FT: Čínska burza Star Exchange zrušila v roku 2023 rekordný počet IPO technologických spoločností
Prečo?
Ako poznamenávajú zdroje novín, burza, regulovaná orgánmi Čínskej ľudovej republiky, tento rok vážne zvýšila latku nových umiestnení. Aby spoločnosti dostali zelenú na IPO, teda prvý verejný úpis akcií, od regulačných orgánov, musia byť nielen ziskové, ale musia aj zverejňovať stovky strán správ odôvodňujúcich výhody ich technológie. So zavedením nových pravidiel sa získanie kótovania na Star stalo pre mnohé startupy nedostupné, hoci platforma výmeny bola pôvodne spustená s cieľom poskytnúť prístup ku kapitálu vysokorizikovým IT spoločnostiam, poznamenáva FT.
Sprísnenie pravidiel
Podľa verejných údajov 126 spoločností zrušilo alebo odložilo IPO na Star v roku 2023 – dvojnásobný počet v porovnaní s predchádzajúcimi štyrmi rokmi dohromady. Regulačné orgány očakávajú, že sprísnenie pravidiel prístupu Star pomôže nasmerovať kapitál do najkvalitnejších spoločností. Odborníci sa však domnievajú, že takýto prístup podkope inovácie tým, že potenciálne sľubným startupom odoprie prístup k financovaniu.
“Čínska vláda v podstate hovorí, že nie je pripravená investovať energiu do podpory spoločností, ktorých úspech nie je zaručený,” povedal Andrew Collier, výkonný riaditeľ Orient Capital Partners v Hong Kongu. “Tento prístup je príliš politický na to, aby bol úspešný.” Keď bol Star v roku 2019 spustený, spoločnosti nepotrebovali generovať príjmy ani zisky, aby mohli požiadať o IPO. Výmena bola určená pre spoločnosti v hodnote najmenej 4 miliárd juanov (550 miliónov dolárov), ktoré vyrábajú produkty, ktoré majú „významný trhový potenciál a technologické úspechy“.
Podpora
Od začiatku roku 2023 bola na Star kótovaná iba jedna nezisková spoločnosť s príjmami nižšími ako 10 miliónov juanov, v porovnaní s 8 v roku 2022. V septembri Čínska komisia pre reguláciu cenných papierov (CSRC) uviedla, že podporí spoločnosti vyvíjajúce „kritické a kľúčové technológie“, aby ich zaradila na zoznam Star. Potom CSRC poznamenal, že na stránke nedošlo k sprísneniu pravidiel zaraďovania.
