Bloomberg: Špekulanti čakajú rast cien komodít

NEW YORK – Počas dlhodobého odstavenia obchodovania v USA Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) nezverejňovala údaje o pozíciách hlavných špekulantov a po odstavení ich dlho nemohla aktualizovať.

Do konca roka sa však zverejnené štatistiky opäť stali relevantnými a ukazujú, že špekulanti aktívne nakupujú komodity a/alebo súvisiace aktíva, ako sú komoditné meny.

 

Čisté pozície veľkých špekulantov v rôznych aktívach: modrá – ku koncu roka 2025, biela – o mesiac skôr. Údaje: CFTC, zdroj: Bloomberg.

To prispieva buď k zvýšeniu čistej dlhej pozície v komoditách, alebo k zníženiu čistej krátkej pozície. Tento trend je zrejmý tak z hľadiska pomeru aktuálnej pozície k päťročným percentilom, ako aj z hľadiska čistej dlhej pozície k otvorenému záujmu. Na tomto pozadí boli najväčšie čisté špekulatívne pozície (ku koncu roka 2025) zaznamenané v zlate, benzíne, striebre a medi, ako aj v brazílskom reale a mexickom pese.

 

Čistá pozícia veľkých špekulantov v rôznych aktívach (čistá dlhá pozícia voči otvorenému záujmu). Dáta: CFTC, zdroj: Bloomberg

Prílev kapitálu do komoditných burzovo obchodovaných fondov (ETF) bol pozorovaný počas celého minulého roka a to isté sa môže stať aj tento rok. Atraktivitu komoditných aktív poháňa okrem iného zvýšená inflácia a geopolitická nestabilita. Čo sa týka ropy, pomalá cenová reakcia na konflikt medzi USA a Venezuelou sa vysvetľuje takmer nulovou čistou pozíciou špekulantov v rope Brent a WTI.

Čistá pozícia veľkých špekulantov v rope Brent (modrá) a WTI (biela) (čistá dlhá pozícia voči otvorenému záujmu). Údaje: CFTC, zdroj: Bloomberg.

(Na základe materiálov Bloomberg)