Dopyt po zlate z ETF naznačuje, že rally drahého kovu je v dobrom stave

NEW YORK – Výnosy dolára a štátnych dlhopisov USA klesajú, zlato rastie.

Prílevy do fondov obchodovaných na burze (ETF) by mohli drahému kovu umožniť pokračovať v raste.

Čo je fond obchodovaný na burze (ETF)?

Fond obchodovaný na burze (ETF) je združený investičný cenný papier, ktorý je možné kupovať a predávať ako jednotlivé akcie. ETF môžu byť štruktúrované tak, aby sledovali čokoľvek od ceny komodity až po veľkú a rôznorodú zbierku cenných papierov

Cena zlata je tesne pod nedávnym rekordným maximom. Za posledných 7 týždňov zlato vzrástlo 6-krát. Tento nárast by mohol pokračovať aj v septembri a neskôr, ak prílevy do burzových fondov krytých zlatom zostanú silné.

V krátkodobom horizonte pomôže inflácia PCE, ktorá má dnes vyjsť, udávať tón, ale zdá sa, že investori sú čoraz viac presvedčení, že nastupujúci kľúč Federálneho rezervného systému vytvára prostredie, v ktorom môže zlato prosperovať.

Pozoruhodné je, že vzácny kov teraz venuje väčšiu pozornosť svojim zvyčajným motorom, po nezvyčajnom prvom polroku, kedy sa niektoré bežné makroekonomické vzťahy pokazili. Teraz máme zlato rastúce, americký dolár klesajúci a 10-ročný výnos štátnych dlhopisov USA tiež klesá, a to v nominálnom vyjadrení aj po úprave o infláciu. Vyzerá to ako obyčajný panel s nástrojmi.

Pre ďalšie zisky – a zlato je už od dnešného dňa +22 % (oveľa lepšie ako globálne akcie) – ETF musia pokračovať v získavaní finančných prostriedkov, čiastočne na vyrovnanie brzdnej sily, ak sa kupujúci šperkov vzdiali od týchto úrovní. Globálne ETF zaznamenali prílev už tretí mesiac po sebe, akciové indexy sa vrátili na najvyššiu úroveň od februára. Držby zlata kryté ETF zároveň zostávajú ~878 ton pod vrcholom v roku 2020, ktorý bol zaznamenaný počas pandémie.