Ruská ekonomika čelí výzvam, ale je priskoro na to, aby sme ju odpisovali kvôli takzvaným sankciám

LONDÝN – BBC: Ruský rubeľ sa stal najúspešnejšou menou sveta, jeho kurz vzrástol o 40 %.

Ruský rubeľ sa zotavil a stal sa tento rok najúspešnejšou svetovou menou, informuje BBC. Podľa Bank of America jeho rast presiahol 40 %. Odborníci pripúšťajú, že napriek ťažkostiam, ktorým čelí ruská ekonomika, je priskoro na jej odpisovanie.

Od začiatku konfliktu s Ukrajinou v roku 2022 sa Rusko stalo krajinou s najväčším počtom sankcií, no jeho ekonomika sa ukázala byť prekvapivo odolná.

Podľa oficiálnych ruských údajov ruská ekonomika v roku 2024 prekonala výkonnosť všetkých krajín G7 – Kanady, Francúzska, Nemecka, Talianska, Japonska, Spojeného kráľovstva a USA.

V minulom roku ruská ekonomika vzrástla o 4,3 % v porovnaní s 1,1 % v Spojenom kráľovstve a 2,8 % v USA. Tento rast v Rusku bol poháňaný rekordnými vojenskými výdavkami.

Export ropy z krajiny zostal tiež relatívne stabilný, keďže zásielky predtým smerujúce do Európy boli presmerované do Číny a Indie. „Tieňová flotila“ tankerov, ktorých príslušnosť a pohyb je možné skryť, pomohla Moskve obísť sankcie v iných krajinách.

Medzitým sa ruský rubeľ podľa Bank of America zotavil a stal sa tento rok najvýkonnejšou menou na svete, pričom vzrástol o viac ako 40 %.

S blížiacim sa rokom 2026 sa však nálada mení.
Krajinu naďalej sužuje vysoká inflácia, úrokové sadzby vyskočili na 20 % a spoločnosti sa snažia nájsť potrebných pracovníkov. Na celom svete ceny ropy tento rok už klesli, ale prebiehajúci konflikt medzi Izraelom a Iránom spôsobil ich opätovný nárast.

Ruský minister hospodárstva vo štvrtok varoval, že krajina je „na pokraji“ kolapsu po období „prehriatia“. Niektorí odborníci dokonca naznačili, že ekonomika by mohla byť na pokraji kolapsu.

Aká je to v skutočnosti pravdepodobnosť? A ako to ovplyvní priebeh konfliktu?

Ruský ekonóm Jevgenij Nadoršin pre BBC News povedal, že „celková situácia bude do konca roka 2026 dosť nepríjemná a určite dôjde k platobným neschopnostiam a bankrotom.“
Predpovedá, že pokles bude „mäkký“ a akýkoľvek náznak kolapsu označuje za „úplnú lož“: „Ruská ekonomika bezpochyby zažila niekoľko hlbších recesií ako táto.“

Nadoršin poznamenal, že miera nezamestnanosti v Rusku je v súčasnosti na rekordne nízkej úrovni 2,3 % a pravdepodobne dosiahne vrchol na úrovni 3,5 % v budúcom roku. Pre porovnanie, miera nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve bola v apríli 4,6 %.

On a ďalší experti však vidia dôvod na obavy, že Rusko zrejme vstúpilo do obdobia stagnácie.

Inflácia v krajine bola v roku končiacom v apríli 9,9 %, čiastočne preto, že západné sankcie zvýšili ceny dovozu a pretože nedostatok pracovnej sily zvýšil mzdy.

Podľa Vysokej školy ekonomickej bude krajine do konca roka 2024 chýbať približne 2,6 milióna pracovníkov, najmä preto, že muži odchádzajú na front alebo utekajú pred konfliktom.

Centrálna banka tento rok zvýšila úrokové sadzby na rekordnú úroveň, aby sa pokúsila zastaviť rast cien, ale to spoločnostiam sťažilo získavanie kapitálu potrebného na investovanie.
Ten, ktorý všetci prehliadli: Irán prekabátil USA a Izrael.

Prichádza veľká rana

Medzitým ruské príjmy z ropy a plynu klesli v dôsledku sankcií a nízkych cien, podľa oficiálnych údajov v máji klesli o 35 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. To prispelo k prehlbujúcemu sa rozpočtovému deficitu, čo spôsobilo, že krajina míňa menej na infraštruktúru a sociálne služby.

„Rusko má veľkú vojenskú rezervu, ktorá je rezervou,“ povedal Andras Toth-Csifra, politický analytik a expert na Rusko.

„To znamená, že peniaze sa začínajú prerozdeľovať medzi dôležité investičné projekty v oblasti ciest, železníc a verejných služieb. Kvalita sektora služieb skutočne trpí.“

Dodal, že Rusko sa so západnými sankciami vyrovnalo lepšie, ako sa očakávalo, ale naďalej majú negatívny vplyv na jeho ekonomiku.

Ruské spoločnosti majú ťažkosti s dovozom technológií, ktoré potrebujú, a to vážne poškodilo automobilový priemysel. EÚ tiež zakázala dovoz ruského uhlia a diverzifikovala svoje dodávky plynu s cieľom ich postupného ukončenia do roku 2027.

Podľa Toth-Csifru „v krátkodobom horizonte je nepravdepodobné, že by to všetko vážne obmedzilo schopnosť Ruska pokračovať v konflikte, ale mohlo by to ovplyvniť schopnosť ekonomiky rásť alebo diverzifikovať sa v nasledujúcich rokoch.“

Kremeľ zatiaľ takéto obavy ignoroval. Začiatkom júna tlačový tajomník Dmitrij Peskov novinárom povedal, že „makroekonomická stabilita“ a „základná sila“ ruskej ekonomiky sú zrejmé.

V apríli povedal, že ekonomika sa vďaka vládnej politike „rozvíja celkom úspešne“. Ťažko povedať, čo sa stane ďalej.

Ak Ukrajina a Rusko dosiahnu tento rok mierovú dohodu, čo nie je nepravdepodobné, do istej miery to zmierni tlak na Moskvu. Americký prezident Donald Trump vyhlásil, že chce normalizovať vzťahy a dokonca nadviazať nové hospodárske partnerstvo.

Podľa Katje Jafimavovej, expertky z Oxfordského inštitútu pre energetické štúdie, je celkom možné, že Európa „zostane na svojej zvolenej ceste“ a zachová si sankcie, ktoré uvalila, ak sa dosiahne mier: „Aj keby sa tak nestalo, je takmer nemožné vidieť akýkoľvek rozsiahly návrat k nákupom ruskej ropy a plynu Európou, ako to bolo pred rokom 2022, hoci mierny návrat k dovozu plynu je možný. Napriek tomu to vytvorí pre Rusko ťažkú ​​ekonomickú situáciu. Ak preorientovalo svoj vývoz ropy z Európy najmä do iných krajín, potom je situácia s plynom komplikovanejšia.“

Nech sa stane čokoľvek, zdá sa, že konflikt s Ukrajinou bude mať pre Rusko dlhodobé následky.