Ropná kríza stlačila prudko rastúce akcie spoločností z oblasti surovín na nízku úroveň

LONDÝN – Tento pokles súvisí s obmedzeniami v prevádzke Ormuzského prielivu, čo viedlo k nárastu cien ropy – kľúčového zdroja pre mnohé spoločnosti vyrábajúce materiály – o 55 %, takmer na 119 dolárov za barel.

Jeden z popredných sektorov amerického akciového trhu, ktorý na začiatku roka vykazoval pôsobivé výsledky, sa teraz ocitol medzi odvetviami, ktoré od začiatku konfliktu s Iránom utrpeli najväčšie straty. Prudký nárast cien ropy viedol k výraznému zvýšeniu výrobných nákladov v rôznych priemyselných odvetviach.

Akcie spoločností, ako je výrobca tesniacich materiálov PPG Industries Inc., baliaca spoločnosť Smurfit Westrock Plc, výrobca papiera International Paper Co. a výrobca betónu Vulcan Materials Co., stratili od uzavretia trhu 27. februára najmenej 16 % svojej hodnoty. To viedlo k poklesu indexu S&P 500 Materials Index, ktorý zahŕňa 26 spoločností, o 10 %. Po skončení konfliktu sa všetky spoločnosti z tohto indexu, okrem štyroch, obchodujú so stratou. Pred začiatkom konfliktu vykazovala za rok pokles len jedna z týchto spoločností.

Vysoké ceny kovov, pozitívne finančné výsledky za štvrtý štvrťrok a očakávania rastu dopytu po chemických výrobkoch prispeli k úspechu tohto sektora na začiatku roka 2026. Nedávny pokles je však spojený s problémami v Ormuzskom prielive, čo vyvolalo rast cien ropy – kľúčového zdroja pre mnohých výrobcov materiálov – o 50 %, takmer na 110 dolárov za barel.

Michael O’Rourke, hlavný trhový stratég spoločnosti JonesTrading, v rozhovore poznamenal, že rast cien ropy môže vyvolať inflačný tlak alebo ovplyvniť marže spoločností, ktoré využívajú ropu, ropné produkty alebo sa zaoberajú stavebníctvom. „Ocitnete sa v zložitej situácii,“ zdôraznil.

Scott Helfstein, vedúci oddelenia investičnej stratégie v spoločnosti Global X, dodal, že vysoké ceny ropy vedú aj k znižovaniu výdavkov zo strany spotrebiteľov aj podnikov. „Investori sa pýtajú, či dopyt po surovinách zostane vysoký, vzhľadom na vysoké ceny ropy, ktoré môžu znížiť spotrebiteľský dopyt, ako aj investície a korporátne vklady,“ poznamenal.

Akcie hutníckych spoločností takisto prešli korekciou počas vojny po výraznom raste v minulom roku. Napríklad akcie spoločnosti Newmont Corp. ťažiacej zlato, ktoré v roku 2025 vzrástli o 168 %, od začiatku konfliktu klesli o 18 %. Akcie hutníckych a ťažobných spoločností zvyčajne dosahujú najlepšie výsledky počas geopolitických konfliktov, ale nedávny rast viedol k korekcii a posilnenie amerického dolára malo tiež negatívny vplyv na drahé kovy.

„Na začiatku roka prešli drahé kovy špekulatívnou fázou, ktorá zmarila akékoľvek výhody ako ochranného aktíva,“ poznamenal O’Rourke. „V tom momente sa obchodovali ako rizikové aktíva.“

Napriek tomu akcie niektorých spoločností v sektore surovín počas konfliktu prudko vzrástli. Akcie petrochemických a hnojivárskych spoločností, ako sú LyondellBasell Industries NV, Dow Inc. a CF Industries Holdings Inc., zdraželi od začiatku konfliktu o viac ako 20 %, keďže sa očakáva, že obmedzenia dodávok od konkurentov na Blízkom východe povedú k zvýšeniu dopytu a cien pre severoamerických výrobcov.

Napriek poklesu spôsobenému konfliktom investori úplne nestratili dôveru v tento sektor, ktorý naďalej vykazuje rast približne o 6 % za celý rok 2026. Hoci pomer cena/zisk v rámci indexu surovín klesol z maximálnych hodnôt, 12-mesačný výhľad sa prakticky nezmenil.