformácia Uzbeckých železníc, Uzbekistan Airways a prevádzkovateľa letísk Uzbekistan Airports; nevyriešené staré problémy vrátane oneskorení pri liberalizácii cien elektriny a plynu; strategický význam určitých spoločností; a externé faktory, ako je geopolitika a fragmentácia obchodu.

Fond tiež poukazuje na nedostatočnú diverzifikáciu investorskej základne, najmä na nedostatok zahraničnej účasti, ktorá by mohla priniesť nové zručnosti a technológie.

MMF samostatne uvádza vytvorenie Uzbeckého národného investičného fondu (UzNIF). Fond, založený v roku 2024 a spravovaný medzinárodnou spoločnosťou Franklin Templeton, získal podiely v rozmedzí od 25 % do 40 % v 12 veľkých nefinančných štátnych podnikoch a jednej finančnej spoločnosti.

Cieľmi UzNIF je zlepšiť riadenie spoločností, zvýšiť prevádzkovú efektívnosť a transparentnosť v týchto spoločnostiach, zaviesť trhové oceňovanie a prilákať inštitucionálnych investorov. MMF však zdôrazňuje, že vytvorenie fondu „nie je náhradou“ za širšie reformy.

Uzbekistan by mal zvoliť jasnú a transparentnú politiku vlastníctva štátu, ktorá sa bude pravidelne prehodnocovať a ktorá definuje, ktoré podniky by mali zostať v štátnom vlastníctve, ktoré by mali byť privatizované a ktoré by mali byť zlikvidované.

Podľa názoru MMF by sa úloha štátnych podnikov v ekonomike mala podstatne znížiť – viac ako 80 % z nich pôsobí v konkurenčných sektoroch.

MMF odporúča, aby ziskové štátne podniky v konkurenčných sektoroch boli privatizované v súlade s najlepšími medzinárodnými postupmi, zatiaľ čo stratové podniky by mali byť zlikvidované s cielenou sociálnou ochranou a kompenzáciou prepustených pracovníkov.

V prípade strategických podnikov, ktoré zostanú v štátnom vlastníctve, MMF odporúča riešiť slabé stránky v riadení spoločností a odstrániť mäkké rozpočtové obmedzenia.

Odporúča tiež zabezpečiť nezávislosť dozorných rád, odstrániť prekrývajúce sa funkcie medzi Agentúrou pre štátny majetok, ministerstvami a miestnymi samosprávami, požadovať výnosy na úrovni trhovej sadzby a plne kompenzovať spoločensky významné záväzky z rozpočtu.

MMF tiež upozorňuje na vysoký podiel štátu v bankovom systéme. Štátne banky tvoria približne 63 % bankových aktív v Uzbekistane v porovnaní s priemerom približne 23 % v krajinách so strednými príjmami.

MMF varuje, že vysoký podiel štátu v komerčných bankách môže byť zdrojom zraniteľnosti finančného sektora a vytvárať podmienené záväzky pre rozpočet.

MMF tiež poznamenal, že približne 84 % podnikov so štátnou účasťou v Uzbekistane pôsobí v konkurenčných odvetviach, kde je zapojenie štátu ťažšie odôvodniť – medzi nimi sú bazáre, poľnohospodárstvo, služby, cestovný ruch a farmaceutický priemysel. Aktíva štátnych podnikov predstavovali na konci roka 2024 101 % HDP.

V roku 2024 bolo z 2 148 štátnych podnikov Uzbekistanu ziskových iba 982 (46 %), poznamenal Fond. Väčšina strát pochádzala zo sektora elektrickej energie, verejných služieb a vodného hospodárstva, zatiaľ čo približne 80 % dividend vyplatených do rozpočtu pochádzalo z ťažobného sektora. Štát dosahuje nízku návratnosť väčšiny svojich aktív.