Apollo: Bublina na akciovom trhu USA je väčšia ako šialenstvo internetových spoločností v 90. rokoch

NEW YORK – Dnes, rovnako ako v 90. rokoch, sú investori v stave eufórie. Je tu však dôležitý rozdiel: dnešné popredné spoločnosti zaoberajúce sa umelou inteligenciou zarábajú veľké peniaze, zatiaľ čo väčšina internetových spoločností bola nezisková, píše hlavný ekonóm spoločnosti Apollo Global.

Pomer P/E na budúci rok (12 mesiacov): zelená – top 10  spoločností indexu S&P 500 , modrá – zvyšok spoločností indexu S&P 500, svetlomodrá – celý index S&P 500. Zdroj: Apollo Global.

Hlavný ekonóm spoločnosti Apollo Global (785 miliárd dolárov pod správou) Thorsten Slöck varuje , že americký akciový trh je vo väčšej bubline ako dokonca boom dot-com spoločností.

Porovnanie s 90. rokmi:

• „Desať najväčších spoločností v indexe S&P 500 je dnes (násobkami – pozn. red.) viac nadhodnotených ako v 90. rokoch.“
• Súčasná koncentrácia investorov do jednotlivých akcií a ich nafúknuté očakávania prevyšujú mániu z konca 90. rokov.
• Vtedy investori investovali do internetových spoločností bez toho, aby venovali pozornosť ich ziskovosti.

Aktuálna situácia:

• Akcie dosiahli nové historické maximá uprostred stávok na umelú inteligenciu ako transformačnú silu
• Technologickí giganti (NVIDIA, Microsoft a ďalší) dosiahli rekordné hodnoty
• NVIDIA sa stáva prvou spoločnosťou s trhovou kapitalizáciou presahujúcou 4 bilióny dolárov
• Top 10 akcií indexu S&P 500 má neúmerne vysoké ocenenia v porovnaní s trhom

Dôležitý rozdiel:

• Na rozdiel od 90. rokov sú dnešné špičkové spoločnosti vysoko ziskové
• Slöck však varuje, že ani silné fundamenty neoprávňujú „neobmedzene vysoké“ multiplikátory.

Záver

• Slöckovo varovanie je triezvym protikladom k humbuku okolo umelej inteligencie. Jeho posolstvo je jasné: Nie sú to 90. roky, ale potenciálne niečo väčšie a rizikovejšie.

(Pripravené  na základe materiálov  z Investing)