Dolár: lavína ázijských tržieb mínus 2,5 biliónov
Ázijské krajiny by sa mohli zbaviť svojich veľkých dolárových rezerv, čo by spustilo „lavínu“ predajov v hodnote 2,5 bilióna dolárov, ktorá by vytvorila prudké riziko poklesu dolára.
Podľa Stephena Jena by dolár mohol čeliť prudkému poklesu hodnoty, keďže ázijské krajiny agresívne predávajú svoje zásoby svetovej rezervnej meny.
Jen a Joana Freireovci zo spoločnosti Eurizon SLJ Capital v stredu zverejnenej správe uviedli, že ázijskí vývozcovia a investori v posledných rokoch pravdepodobne nahromadili značné sumy dolárov , čo zvýšilo obchodný prebytok regiónu s USA.
Keďže sa obchodná vojna vedená USA zintenzívňuje, niektorí ázijskí investori môžu začať repatriovať časť svojich finančných prostriedkov alebo zvýšiť ochranu pred slabším dolárom, čo by mohlo viesť k masívnemu odlevu svetovej rezervnej meny.
„Domnievame sa, že dolárové rezervy ázijských exportérov a inštitucionálnych investorov by mohli byť veľmi veľké – možno rádovo 2,5 bilióna dolárov alebo viac – a to predstavuje významné riziko poklesu dolára voči ázijským menám,“ píšu Jen a Freire.
Dlhodobá atraktivita dolára je ohrozená, keďže snahy Donalda Trumpa o pretvorenie globálneho obchodného poriadku nútia investorov prehodnotiť svoje stratégie založené na výnimočnosti USA.
Prudký nárast taiwanského dolára v pondelok vyvolal špekulácie, že ázijskí politici by mohli dovoliť posilnenie svojich mien voči americkému doláru, keďže sa snažia dosiahnuť obchodnú dohodu so Spojenými štátmi.
Index amerického dolára agentúry Bloomberg klesol približne o 8 % z februárového maxima a všetky ázijské meny za posledný mesiac voči doláru posilnili.
Jen, známy svojou prácou na teórii „úsmevu dolára“, už predtým povedal, že do čínskej ekonomiky by sa mohlo vrátiť približne 1 bilión dolárov, keďže čínske spoločnosti predávajú svoje aktíva denominované v dolároch, keď Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby.
Zrýchlenie tokov v hodnote niekoľkých biliónov dolárov by mohlo byť spôsobené „nahými dlhými dolárovými pozíciami“, ktoré sú bežné medzi ázijskými krajinami s veľkými obchodnými prebytkami, poznamenáva Jen, čo znamená pozície, ktoré nie sú chránené pred výkyvmi dolára. Medzi tieto krajiny patria Čína, Taiwan, Malajzia a Vietnam.
Vo svojej najnovšej správe Jen píše, že „vo svete existujú vážne nerovnováhy, ktoré robia dolár zraniteľným“.
Pripravené na základe materiálov agentúry Bloomberg.
