Čo týždeň dal: stúpla nezamestnanosť v USA

NEW YORK – Minulotýždňová dohoda o dlhovom strope v USA odstraňuje krátkodobú neistotu na trhu a opäť sa trhy sústreďujú na makroekonomický obraz: vysokú infláciu v dôsledku napätých trhov práce.

V pondelok zaznamenali futures na americké akcie mierne zisky pri opatrnom optimizme, že USA zabránia katastrofickému zlyhaniu po víkendovej predbežnej dohode o limite dlhu. Joe Biden a predseda snemovne reprezentantov Kevin McCarthy sa vyjadrili, že ich dohoda o obmedzení
výdavkov a predĺžení limitu pôžičiek prejde Kongresom. Európske akcie sa počas obchodovania
ovplyvneného sviatkami zmenili. Indexy S&P 500 a Nasdaq 100 vzrástli približne o 0,3 %. Dolár, ktorý
ťažil z napätia okolo zákonných výpožičiek v piatok udržal pokles, zatiaľ čo futures na štátne
pokladničné poukážky so splatnosťou na 10- až 30- rokov a americkými štátnymi dlhopismi rástli pri
malom objeme.

Index Stoxx Europe 600 klesol. Španielsky premiér Pedro Sanchez vyhlásil nečakané
predčasné parlamentné voľby. Obchodované objemy boli približne o 60 % nižšie ako zvyčajne, pričom
trhy v Spojenom kráľovstve a niektoré európske krajiny mali zatvorené pre štátne sviatky. Ukazovateľ
ázijsko-pacifických akcií vzrástol, hoci čínske akcie sa priblížili k medvediemu trhu. Európske dlhopisy
vzrástli, pričom 10-ročné výnosy v Nemecku klesli približne o 11 bázických bodov. Výnosy 10-ročných
španielskych dlhopisov klesli o približne 11 bázických bodov. Turecká líra medzitým oslabila po tom,
čo Recep Tayyip Erdogan vyhral nedeľňajšie druhé kolo prezidentských volieb. Zlato bolo bez zmeny,
zatiaľ čo ropa si udržala väčšinu piatkových ziskov a Bitcoin stúpol, čo odrážalo mierne povzbudivý
tón.

Špekulácie okolo umelej inteligencie vyhnali trh počas utorkového obchodného dňa na najvyššiu
úroveň od augusta, akcie stagnovali. Výnosy štátnych dlhopisov klesli pre nádej, že americký Kongres
schváli dohodu o dlhu, ktorá zabráni platobnej neschopnosti. Index S&P 500 uzavrel bez väčších
zmien, pričom zostal mierne nad úrovňou 4 200. Index zaťažili energetické spoločnosti, keďže ropa
klesla pod 70 USD za barel. Nasdaq 100 predĺžil tohtoročný nárast na 31 %, pričom hodnota
spoločnosti Nvidia Corp. sa pohybovala v blízkosti 1 bilióna dolárov. Spoločnosti ako napr. Apple Inc.
a Tesla Inc. stúpli o 1,5 %. Výnosy amerických dlhopisov klesli, keď investori vyhodnotili možné
ekonomické dôsledky víkendovej dohody dočasne pozastaviť platnosť federálneho dlhového stropu.
Prezident banky Fed v Richmonde Thomas Barkin povedal, že hľadá známky ochladzovania dopytu, za
účelom zmiernenia inflácie v USA. Obchodníci sledovali aj najnovšie ekonomické správy, pričom
dôvera amerických spotrebiteľov klesla na šesťmesačné minimum, keďže názory o trhu práce a
výhľade podnikateľských podmienok skĺzli pred dohodou o zvýšení dlhového stropu.

V stredu boli zverejnené dáta o voľných pracovných miestach u amerických zamestnávateľov, ktoré nečakane vzrástli v apríli na najvyššiu úroveň za posledné tri mesiace, čím Federálny rezervný systém mal viac dôvodov na zváženie zvýšenia úrokových sadzieb. Tento údaj prekonal všetky odhady agentúry Bloomberg ktorý predpokladal 9,4 milióna voľných pracovných miest.

Zásoby ropy v USA sa v týždni končiacom 26. mája 2023 zvýšili o 5,202 mil. barelov po poklese o 6,799 mil. barelov v
predchádzajúcom týždni. Očakávania trhu týkajúce sa zvýšenia úrokových sadzieb v júni sa obnovili na viac ako 70 % pravdepodobnosť po tejto správe. Výnosy dvojročných štátnych pokladničných poukážok najprv prudko vzrástli a index S&P 500 klesol.

