Dopyt po geopolitických analýzach medzi investormi vzrástol.

LONDÝN – Správcovia aktív a firemní investori sa čoraz viac obracajú na geopolitickú analytiku, aby pochopili, ako do svojich investičných rozhodnutí zahrnúť vojny, obchodné konflikty a politické zmeny.

Potreba takýchto hodnotení sa jasne preukázala tento týždeň, keď USA pohrozili clami pre niekoľko krajín, pokiaľ sa nedosiahne dohoda o prevode kontroly nad Grónskom na USA. Tieto vyhlásenia vyvolali ostrú reakciu trhu a zvýšili obavy investorov.

V posledných rokoch sa zoznam udalostí, ktoré priamo ovplyvňujú finančné trhy, výrazne rozšíril. Patrí medzi ne vojenský konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou, iniciatíva amerického prezidenta Donalda Trumpa zaviesť v roku 2025 rozsiahle clá, po ktorej nasledovali rokovania s jednotlivými krajinami, a nedávna intervencia USA vo Venezuele.

Geopolitika sa zmenila z pozadia na kľúčový faktor. Len pred niekoľkými rokmi investori vnímali geopolitické riziká ako druhoradé v porovnaní s makroekonomickými údajmi a rozhodnutiami centrálnych bánk. Od roku 2022 sa však situácia zmenila, poznamenal Mehill Marcoux, vedúci geopolitický analytik spoločnosti PGIM Fixed Income.

„Do roku 2022 nebola geopolitika povinnou súčasťou analýzy portfólia – skôr bola užitočným doplnkom,“ povedal. „Teraz sa všetko zmenilo. Počet klientskych dopytov prudko vzrástol, pretože ľudí nebojí jedna kríza, ale to, ako si stoja.“

Podľa investorov a konzultantov rastúci dopyt po takýchto hodnoteniach núti spoločnosti buď posilniť svoje interné výskumné tímy, prilákať nezávislých odborníkov, alebo rozšíriť konzultácie s klientmi. To sa môže pohybovať od pravidelných analytických poznámok až po prispôsobené odporúčania a analýzy scenárov.

„V podstate sme si museli vyvinúť novú zručnosť,“ povedal Rishi Kapoor, podpredseda predstavenstva a investičný riaditeľ spoločnosti Investcorp, najväčšej alternatívnej investičnej firmy na Blízkom východe, na Reuters Global Market Forum v Davose. Poznamenal, že geopolitická stabilita sa predtým považovala za samozrejmosť.

Pandu Patria Sjahrir, investičný riaditeľ indonézskeho štátneho investičného fondu Danantara, povedal, že jeho tím venuje osobitnú pozornosť rizikám spojeným s politickými lídrami.

„Tento rok, možno viac ako kedykoľvek predtým, predpokladáme najhoršie scenáre,“ povedal. „Podľa môjho chápania je základný scenár v súčasnosti najhorší.“

Politika druhej Trumpovej administratívy sa stala jedným z faktorov, ktoré posunuli geopolitiku na vrchol priorít klientov, poznamenal Mark Gilbert, riaditeľ Centra pre geopolitiku BCG. Povedal, že ešte pred desiatimi rokmi boli takéto otázky niekde „v spodnej dvadsiatke“ najdôležitejších tém na diskusiu.

„Všetko sa teraz deje rýchlejšie, agresívnejšie a chaotickejšie,“ povedal Gilbert v komentári k krokom v oblasti obchodu a zahraničnej politiky USA. Za posledný rok a pol usporiadal 235 stretnutí s vrcholovými manažérmi a členmi predstavenstva na tieto témy, čo podľa neho odráža prudký nárast záujmu.

Biely dom reaguje na zvýšenú pozornosť venovanú geopolitike odlišne. Hovorca administratívy Kush Desai uviedol, že „prezidentovo otriasenie status quo konečne dáva Ameriku na prvé miesto“ a že „bilióny dolárov investícií prúdiacich do USA potvrdzujú, že investori stále považujú krajinu za najdynamickejšiu ekonomiku na svete“.

Konzultačné spoločnosti a banky rozširujú svoje odborné znalosti

Finančné inštitúcie sa aktívne prispôsobujú novému dopytu. JPMorgan minulý rok spustil svoje Centrum pre geopolitiku, zatiaľ čo Lazard Asset Management a Goldman Sachs otvorili jednotky geopolitického poradenstva v rokoch 2022 a 2023.

Rastúce povedomie o globálnych rizikách tiež zvyšuje dopyt po špecializovaných analytických firmách, poznamenal Matt Gertken, hlavný geopolitický analytik v konzultačnej firme BCA. Povedal, že podnikanie spoločnosti rastie, hoci odmietol zverejniť podrobnosti.

Spoločnosť Signum Global Advisors zaznamenáva podobný rast. Podľa jej zakladateľa a predsedu Charlesa Myersa spoločnosť v minulom roku zvýšila počet svojich partnerov o 25 % uprostred rozširujúcej sa klientskej základne.

Poznamenal, že investori, ktorí sa snažia pochopiť dôsledky zmeny režimu vo Venezuele, prejavujú obzvlášť silný záujem. Myers poznamenal, že na cestu investorov do krajiny naplánovanú na 23. marca bolo k dispozícii 20 miest, ale zúčastnilo sa jej 60 ľudí a v súčasnosti sa zvažuje myšlienka premeniť ju na plnohodnotnú konferenciu v Caracase.

Jens Larsen, vedúci geoekonomického tímu v spoločnosti Eurasia Group v Londýne, sa domnieva, že konkurencia medzi poskytovateľmi geopolitických poznatkov sa zintenzívňuje. Pochybuje však, že ponuka drží krok s dopytom. „Problémy sú čoraz viacvrstvové a potreba kvalitnej analýzy rastie rýchlejšie ako schopnosť trhu ju uspokojiť,“ povedal Larsen.