Výnosy dlhopisov USA predstihli americké akcie
NEW YORK – Investori uprednostňujú americké štátne dlhopisy, keďže Trump eskaluje obchodné napätie.
Odkedy bol Donald Trump zvolený za prezidenta USA, výnosy amerického ministerstva financií rástli rýchlejšie ako akcie a niektorí analytici očakávajú, že tento trend bude pokračovať.
Od volieb 5. novembra 2024 vzrástol ukazovateľ amerického štátneho dlhu podľa agentúry Bloomberg o 2,1 %, čím výrazne prekonal 1,6 % zisk pre index S&P 500 vrátane reinvestovaných dividend.
Uprednostňovanie amerických štátnych dlhopisov sa ukázalo v utorok, keď Trump prehĺbil obchodné napätie zavedením nových 25 % ciel na Kanadu a Mexiko. Okrem toho vyhliadka na ďalšie uvoľňovanie zo strany Federálneho rezervného systému dáva dlhopisom ďalší impulz.
Akcie, naopak, klesajú, keďže sa zhoršujú vyhliadky globálneho rastu a obavy z nadhodnotenia spoločností, ako je Nvidia Corp. Tieto faktory sú presným opakom takzvaných „Trumpových politík“, ktoré tlačia nahor akcie a výnosy štátnej pokladnice.
Výnos z 10-ročných amerických štátnych dlhopisov v utorok klesol na štvormesačné minimum 4,11 %, keďže investori sa obávali, že eskalujúca obchodná vojna poškodí globálny rast.
Ekonomika USA, ktorej dlhodobá výkonnosť je pôsobivá, teraz vykazuje známky spomaľovania, pričom výrobná aktivita sa vo februári blížila k stagnácii. To robí aktíva s pevným výnosom atraktívnejšie.
Výnosy amerických štátnych dlhopisov za posledný mesiac klesli, keďže investori začali clá považovať za brzdu ekonomického rastu USA. Tento názor nabral na naliehavosti teraz, keď Trump v utorok zaviedol nové clá, keďže najväčšia svetová ekonomika vykazuje známky oslabenia.
Obchodníci s derivátmi teraz vidia šancu na štvrťbodové zníženie sadzby Fedu do konca roka na približne trojnásobok sadzby, ktorú videli pred dvoma týždňami. Hedžové fondy sa tiež stávajú menej medvedími na štátne dlhopisy a podľa najnovších údajov Commodity Futures Trading Commission znižujú krátke pozície už druhý týždeň po sebe.
Niektorí experti pochybujú, či rally vydrží. Nárast výnosov dlhopisov môže byť spôsobený skôr zaisťovacími stratégiami než silnou dôverou, povedal Billy Leung, investičný stratég z Global ETFs v Sydney.
Téma hedgingu proti ďalšiemu poklesu výnosov bola obnovená v pondelok s obchodom v hodnote približne 27 miliónov dolárov, ktorého cieľom bolo zníženie 10-ročných výnosov na 4,1 % alebo nižšie pred vypršaním 25. apríla.
Ďalší pokles výnosov dlhopisov by mohol závisieť od údajov o zamestnanosti v USA za február, ktoré zverejnia v piatok.