Maloobchodné tržby v Austrálii sa v apríli 2023 nezmenili a dosiahli 35,3 mld. austrálskych dolárov, čo je po marcovom náraste o 0,4 %. Počas štvrtkového obchodného dňa spoločnosť Nvidia Corp. stúpla o viac ako 5 % a viedla zisky v Nasdaq 100. Najväčší výrobca čipov Broadcom Inc. uviedol, že dopyt po zariadeniach, ktoré poháňajú
umelú inteligenciu pomáha zvyšovať tržby, ale nie dostatočne na to, aby vykompenzoval širší pokles
pandemického spomalenia. Index S&P 500 vo štvrtok vzrástol o 1 % a opätovne sa dostal na úroveň 4 200 bodov.

Indikátor od Bank of America Corp., ktorý sleduje priemerné odporúčané alokácie stratégov z Wall Street akcie, je najbližšie k tomu, aby zaznamenal signál “kúpiť” za viac ako šesť rokov. Technologické oživenie tiež vytlačilo spoločnosť C3.ai Inc. zo seansy softvérovej spoločnosti s umelou inteligenciou, ktorá sa prepadla o 24 %. Dlhoročný býk Tesla Inc. vracia nádej investorom, vďaka špekuláciám okolo AI.

Posledný obchodný deň sa veľké technologické spoločnosti, opcie a stávky (bets on) Federálneho rezervného systému po zmiešanej správe o zamestnanosti ocitli na pokraji býčieho trhu. Mega-spoločnosti, ako sú Tesla Inc. a Apple Inc. mali šiesty týždeň ziskov za sebou. Keďže akcie rástli, “ukazovateľ strachu” na Wall Street klesol na predpandemickú úroveň.

Podstupovanie rizika poháňal aj index malých podnikov Russell 2000 – domovský niekoľkých regionálnych bánk – vzrástol približne o 3,5 %. Známky oslabenia trhu práce v máji napriek oživeniu by mohli posilniť argument predsedu
Fedu Jeroma Powella a ďalších predstaviteľov, že by mali venovať viac času vyhodnocovaniu prichádzajúcich údajov a vyvíjajúci sa výhľad pred zvýšením sadzieb.

Reakcia Wall Street na najnovšiu správu o zamestnanosti ukázala stávky, že ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb Fedu je pravdepodobne v hre – ale že by sa nemuselo nevyhnutne uskutočniť v júni. Na jún bolo zaúčtovaných približne 9
bázických bodov, čo naznačuje šancu na zvýšenie sadzieb na tohtoročnom zasadnutí je menej ako  jedna ku dvom. na tomto zasadnutí.

Medzi najdôležitejšie zverejnené makroekonomické údaje patrí ukazovateľ ekonomického sentimentu v eurozóne, ktorý v máji 2023 klesol na 96,5 bodu z revidovanej hodnoty 99,0 bodu v predchádzajúcom mesiaci a zaostal za očakávaniami trhu na úrovni 98,9 bodu.

Miera nezamestnanosti v Japonsku v apríli 2023 klesla na 2,6 % . Inflácia spotrebiteľských cien vo Francúzsku sa v máji 2023 medziročne znížila na 5,1 % z 5,9 % z apríla. Počet voľných pracovných miest v Spojených štátoch sa nečakane zvýšil o 358 tisíc a v apríli 2023 dosiahol 10,1 milióna.

Miera inflácie spotrebiteľských cien v eurozóne v máji 2023 klesla na 6,1 % zo 7,0 % v predchádzajúcom mesiaci. PMI ISM vo výrobnom sektore v Spojených štátoch klesol v máji 2023 na 46,9 bodu z aprílových 47,1 bodov. Hrubý domáci produkt (HDP) v Južnej Kórei sa v prvom štvrťroku 2023 zvýšil o 0,9 % v porovnaní s rovnakým štvrťrokom predchádzajúceho roka. Priemyselná výroba vo Francúzsku v apríli 2023 medzimesačne vzrástla o 0,8 % po marcovom poklese o 1,1 % .

Ako sa darilo svetovým akciovým indexom tento týždeň?

S&P 500:                    + 1,83 %
DOW JONES:             + 2,18 %
NASDAQ:                   + 1,34 %
DAX:                           + 0,62 %
Euro Stoxx 50:          + 0,08 %NIKKEI:                     + 0,93 %

Ako sa darí svetovým akciovým indexom od začiatku roka?

S&P 500:                    + 11,98 %
DOW JONES:            + 1,89 %
NASDAQ:                   + 33,91 %
DAX:                           + 14,09 %
Euro Stoxx 50:           +12,12 %

Roman Hronček, analytik spoločnosti CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s.